NYDIG: La correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas está sobredimensionada

Según la evaluación de la compañía de servicios financieros NYDIG, la reciente similitud entre Bitcoin y las acciones del sector de software en EE. UU. se debe principalmente a que ambos están siendo afectados por factores macroeconómicos, en lugar de reflejar una convergencia estructural.

Durante la semana pasada, el precio de Bitcoin (BTC) creció junto con las acciones de las empresas de software en EE. UU., lo que llevó a especulaciones de que esta criptomoneda está convirtiéndose en un representante del sector tecnológico. Sin embargo, Greg Cipolaro, director de investigación en NYDIG, rechazó esta idea en un informe el viernes.

“Aunque los gráficos de precios de Bitcoin y las acciones de software parecen bastante similares cuando se normalizan, concluir que han convergido en términos estructurales, o que ambos están siendo influenciados por tendencias como la inteligencia artificial (IA) o el riesgo cuántico, es una exageración”, afirmó Cipolaro.

Él enfatizó que este aumento simultáneo “probablemente refleja que ambos están siendo afectados por el contexto macroeconómico actual, específicamente por activos de riesgo sensibles a la liquidez y con vencimientos prolongados, más que una evidencia de una convergencia estructural entre Bitcoin y las acciones del sector de software.”

Precio de Bitcoin: “La mayor parte no está influenciada por el mercado de acciones”

La correlación entre Bitcoin y las acciones del sector de software ha aumentado significativamente en los últimos 90 días, desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico de más de 126,000 USD a principios de octubre. Sin embargo, Cipolaro señaló que la correlación entre Bitcoin y grandes índices como el S&P 500 y el Nasdaq también aumentó en ese mismo período, lo que indica que “este cambio no se limita solo a las acciones del sector de software.”

A pesar de ello, incluso cuando la correlación entre Bitcoin y estas acciones aumenta, Cipolaro advirtió que “la mayor parte de la volatilidad del precio de Bitcoin aún no puede explicarse a través del mercado de acciones.”

Basándose en análisis estadísticos, afirmó que solo alrededor del 25% de la variación en el precio de Bitcoin puede explicarse por su correlación con el mercado bursátil, mientras que al menos el 75% restante está influenciado por factores externos a los índices tradicionales.

La correlación entre Bitcoin y los principales índices en un período de 90 días consecutivos | Fuente: NYDIG

Cipolaro también comentó que Bitcoin parece no estar valorada como una herramienta de cobertura contra cambios macroeconómicos. Esto explica “la frustración persistente por parte de algunos inversores de que Bitcoin no ‘se comporta como el oro’, a pesar de ser considerado como ‘el oro digital’.”

En cambio, señaló que los inversores están asignando activos en función de la curva de riesgo, en lugar de comprar Bitcoin con un “argumento monetario claro y separado.”

No obstante, Cipolaro afirmó que Bitcoin posee una estructura de mercado y motivaciones económicas independientes, con factores como la actividad en la red, la aceptación generalizada, y los cambios en políticas y regulaciones, que hacen que Bitcoin sea diferente de los activos tradicionales.

“Esta diferencia refuerza el papel de Bitcoin como una herramienta de diversificación de cartera,” dijo. “Aunque la correlación entre Bitcoin y el mercado de acciones es alta, aún no es suficiente para determinar completamente sus rendimientos.”