BlackRock, a través de su filial iShares, lanzó el jueves el ETF de Ethereum apalancado en staking (ETHB) en Nasdaq, con un volumen de negociación en su primer día de aproximadamente 15.5 millones de dólares. El analista de ETFs de Bloomberg, James Seyffart, comentó que el desempeño fue muy sólido. ETHB obtiene rendimientos anuales por staking de aproximadamente el 4% al bloquear los tokens de Ethereum en la blockchain para su participación, lo que se espera que genere beneficios para los inversores.
Desempeño del primer día de ETHB: ligeramente por debajo de productos similares en Solana, pero con fundamentos sólidos
El volumen de 15,5 millones de dólares en su primer día, aunque inferior a los dos ETFs de staking en Solana que se lanzaron anteriormente, ha sido generalmente bien valorado por analistas del sector:
Bitwise Solana Staking ETF (BSOL): lanzado en octubre de 2025, con un volumen en su primer día de hasta 55,4 millones de dólares
REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK): lanzado en julio de 2025, con un volumen en su primer día de 33,7 millones de dólares
ETHB: lanzado en marzo de 2026, con un volumen en su primer día de aproximadamente 15,5 millones de dólares
La menor cantidad negociada en el primer día de ETHB en comparación con productos similares en Solana puede estar relacionada con el actual sentimiento de mercado relativamente débil hacia Ethereum. Actualmente, Ethereum cotiza alrededor de 2,117 dólares, muy por debajo de su máximo del año pasado. En contraste, cuando se lanzó el ETF de staking de Solana, el mercado estaba en un momento de mayor entusiasmo. Sin embargo, los analistas consideran que los 15,5 millones de dólares representan un comienzo con sustancia, no un cierre en calma.
Arquitectura técnica, estructura de costos y mecanismo de staking de ETHB
BlackRock ha establecido parámetros técnicos claros para ETHB en su diseño de producto:
Asignación de activos
- 80% en Ethereum en staking (staked ETH)
- 20% en Ethereum sin staking (ETH)
Escala inicial y seguridad de los activos
- Activos netos iniciales: 106,7 millones de dólares
- Custodio de los activos: Coinbase
Validadores de staking
- Figment (proveedor de servicios de validación a nivel institucional)
- Galaxy Digital (gestor de activos digitales)
- Attestant (plataforma de validación de Ethereum bajo Bitwise)
Estructura de costos
- Tarifa estándar de lanzador: 0,25%
- Oferta del primer año: la tarifa sobre los primeros 2.500 millones de dólares en activos gestionados se reduce a 0,12%
Expansión de la línea de productos de criptomonedas de BlackRock
El lanzamiento de ETHB marca un avance en la línea de ETFs de criptomonedas de BlackRock. Según datos de Farside Investors, los “dos predecesores” de ETHB ya han acumulado un tamaño significativo: el iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), lanzado en 2024, ha recibido más de 62.800 millones de dólares en flujos de entrada; y el iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), también lanzado en 2024, ha acumulado más de 11.900 millones de dólares en entradas.
Además, BlackRock está evaluando la viabilidad de lanzar un ETF de “rendimiento por prima de Bitcoin”, que mediante la venta de opciones de compra cubiertas (covered call) sobre futuros de Bitcoin, generaría ingresos adicionales para los inversores. Si este producto llega a concretarse, ampliará aún más la gama de productos de BlackRock en el ámbito de los activos digitales.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se genera el rendimiento anual del 4% en staking de ETHB?
ETHB obtiene estos rendimientos principalmente al bloquear la mayor parte de sus tokens de Ethereum en nodos validadores en la blockchain, recibiendo recompensas distribuidas por la red de Ethereum por mantener la seguridad del blockchain. Estas recompensas son gestionadas por los validadores institucionales Figment, Galaxy Digital y Attestant, y se distribuyen mensualmente a los titulares del ETF, logrando actualmente una tasa de rendimiento anual aproximada del 4%.
¿En qué se diferencia ETHB de ETHA, el ETF de Ethereum sin staking de BlackRock?
La diferencia principal radica en la función de staking. ETHA mantiene directamente los tokens de Ethereum como activo subyacente, ofreciendo exposición pura al precio de ETH. ETHB, en cambio, combina esta exposición con el mecanismo de staking, al bloquear el 80% de los tokens en staking, permitiendo a los inversores no solo beneficiarse de la variación del precio de ETH, sino también obtener aproximadamente un 4% adicional en rendimiento por staking. En cuanto a tarifas, ETHB tiene una tarifa inicial del 0,25% (que se reduce a 0,12% en el primer año), diferente de ETHA.
¿Por qué el volumen de negociación en el primer día de ETHB fue menor que el de los ETFs de staking en Solana?
Esto refleja principalmente diferencias en el sentimiento del mercado: Ethereum ha experimentado una caída significativa desde su pico del año pasado, mientras que los ETFs relacionados con Solana se lanzaron en un momento de mayor entusiasmo en su ecosistema. Aunque los productos de staking de Ethereum son atractivos para los inversores institucionales, la actividad general en el mercado de criptoactivos en el entorno actual es más fría, lo que también afecta el volumen en su primer día.
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