Bloomberg: En la tercera semana de la guerra EE.UU.-Irán, Trump «decide el siguiente paso por intuición», el Estrecho de Ormuz ayuda a subir los precios del petróleo global

La tercera semana de conflicto entre Irán y Estados Unidos, el estrecho de Hormuz casi cerrado, el precio del petróleo superando los 100 dólares por barril, y la AIE calificando esto como la posible mayor interrupción de suministro en la historia del mercado petrolero mundial; mientras que la decisión de cuándo terminará esta guerra, según el propio Trump, es “una sensación interna”.
(Resumen previo: Trump declara que Irán solo se detendrá si “se rinde incondicionalmente”. La escalada en Oriente Medio impulsa el petróleo y el dólar, Bitcoin cae a 68,000 dólares)
(Información adicional: tras un aumento del 9% en el precio del crudo, Trump interviene: protección naval en Hormuz + guerra DFC en riesgo, BTC vuelve a superar los 71,000 dólares)

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• El problema matemático de Hormuz
• La cuestión del fin, sin respuestas
• Reacción en cadena en los mercados financieros: precios del petróleo, inflación, refugios

En la tercera semana desde el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán, el mercado mundial del petróleo espera que alguien, con “una sensación interna”, le diga cuándo se normalizará el suministro.

Según Bloomberg, Trump afirmó en una entrevista con Fox News que anunciará el fin de la guerra cuando “lo sienta en lo más profundo”. Para los participantes del mercado acostumbrados a decisiones basadas en las gráficas de puntos de la Reserva Federal y datos del IPC, esta declaración ofrece una certeza prácticamente nula.

El problema matemático de Hormuz

El estrecho de Hormuz está casi cerrado, y aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo pasa por esa vía. El precio del petróleo ha superado los 100 dólares por barril, y el precio minorista de la gasolina en EE. UU. ha subido unos 65 centavos por galón desde el inicio del conflicto. La Agencia Internacional de Energía (AIE) no se anda con rodeos: esto podría ser la mayor interrupción de suministro en la historia del mercado petrolero global.

Cabe destacar que EE. UU., al bombardear la isla de Halcón, deliberadamente no destruyó las instalaciones petroleras ni las infraestructuras de exportación iraníes. Este detalle indica que la Casa Blanca no es completamente ajena a los daños colaterales en el mercado energético. La cuestión es que, entre “no destruir las instalaciones” y “permitir que el petróleo siga fluyendo”, todavía hay un estrecho de Hormuz y la presencia de la Marina iraní.

La cuestión del fin, sin respuestas

En una llamada del G7, los líderes europeos preguntaron por los planes de finalización, y Trump respondió que “no se puede discutir en una llamada”. La Casa Blanca ha declarado públicamente que las operaciones militares continuarán de 4 a 6 semanas, y que van “adelantados en el cronograma”. El asesor de inteligencia artificial de Trump, David Sacks, en este momento, hizo un llamado público a “declarar victoria y retirarse”, una declaración que en la cultura política de Washington no suele ser algo que alguien diga por sí mismo.

El vicepresidente JD Vance mantiene una postura de “ni apoyar ni criticar”, mientras que el senador Lindsey Graham insinuó la posible movilización de tropas terrestres, y las fuerzas de la Marina y los Marines ya están en la zona. Estos tres mensajes no muestran una visión unificada.

La lógica de Irán es relativamente clara: el Líder Supremo Mojtaba Khamenei afirmó que “exigiremos compensación”, y la estrategia iraní no busca derrotar militarmente a EE. UU., sino “aguantar”, lo cual ya es una victoria en sí misma. Omán, Arabia Saudita y Turquía están explorando vías para reducir la tensión, pero los funcionarios europeos consideran que las dos principales demandas de Irán —reparaciones de guerra y garantías de no ser atacados— son estructuralmente inaceptables para EE. UU.

La situación en los países del Golfo Pérsico también es incómoda: se quejan de que EE. UU. no consultó adecuadamente antes de comenzar la guerra, y muchas promesas de inversión no han tenido impacto real en la dirección del conflicto.

Reacción en cadena en los mercados financieros: precios del petróleo, inflación, refugios

Por cada aumento de 10 dólares en el precio del petróleo, se estima que el IPC de EE. UU. sube aproximadamente entre 0.2 y 0.3 puntos porcentuales, dependiendo de la duración del efecto. En un contexto donde la Reserva Federal ya ha puesto en la agenda la “mejora en los datos de inflación” como condición para reducir tasas, un aumento sostenido en los precios de la energía retrasa esa decisión.

Los activos de refugio muestran una reacción clásica: el oro, tradicionalmente, se mantiene respaldado por la incertidumbre geopolítica; en cambio, Bitcoin presenta una situación más compleja. Cuando la narrativa dominante en el mercado es “inflación en aumento + postura hawkish de la Fed + dólar fuerte”, los activos de riesgo suelen verse presionados. Pero, dado que EE. UU. es un exportador neto de energía, el aumento del petróleo ya no es solo negativo para el dólar—este cambio estructural, establecido en la última década, lleva a algunos analistas a pensar que “el dólar podría fortalecerse aún más”.

La posición de Bitcoin en este marco depende de si el mercado lo clasifica como “activo de refugio” o “activo de riesgo”, y los datos de los últimos dos años muestran que ambas categorías han tenido momentos de validez, dependiendo de la narrativa macroeconómica predominante en ese momento.

La situación actual es: petróleo por encima de 100 dólares, fin de la guerra incierto, expectativas de recortes de tasas retrasadas, dólar relativamente fuerte. Esta combinación indica una presión a corto plazo en el mercado de criptomonedas, pero la duración dependerá completamente de cuándo cambie la “sensación interna” de Trump.

El mercado siempre tiene razón—hasta que en la séptima semana, cuando ya lleva 4 a 6 semanas de avances en la planificación, se da cuenta de que no era así.