Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado han perdido 2,1 mil millones de dólares en lo que va de junio, acercándose a los 2,4 mil millones de dólares en salidas totales de mayo, según los datos de SoSoValue. Las salidas sostenidas reflejan un panorama macroeconómico y geopolítico desafiante que sigue presionando a los mercados cripto. La salida de 214 millones de dólares del miércoles demuestra que la tendencia se mantiene intacta incluso después del repunte de entradas del 4 de junio, que rompió una racha perdedora de 13 días que drenó alrededor de 4,4 mil millones de dólares de estos productos. Esto se suma a un patrón más amplio de fuga de capitales desde vehículos de inversión en Bitcoin en medio de una incertidumbre elevada.
Los activos netos de ETF de Bitcoin caen 33 mil millones de dólares desde el 10 de mayo
Desde el 10 de mayo, los activos netos totales en los ETF de Bitcoin al contado han caído aproximadamente 33 mil millones de dólares, de 109 mil millones a 77 mil millones. Esta caída coincide con el descenso de Bitcoin del 27% desde su máximo del 10 de mayo de 81.443 dólares hasta mínimos de 59.353 dólares. A pesar de la tendencia negativa sostenida, Adam Haeems, director de gestión de activos en Tesseract Group, le dijo a Decrypt que el ritmo de salidas de los ETF ha “moderado materialmente”. Haeems afirmó: “La presión aún no se ha estabilizado limpiamente, pero se está agotando más que construyendo”.
Tesseract Group identifica tres impulsores detrás de la racha de salidas
Según Haeems, tres factores explican la racha de salidas. Primero, los fondos apalancados están canjeando acciones después de arbitrar ETF al contado contra futuros. Segundo, el capital migra fuera del fondo con la comisión más alta entre los productos estadounidenses al contado, que ha renunciado a casi 27 mil millones de dólares desde su lanzamiento. Tercero, el capital rota hacia acciones de IA y próximos IPOs de tecnología. Haeems explicó: “Los dos primeros son mecánicos y de autorlimitación. El tercero es el que vigilamos, porque se trata de apetito por el riesgo más que de la estructura del mercado”. Señaló que varios otros fondos registraron entradas netas el lunes incluso mientras el titular seguía siendo negativo, lo que indica que “la venta está concentrada más que generalizada”.
El conflicto EE. UU.-Israel-Irán y los datos de inflación impactan el sentimiento del mercado
Las salidas están impulsadas principalmente por la incertidumbre derivada de la guerra de EE. UU. con Israel contra Irán, que ya ha entrado en su día 103. El conflicto ha provocado un alza en los precios del petróleo, induciendo una volatilidad masiva que ha impactado los precios de la energía y las cifras de inflación de EE. UU. La tasa de inflación anual subió del 3,8% al 4,2% en mayo. La Reserva Federal ha mantenido la tasa de interés sin cambios entre 3,50% y 3,75% durante seis meses. Robin Singh, CEO de Koinly, le dijo a Decrypt: “Si bien la lectura del IPC, mayor a la esperada, no es ideal para activos de riesgo como Bitcoin, no creo que cambie significativamente el panorama del mercado”. Sin embargo, el IPC subyacente mes a mes cayó a 0,2%, algo que Haeems dijo que “el mercado de tasas interpretó como un alivio leve”.
Expertos describen condiciones para revertir las salidas de ETF
Singh señaló que para que las salidas de ETF se sequen, “necesitamos ver que la demanda al contado aumente y que Bitcoin recupere bien dentro del rango de los 70.000 dólares”. Añadió que, una vez que Bitcoin empiece a mostrar fortaleza sostenida y vuelva a atraer atención, “es probable que las entradas a los ETF sigan”. Haeems ofreció una visión diferente y afirmó: “Lo que detiene la hemorragia es una señal de tasas más que un repunte de precios”. Explicó que “el carry trade necesita que la base vuelva a pagar, y la puja del asignador necesita que el precio de los aumentos de la subida del mercado se desvanezca”.
Bitcoin cotiza a 62.560 dólares con señales técnicas mixtas
Bitcoin sube 1,5% en las últimas 24 horas y cotiza alrededor de 62.560 dólares, según datos de CoinGecko. Los datos de derivados muestran que el interés abierto agregado ha seguido subiendo después de la venta del fin de semana, lo que ayuda a la recuperación de Bitcoin hasta 63.000 dólares. El índice de Coinbase Premium sigue cerca de estar por debajo de cero, pero ha mejorado mucho frente a los niveles de principios de junio, según datos de Velo. Haeems dijo: “El mercado ha pasado una semana defendiendo la media móvil de 200 semanas, y una base frágil alrededor de ese nivel nos parece más plausible que una recuperación brusca”. Agregó: “Los primeros niveles de recuperación técnica significativa se ubican cómodamente por encima del contado, y la reunión de la Fed de la próxima semana es el catalizador evidente en cualquier dirección”. Haeems destacó la asimetría en la configuración actual: “Una ruptura decisiva por debajo de 60.000 dólares abriría considerablemente más recorrido a la baja que el recorrido al alza disponible en un movimiento de alivio”. En Myriad, un mercado de predicción propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los usuarios favorecen el escenario bajista, asignando una probabilidad del 71% de que el próximo movimiento lo lleve a 55.000 dólares en lugar de 84.000.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto han perdido los ETF de Bitcoin en junio hasta ahora?
Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado han perdido 2,1 mil millones de dólares en junio hasta ahora, según los datos de SoSoValue. Este ritmo de salidas se acerca a las salidas totales de mayo de 2,4 mil millones de dólares. La salida de 214 millones de dólares del miércoles muestra que la tendencia continúa incluso después del repunte de entradas del 4 de junio, que rompió una racha perdedora de 13 días y drenó alrededor de 4,4 mil millones de dólares.
¿Qué factores están impulsando las salidas de ETF de Bitcoin según Tesseract Group?
Adam Haeems de Tesseract Group identificó tres impulsores: fondos apalancados que canjean acciones después de arbitrar ETF al contado contra futuros, el capital que migra fuera del fondo con la comisión más alta, el cual ha renunciado a casi 27 mil millones de dólares desde el lanzamiento, y el capital que rota hacia acciones de IA y próximos IPOs de tecnología. Haeems señaló que los dos primeros factores son mecánicos y de autorlimitación, mientras que el tercero refleja apetito por el riesgo más que la estructura del mercado.
¿Qué condiciones dicen los expertos que se necesitan para revertir las salidas de ETF?
Robin Singh de Koinly dijo que las salidas de ETF se secarán cuando “necesitemos ver que la demanda al contado aumente y que Bitcoin recupere bien dentro del rango de los 70.000 dólares”. Adam Haeems de Tesseract Group ofreció una visión diferente y afirmó: “Lo que detiene la hemorragia es una señal de tasas más que un repunte de precios”, explicando que el carry trade necesita que la base vuelva a pagar y que la puja del asignador necesita que el precio de la subida por parte del mercado se desvanezca.
