La correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas está exagerada, dice NYDIG

La reciente acción del precio de Bitcoin ha seguido los pasos de las acciones de software de EE. UU., impulsada más por las condiciones macro de liquidez que por un vínculo estructural duradero con el sector tecnológico. En una nota publicada el viernes, Greg Cipolaro, jefe de investigación de NYDIG, argumentó que la similitud visual entre BTC y las acciones de software es convincente, pero no evidencia de una convergencia en sus impulsores subyacentes. Advirtió que la actual tendencia alcista refleja una exposición compartida al régimen macro en curso —es decir, activos de riesgo sensibles a la liquidez a largo plazo— y no una alineación genuina de Bitcoin con temas de IA o riesgo cuántico. El contexto sigue siendo de volatilidad continua, ya que los traders evalúan el sentimiento de riesgo frente a la dinámica regulatoria y en cadena.

Durante la última semana, Bitcoin subió junto con las acciones de software de EE. UU., lo que invita a los lectores a cuestionar si la criptomoneda está convirtiéndose en un proxy para el sector. La evaluación de Cipolaro se centra en la idea de que la correlación no equivale a causalidad, y que el movimiento conjunto observado es más plausible como una función de las condiciones amplias de liquidez que de una revaloración estructural de los activos digitales en relación con las acciones de software.

“Si bien la similitud visual de su precio indexado es convincente, la conclusión de que Bitcoin y las acciones de software han convergido estructuralmente, o que comparten exposición a temas como IA o riesgo cuántico, está exagerada”, escribió Cipolaro en la nota. Añadió que la tendencia alcista conjunta se explica mejor por la influencia del régimen macro en activos sensibles a la liquidez a largo plazo, en lugar de un vínculo intrínseco entre BTC y las acciones de software.

El precio de Bitcoin “no se explica por las acciones”

La correlación de Bitcoin con las acciones de software ha aumentado en una base móvil de 90 días desde su máximo histórico por encima de $126,000 a principios de octubre, pero Cipolaro señaló que sus correlaciones con el S&P 500 y Nasdaq también han aumentado, lo que sugiere que el cambio no es exclusivo de las acciones de software. Incluso con estas correlaciones, argumentó que la mayor parte del movimiento del precio de BTC sigue sin explicarse por los índices bursátiles tradicionales. Estadísticamente, solo alrededor de una cuarta parte de los movimientos de precio de Bitcoin están ligados a correlaciones con el mercado de valores, mientras que aproximadamente el 75% son impulsados por factores fuera del ámbito de las acciones.

Comentó que Bitcoin no se está valorando actualmente como un refugio contra las condiciones macroeconómicas, lo que ayuda a explicar la frustración persistente entre los observadores de que no ha cumplido con la narrativa del “oro digital”. Los traders parecen estar asignando recursos a través de diferentes activos en una curva de riesgo, en lugar de comprar BTC por una tesis monetaria independiente. Este matiz subraya cómo Bitcoin puede divergir del comportamiento similar al del oro, incluso cuando sigue sujeto a fuerzas idiosincráticas.

Al explorar la asimetría entre los movimientos impulsados por el macro y los impulsores intrínsecos de Bitcoin, Cipolaro señaló la actividad en cadena, las tendencias de adopción y el panorama regulatorio en evolución como evidencia de su estructura de mercado distinta. Aunque las correlaciones entre activos y acciones pueden aumentar durante períodos de riesgo, no dictan los retornos a largo plazo de Bitcoin. La dinámica en desarrollo, sugirió, refuerza el papel de Bitcoin como un diversificador de cartera en lugar de una apuesta pura a la liquidez macro o a las narrativas de IA.

Para contextualizar, una observación relacionada ha circulado en los medios cripto, vinculando la acción del precio de Bitcoin con preocupaciones energéticas y geopolíticas que influyen en el apetito por el riesgo. La conclusión más amplia es que el comportamiento de BTC se sitúa en la intersección de la liquidez macro, los fundamentos en cadena y los desarrollos políticos, cada uno contribuyendo a su trayectoria de precio en diferentes momentos y en diferentes pesos.

No obstante, Cipolaro advirtió que la estructura del mercado de Bitcoin sigue siendo distinta. Citó la actividad en la red, las tendencias de adopción y el impulso político como diferenciadores clave que pueden mantener a Bitcoin como un activo financiero único, incluso cuando las correlaciones con las acciones de software aumentan. La conclusión no es que Bitcoin se haya convertido en un proxy de acciones; más bien, el movimiento conjunto actual refleja un régimen de liquidez general en el que muchas clases de activos se mueven juntas, incluso cuando Bitcoin mantiene sus propios fundamentos idiosincráticos.

En resumen, el mercado parece estar valorando BTC dentro de un marco de mercado más amplio de riesgo, en lugar de como un instrumento monetario discreto. Los impulsores diferenciados —actividad en cadena, adopción, señales regulatorias— siguen siendo la base del argumento de Bitcoin como diversificador, incluso cuando las correlaciones a corto plazo con las acciones fluctúan.

Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin-Tech Stock Correlation Is Overblown, NYDIG en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.