Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. añadieron capital fresco el 23 de marzo, invirtiendo la debilidad anterior y restaurando el impulso en toda la categoría. La recuperación siguió a varias semanas de retiros en 2026 y redujo el déficit de fondos en lo que va del año. El analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, vinculó la tendencia a una demanda persistente, incluso cuando Bitcoin se mantuvo muy por debajo de los máximos recientes.
Flujos de ETFs de Bitcoin recuperan impulso
Los ETFs de Bitcoin al contado registraron 167,2 millones de dólares en entradas netas el lunes, ampliando una recuperación más amplia en marzo. Además, las entradas recientes elevaron los totales de marzo cerca de 2,5 mil millones de dólares después de fuertes retiros a principios de 2026. Esa reversión dejó los flujos del año casi planos, y una sesión más fuerte podría volver a poner los totales por encima de cero.
Balchunas dijo que la categoría mostró una resistencia inusual durante seis meses marcados por una caída pronunciada de Bitcoin. Bitcoin perdió aproximadamente un 40% en ese período, pero los fondos continuaron atrayendo demanda en lugar de una liquidación general. Como resultado, la recuperación fortaleció el argumento de que estos productos ahora atraen a titulares más duraderos.
El BlackRock’s iShares Bitcoin Trust lideró el grupo y recuperó sus propias pérdidas de flujo en lo que va del año. El fondo también se ubicó entre el 2% superior de los ETFs en EE. UU. por entradas en 2026. Por lo tanto, IBIT continuó diferenciándose de sus pares mediante escala, demanda constante y recuperación más rápida.
El retorno del oro vuelve a centrarse
Balchunas revivió el debate entre Bitcoin y oro al comparar el comportamiento actual de los ETFs con los fondos de oro que cotizaban hace una década. Cuando los precios del oro cayeron bruscamente alrededor de 2013, muchos fondos respaldados por oro perdieron activos sustanciales en meses. Ese episodio reflejaba un comportamiento típico del mercado, ya que las caídas importantes suelen desencadenar ventas más rápidas en productos de commodities.
En contraste, los ETFs de Bitcoin al contado absorbieron el shock de precios y luego recuperaron impulso más rápidamente. Balchunas utilizó esa divergencia para argumentar que los titulares de fondos de Bitcoin se comportaron de manera diferente a los titulares tradicionales de fondos de oro. A su vez, la comparación amplió la discusión sobre si Bitcoin ahora tiene una convicción a largo plazo más fuerte que el oro.
El debate también se amplió porque los ETFs de Bitcoin siguen siendo relativamente nuevos, mientras que los fondos de oro han operado durante muchos años. Sin embargo, el patrón de flujo más reciente sugirió que los productos de Bitcoin manejaron mejor el estrés de lo que muchos esperaban. Ese contexto proporcionó una nueva perspectiva sobre la demanda actual de ETFs y la competencia de Bitcoin con el oro.
Actividad en Wall Street añade contexto
Presentaciones corporativas separadas aportaron contexto al rebote de los ETFs, ya que grandes firmas financieras anunciaron nuevos planes relacionados con Bitcoin. Documentos de estrategia presentados apoyarían compras adicionales de Bitcoin por hasta 42 mil millones de dólares con el tiempo. Mientras tanto, Morgan Stanley presentó documentación vinculada a su propio esfuerzo con un ETF de Bitcoin al contado.
Estos movimientos indicaron que las finanzas tradicionales aún ven valor comercial en los productos de Bitcoin a pesar de la volatilidad reciente. También respaldaron la idea de que la participación institucional en el sector continúa ampliándose. En consecuencia, los flujos de ETFs y las presentaciones corporativas reforzaron el mismo mensaje sobre un compromiso sostenido del mercado.
Shaun Edmondson destacó los flujos de ETFs del lunes junto con esas presentaciones y enmarcó ambos desarrollos como mutuamente apoyados. Su visión añadió impulso a la narrativa más amplia sobre la reducción de la oferta y la expansión de la demanda institucional. Por ahora, los últimos datos de ETFs y las presentaciones relacionadas han reiniciado la discusión entre Bitcoin y oro.
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