Cuenta atrás para el examen del proyecto de ley CLARITY: recortan los rendimientos de las stablecoins, regulación de DeFi más clara

Gate News 消息, el Senado de EE. UU. está acelerando la tramitación de la Ley de Claridad para Mercados de Activos Digitales (CLARITY Act), con el plan de entrar en la fase de revisión en comité durante la segunda mitad de abril de 2026. La senadora Cynthia Lummis ha emitido recientemente señales de que el texto final podría darse a conocer en cuestión de días, lo que implica que las negociaciones ya están prácticamente cerradas.

Cabe destacar que en esta ronda de versiones ya se han producido cambios sustanciales. En particular, el tema más controvertido en torno a los rendimientos de las stablecoins ya ha quedado mayormente resuelto: el nuevo plan limitará o prohibirá la distribución de rendimientos pasivos sobre saldos de stablecoins, alineándose más con la postura del sistema bancario tradicional. Como solución de compromiso, el proyecto de ley permite que existan mecanismos de incentivos vinculados a conductas de pago o al uso de plataformas, pero su alcance se ha restringido de forma evidente. Este cambio muestra que la industria cripto ya ha hecho concesiones proactivas en el proceso de buscar la aprobación legislativa.

Al mismo tiempo, el ámbito DeFi obtiene límites de protección más claros. Se espera que el borrador actualizado deje explícito que los protocolos descentralizados y sus desarrolladores no se considerarán intermediarios financieros, evitando así asumir responsabilidades de cumplimiento similares a las de los bancos. Esta disposición es de gran importancia para los desarrolladores del ecosistema de Ethereum y de aplicaciones on-chain, y ayuda a reducir la incertidumbre regulatoria.

En cuanto a la división de competencias regulatorias, la ley mantiene el marco existente: la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) se encargará de la supervisión de los productos digitales, mientras que la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) seguirá regulando los activos que involucren el carácter de contrato de inversión. Esta división se considera un pilar central para construir el sistema de regulación de cripto en Estados Unidos.

Sin embargo, la ventana de tiempo se está estrechando. La senadora Bernie Moreno advierte que, si la ley no avanza antes de mayo de 2026, la legislación correspondiente podría verse obligada a posponerse hasta después de las elecciones de mitad de período. La clave del pulso legislativo actual consiste en cómo lograr un equilibrio entre las demandas de la industria y la realidad política.

A medida que activos tradicionales como Bitcoin y Ethereum se van integrando gradualmente en el sistema financiero tradicional, el rumbo de la CLARITY Act no solo afecta el marco de regulación del mercado cripto de EE. UU., sino que también tendrá efectos indirectos en las políticas globales sobre activos digitales.