HSBC señala al dólar al alza como principal riesgo para el segundo semestre de 2026; los fondos de cobertura elevan las apuestas alcistas a un máximo de 16 meses

Según una investigación de HSBC publicada el lunes 29 de junio, un fuerte repunte del dólar estadounidense podría convertirse en la mayor «operación dolorosa» para los mercados globales en la segunda mitad de 2026. El índice Bloomberg Dollar alcanzó un máximo de siete meses el mes pasado, mientras que las apuestas alcistas de los fondos de cobertura sobre el dólar llegaron a un pico de 16 meses, lo que indica un reflujo de capital hacia activos denominados en dólares. Los analistas de HSBC Paul Mackel y otros advirtieron que los riesgos han aumentado desde la reunión de junio de la Reserva Federal, cuando los responsables de políticas se centraron en la inflación sin proporcionar una orientación prospectiva clara, lo que llevó a los inversores a reevaluar el diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Europa. El banco también advirtió sobre posibles riesgos en el mercado de bonos del Tesoro si una desaceleración económica obliga a la Fed a girar hacia un relajamiento, lo que potencialmente desencadenaría un empinamiento de la curva de rendimiento que podría erosionar rápidamente las posiciones que apuestan por un mayor aplanamiento.
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