ING Bank pronostica que la Reserva Federal mantendrá la tasa sin cambios hasta mediados del próximo año

El Banco ING pronostica que la Reserva Federal de EE. UU. no aumentará las tasas de interés este año y mantendrá una congelación prolongada, según un informe mensual de perspectivas económicas globales publicado el día 9 (hora local). El escenario base del banco neerlandés contempla que la Fed mantendrá su tasa de política en los niveles actuales hasta mediados del próximo año, a pesar de que los mercados ya valoran la posibilidad de aumentos adicionales durante el año. ING atribuye esta perspectiva a la desaceleración de la inflación en vivienda—un componente clave de la economía estadounidense—y a la disminución de las condiciones del mercado laboral que están reduciendo las presiones salariales, incluso cuando los funcionarios de la Fed emiten advertencias hawkish. La evaluación sigue a la postura hawkish reciente del Comité Federal de Mercado Abierto, que ING cree ha llevado a los mercados a sobreestimar las expectativas de endurecimiento.

ING cita la desaceleración de la inflación en vivienda y el enfriamiento del mercado laboral

ING diagnosticó que las expectativas de endurecimiento del mercado se han exagerado tras la postura hawkish del Comité Federal de Mercado Abierto del mes pasado. El análisis del banco destaca que la inflación en vivienda—un pilar fundamental de la economía estadounidense—está desacelerando, y que el enfriamiento del mercado laboral está debilitando las presiones de crecimiento salarial. El informe señala que si la Fed confirma una tendencia de estabilización a la baja en la inflación subyacente mientras mantiene la congelación de tasas, las expectativas excesivas del mercado de aumentos de tasas se revertirán.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo podrían enfrentar presiones a la baja en la segunda mitad

El informe de ING explica que si la Fed congela las tasas mientras confirma tendencias a la baja en la inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo sufrirán presiones a la baja desde la segunda mitad en adelante, a medida que se deshacen las expectativas excesivas de aumentos de tasas. El banco añade que, mientras los tipos a corto plazo disminuyen, las tasas reales a largo plazo permanecerán elevadas, causando que la curva de rendimiento se empine gradualmente. Se espera que la reducción de las tasas a corto plazo reduzca los costos de cobertura en dólares.

ING mantiene una visión negativa sobre el dólar hacia fin de año

ING pronostica que la tendencia de fortaleza del dólar se irá desvaneciendo gradualmente a medida que las caídas en las tasas a corto plazo reduzcan los costos de cobertura. El banco afirmó que, aunque la decisión de la Fed sobre si subir las tasas en lo que queda del año sería muy ajustada, la autoridad monetaria mantendrá en última instancia los niveles actuales durante un período considerable antes de iniciar un ciclo de recortes gradual a partir de la segunda mitad del próximo año. ING transmitió que mantiene una visión algo negativa sobre el dólar de cara a fin de año y el próximo.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la previsión de ING Bank para las tasas de interés de la Fed este año?
ING Bank pronostica que la Reserva Federal no aumentará las tasas de interés este año y mantendrá una congelación en los niveles actuales hasta mediados del próximo año, a pesar de que los mercados ya valoran la posibilidad de aumentos adicionales.

¿Por qué ING cree que la Fed mantendrá las tasas?
ING cita la desaceleración de la inflación en vivienda—un componente clave de la economía estadounidense—y el enfriamiento del mercado laboral que están reduciendo las presiones salariales, incluso cuando los funcionarios de la Fed emiten advertencias hawkish tras la reciente reunión del FOMC.

¿Cómo afectará la congelación de tasas de la Fed a los rendimientos del Tesoro según ING?
El informe de ING indica que, si la Fed confirma tendencias a la baja en la inflación mientras congela las tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo sufrirán presiones a la baja desde la segunda mitad en adelante, a medida que se deshacen las expectativas excesivas del mercado de aumentos de tasas, mientras que las tasas reales a largo plazo permanecerán elevadas, empinando la curva de rendimiento.