La ley CLARITY, una legislación que define si los activos digitales caen bajo la jurisdicción de la SEC o de la CFTC, tiene dos ventanas restantes en el pleno del Senado antes del receso de agosto: las semanas del 20 de julio y del 27 de julio. La senadora Lummis ha advertido que no aprovechar ambas ventanas podría empujar la legislación sobre estructura de mercado hasta 2030 o provocar su muerte al final del 119º Congreso en enero de 2027, lo que obligaría a reiniciarla por completo. La restricción del calendario proviene de un calendario del Senado que deja aproximadamente tres semanas de sesiones productivas después de septiembre antes de que los legisladores entren en modo de campaña de mitad de mandato a tiempo completo. El proyecto pasó la Cámara el 17 de julio de 2025 por 294–134, fue aprobado en el Comité de Banca del Senado el 14 de mayo de 2026 por 15–9, y ha permanecido en el Calendario Legislativo del Senado desde el 1 de junio sin votación en el pleno programada.
Cronograma legislativo de la ley CLARITY y estado actual
La ley CLARITY aprobó en la Cámara 294–134 el 17 de julio de 2025. El Comité de Banca del Senado aprobó el proyecto 15–9 el 14 de mayo de 2026. La legislación ha estado en el Calendario Legislativo del Senado desde el 1 de junio sin votación en el pleno programada. La ley GENIUS, que estableció el primer marco federal para stablecoins de pagos, entró en vigor el 18 de julio de 2025. Una disposición anticBDC aprobada dentro de la 21st Century ROAD to Housing Act se convirtió automáticamente en ley el 10 de julio después de que la Cámara votara 358–32 y el Senado votara 85–5, márgenes que hicieron irrelevante la negativa del presidente a firmar. La ley CLARITY rige la clasificación a nivel de todo el mercado, determinando si un activo digital dado queda bajo la jurisdicción de la SEC como valor o bajo la jurisdicción de la CFTC como commodity. El registro, la custodia, las decisiones de listado y la postura de divulgación fluyen de esa única determinación.
Aritmética de conteo de votos del Senado y deserciones republicanas
La dirección del Senado necesita 60 votos para aprobar la ley CLARITY. La coalición republicana está fracturada. Los senadores Josh Hawley (R-Mo.) y Rand Paul (R-Ky.) fueron los únicos dos republicanos que votaron en contra de la ley GENIUS. El analista de Galaxy Digital Alex Thorn espera que ambos también se opongan a CLARITY. El senador McConnell ha perdido votaciones por un problema médico en curso. La muerte de la senadora Lindsey Graham a los 71 años reduce aún más la mayoría republicana. Thorn calcula que la dirección podría necesitar hasta nueve cruces de senadores demócratas para llegar al umbral de 60 votos. Los senadores Ruben Gallego (D-Ariz.) y Angela Alsobrooks (D-Md.) votaron que sí en comité, pero caracterizaron explícitamente esas votaciones como condicionales, no como compromisos de pleno. Las probabilidades actuales de aprobación en Polymarket para 2026 son aproximadamente 34% y en descenso.
Cuatro cuestiones que bloquean y retrasan la votación en el pleno
La senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) escribió al líder de la mayoría John Thune y al líder de la minoría Chuck Schumer el 13 de julio, exigiendo límites que impidan que altos funcionarios y miembros del Congreso se beneficien de la industria cripto. La carta citó aproximadamente 1,4 mil millones de dólares de ingresos relacionados con cripto divulgados en el informe financiero de 2025 del presidente. La senadora Kirsten Gillibrand (D-N.Y.) ha impulsado un lenguaje de ética exigible que cubra las tenencias cripto de los funcionarios como requisito previo para su apoyo. El borrador fusionado de los comités de Banca y Agricultura omite disposiciones de ética por completo. Un compromiso planteado por la senadora Lummis permitiría que los fiscales generales estatales demanden a las bolsas que listan tokens emitidos por funcionarios públicos en violación de la ley, pero es poco probable que los republicanos del Senado impulsen cualquier lenguaje de ética que la Casa Blanca se oponga activamente.
La Asociación Nacional de Fiscales de Distrito (National District Attorneys Association) argumentó ante la dirección del Senado que la Sección 604, la disposición de la Blockchain Regulatory Certainty Act, perjudicaría materialmente las investigaciones criminales al amparar a desarrolladores de software no custodios de las obligaciones de los transmisores de dinero. El senador Ron Wyden (D-Ore.) respondió que los desarrolladores que nunca controlan los fondos de los clientes no deberían clasificarse como transmisores de dinero por publicar código. Los senadores Mark Warner (D-Va.) y Catherine Cortez Masto (D-Nev.) han vinculado sus votos directamente al visto bueno de las fuerzas del orden.
Grupos de la industria bancaria, incluidos el ABA y la ICBA, sostienen que el proyecto crea un agujero de rendimiento en stablecoins que permitiría a plataformas de activos digitales ofrecer recompensas equivalentes a intereses, eludiendo la prohibición de la ley GENIUS sobre intereses pagados por emisores. Los Independent Community Bankers of America han cuestionado por completo el ritmo del proyecto.
La CFTC ha operado con un solo comisionado, y la SEC tiene dos vacantes. Las reglas emitidas por un único comisionado de la CFTC podrían invitar a un desafío legal y mantener viva la incertidumbre sobre la jurisdicción. La senadora Amy Klobuchar ha propuesto bloquear que el marco entre en efecto hasta que al menos se confirmen cuatro comisionados de la CFTC.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son las dos ventanas restantes del pleno del Senado para la ley CLARITY?
La ley CLARITY tiene dos ventanas restantes en el pleno del Senado antes del receso de agosto: las semanas del 20 de julio y del 27 de julio. La senadora Lummis ha advertido que no aprovechar ambas ventanas podría empujar la legislación hasta 2030 o provocar su muerte al final del 119º Congreso en enero de 2027.
¿Por qué la ley CLARITY necesita 60 votos del Senado?
La dirección del Senado necesita 60 votos para aprobar la ley CLARITY. La coalición republicana está fracturada, y se espera que los senadores Josh Hawley y Rand Paul se opongan al proyecto. El senador McConnell ha perdido votaciones por un problema médico en curso, y la muerte del senador Lindsey Graham a los 71 años reduce aún más la mayoría republicana. El analista de Galaxy Digital Alex Thorn calcula que la dirección podría necesitar hasta nueve cruces de senadores demócratas para alcanzar el umbral.
¿Cuáles son las cuatro cuestiones que bloquean y retrasan la votación en el pleno de la ley CLARITY?
Cuatro cuestiones retrasan la votación en el pleno: (1) la senadora Elizabeth Warren y la senadora Kirsten Gillibrand exigen un lenguaje de ética exigible que cubra las tenencias cripto de los funcionarios; (2) la National District Attorneys Association sostiene que la Sección 604 perjudicaría las investigaciones criminales, y los senadores Mark Warner y Catherine Cortez Masto han vinculado sus votos al visto bueno de las fuerzas del orden; (3) los grupos del sector bancario sostienen que el proyecto crea un agujero de rendimiento en stablecoins; (4) la CFTC tiene un comisionado y la SEC tiene dos vacantes, y la senadora Amy Klobuchar ha propuesto bloquear el marco hasta que se confirmen al menos cuatro comisionados de la CFTC.
