a16z dice que la blockchain es el cambio de la informática hacia la nube en las finanzas, no una historia de descentralización

a16z crypto dice que Wall Street está adoptando blockchain menos por ideología que por eficiencia, control de riesgos y una infraestructura de mercado programable que hace que los activos sean combinables.
Resumen

• Guy Wuollet compara el papel del blockchain en las finanzas con el papel del cómputo en la nube en la TI empresarial.
• a16z sostiene que los activos tokenizados convierten sistemas financieros cerrados en redes programables compartidas.
• La firma dice que el interés real de Wall Street es el acuerdo, la coordinación y la reducción del riesgo de contraparte.

El socio general de a16z crypto Guy Wuollet dice que la industria financiera está atravesando una migración digital en la que blockchain se está convirtiendo en infraestructura central, igual que el cómputo en la nube se volvió la columna vertebral del software empresarial moderno. En su ensayo, Wuollet argumenta que los «activos digitales» no se tratan principalmente de ideología o descentralización, sino de actualizar la arquitectura de las finanzas en sí.

«Wall Street está empezando a adoptar blockchains con entusiasmo: no porque esté obsesionada con la idea de la descentralización, sino porque las blockchains crean un punto de Schelling entre las contrapartes para actualizar los sistemas backend existentes», escribió Wuollet. Añadió que los «activos digitales» representan «la transformación digital para los servicios financieros de la misma manera que los servicios en la nube alguna vez representaron la transformación digital para las grandes empresas».

El argumento es contundente y básicamente correcto. Las finanzas tradicionales aún funcionan con bases de datos fragmentadas, conciliaciones retrasadas y libros contables específicos de las instituciones, por lo que el atractivo de blockchain no es la pureza filosófica, sino la infraestructura compartida que puede mejorar el acuerdo, el ordenamiento y la coordinación entre firmas.

De los libros contables cerrados a la infraestructura compartida {#from-closed-ledgers-to-shared-infrastructure}

Wuollet sostiene que la mayor parte de las finanzas no es realmente digital en el sentido moderno del software porque los activos aún se mueven a través de sistemas aislados que requieren una reconciliación constante entre contrapartes. En cambio, las blockchains proporcionan una infraestructura común y programable donde múltiples instituciones pueden coordinarse sobre una sola fuente de verdad, reduciendo la complejidad operativa y la exposición a contrapartes.

Ese cambio, en el marco de a16z, importa porque altera de qué están hechos los productos financieros. «Lo que sigue cuando los activos financieros viven en una infraestructura compartida y programable es que pueden combinarse, ampliarse e integrarse sin reconstruir todo desde cero», escribió Wuollet, describiendo la combinabilidad como la «mayor superpotencia» de la cripto.

En términos prácticos, la combinabilidad significa que los activos tokenizados pueden usarse como piezas de construcción de software. En lugar de forzar a cada banco, bróker o intercambio a construir productos aislados e integraciones personalizadas, los rieles blockchain compartidos podrían permitir que los desarrolladores y las instituciones combinen custodia, liquidación, colateral, préstamos y funciones de trading de forma más barata y rápida.

La lógica on-chain de Wall Street {#wall-streets-on-chain-logic}

a16z ha estado planteando este argumento con más agresividad a medida que las firmas financieras tradicionales aceleran sus esfuerzos de tokenización. En un ensayo aparte de abril, la firma escribió que «Wall Street ya no solo está explorando blockchain. Se está migrando a él», señalando que los intercambios, las cámaras de compensación y las plataformas de trading electrónico están pasando a la cadena para reducir costos y acortar los ciclos de liquidación.

Esa visión coincide con movimientos recientes en Europa y Estados Unidos: la plataforma Seturion de Börse Stuttgart se está desarrollando como una capa de liquidación basada en blockchain para valores tokenizados, mientras que Société Générale-FORGE está suministrando stablecoins reguladas como EURCV y USDCV para respaldar la liquidación on-chain. La misma lógica institucional también se ve en productos como el ETF de Hyperliquid de Bitwise y en la expansión más amplia de la infraestructura financiera tokenizada más allá de bitcoin y ether.

El punto más profundo en el ensayo de Wuollet es que las finanzas se están moviendo de un modelo cerrado de conciliación a un modelo de coordinación on-chain. Ese es un cambio estructural, no un ejercicio de marca, y si se desarrolla como espera a16z, blockchain dejará de tratarse como un sistema financiero alternativo y empezará a incorporarse como una capa estándar de infraestructura financiera.

Esa tesis también se ha reflejado en el reporting reciente de crypto.news sobre valores tokenizados, liquidación on-chain y el impulso más amplio de las instituciones hacia la infraestructura de activos digitales.