Este año, Ethereum experimentará una serie de importantes actualizaciones técnicas, lo que ha generado gran interés en el mercado como una tendencia alcista a largo plazo. Sin embargo, la temible firma de investigación en corto Culper Research considera que el modelo económico de Ether está fallando gravemente y que existe un riesgo oculto de una “espiral de la muerte”, publicando informes que apuestan en contra de Ether y Bitmine (BMNR). ¿Esta ofensiva en corto de Culper Research es una visión pesimista o un error de juicio? Se ha convertido en uno de los temas más discutidos en la comunidad cripto.

El jueves, Culper Research publicó un informe de corto que revela posiciones en corto en Ether y en acciones relacionadas con Ether, como Bitmine. La firma señala que en diciembre del año pasado, Ethereum realizó la “actualización Fusaka”, lo que provocó un exceso de espacio en bloques y una caída significativa en las tarifas de transacción. Dado que parte de los ingresos de los validadores proviene de estas tarifas, la rentabilidad del staking también se redujo, causando daños graves al modelo económico de Ether.

Culper Research advierte que estos cambios podrían crear un “círculo vicioso”: a medida que los ingresos de los validadores disminuyen, la voluntad del mercado de participar en el staking se enfría, poniendo en riesgo la seguridad de la red de Ethereum. El informe también cita datos de Lookonchain, indicando que Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha vendido cerca de 20,000 ETH en lo que va del año, valorados en aproximadamente 40 millones de dólares a los precios actuales. El informe dice:

Incluso Vitalik está vendiendo, mientras que inversores pesimistas como Tom Lee todavía están en su mundo, sin percibir la nueva realidad de Ether.

Esta vez, hemos decidido alinearnos con Vitalik.

Hace poco, Tom Lee, presidente de la compañía de reservas de Ether Bitmine, enfatizó que el número de transacciones y direcciones activas en Ethereum continúa en aumento, lo que indica una fortaleza en los fundamentos. Sin embargo, Culper Research refuta esto, afirmando que estos datos son engañosos y que la supuesta “explosión en la actividad” en realidad proviene en gran parte de ataques de “inyección de direcciones”.

Según Culper Research, desde la actualización Fusaka, las tarifas de transacción en Ethereum han caído aproximadamente un 90%. El informe menciona:

Siguiendo la lógica de Tom Lee, si la utilidad real de Ethereum no está mejorando, eso significa que Ether está atrapado en una “espiral de la muerte”. Estamos convencidos de que ese es el escenario que se está desarrollando actualmente.

Además, este informe de corto también apunta con dureza a Bitmine, uno de los mayores compradores institucionales de Ether a nivel mundial.

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