Los fondos de cobertura venden neto acciones de semiconductores en medio del repunte tecnológico: Goldman Sachs

Los fondos de cobertura venden en neto acciones de semiconductores mientras el rally tecnológico avanza: Goldman Sachs

Los clientes de los fondos de cobertura están vendiendo en neto acciones de semiconductores y de equipos incluso cuando las acciones tecnológicas suben a máximos históricos, según Goldman Sachs Prime Services. El subsector de semiconductores y equipos relacionados es el subsector de EE. UU. más vendido en neto durante el último mes y ahora se vende de forma moderada en neto en base acumulada del año (year-to-date), informa Goldman Sachs Global Banking and Markets. Vincent Lin, codirector de Prime Insights and Analytics en Goldman Sachs, dice que el movimiento refleja la gestión de riesgos y la toma de beneficios más que un cambio fundamental alejándose del tema de la inteligencia artificial. Lin afirma que, a pesar del importante rally de precios del grupo, los fondos de cobertura han estado reduciendo su exposición en el sector, describiéndolo como una señal de que los fondos de cobertura están tomando beneficios y retirando algunos chips de la mesa. El tema de la IA sigue siendo central para el rally más amplio del mercado, de acuerdo con el informe.

Datos de posicionamiento del mercado

La exposición acumulada de los fondos de cobertura a semiconductores desde el inicio del año pasado se mantiene entre las más altas de cualquier subsector de EE. UU., según los datos de Goldman Sachs Prime Services. La exposición corta a productos macro del índice y de los ETF de EE. UU. ha subido a un máximo de 10 años. El apalancamiento bruto entre los clientes de Goldman Sachs Prime Services ha alcanzado niveles récord, pero el apalancamiento neto permanece plano.

Análisis de Vincent Lin

Vincent Lin, codirector de Prime Insights and Analytics, atribuye la venta de semiconductores a un posicionamiento táctico más que a una retirada estratégica de la exposición a la tecnología. Lin afirma que, en medio de este sustancial rally de precios del grupo, los fondos de cobertura no han estado persiguiendo, sino que han estado reduciendo su exposición en el sector. Describe la actividad como fondos de cobertura que toman beneficios y retiran algunos chips de la mesa. Lin señala que el apalancamiento neto plano frente a un apalancamiento bruto récord apunta a cierta contención por parte de los fondos de cobertura y no a una euforia.

Actividad de cobertura más amplia

La cobertura más amplia está en marcha en las carteras de los fondos de cobertura, según el informe de Goldman Sachs. La exposición corta a productos macro del índice y de los ETF de EE. UU. ha subido a un máximo de 10 años. El apalancamiento bruto entre los clientes de Goldman Sachs Prime Services ha alcanzado niveles récord, mientras que el apalancamiento neto sigue plano. Lin interpreta este patrón como una indicación de contención por parte de los fondos de cobertura en lugar de euforia del mercado.