Corea del Sur plane levantar la prohibición a la inversión empresarial en activos criptográficos, excluyendo stablecoins como $USDT, $USDC, entre otras, debido a regulaciones cambiarias y preocupaciones por la fuga de capitales.
Corea del Sur busca permitir inversión empresarial en activos criptográficos, pero excluye stablecoins
Las autoridades regulatorias financieras de Corea del Sur están elaborando una “Guía para transacciones de activos virtuales por parte de empresas”, con la intención de permitir por primera vez en casi 9 años que las empresas cotizadas y fondos de inversión profesionales participen en transacciones con criptomonedas. Sin embargo, según reportes del medio local “Korea Herald”, en la estructura que se anunciará próximamente, las stablecoins en dólares como $USDT y $USDC podrían quedar fuera del alcance de las inversiones permitidas.
Esta política, liderada por la Comisión de Servicios Financieros (FSC), tiene como objetivo principal establecer un marco regulatorio para la participación de empresas en el mercado de criptomonedas. Si la nueva normativa se implementa, las empresas cotizadas y fondos de inversión certificados podrán mantener activos digitales, como Bitcoin ($BTC) y Ethereum ($ETH), con fines de inversión o gestión financiera. Sin embargo, en las discusiones internas, las autoridades regulatorias han llegado a un consenso de que, por el momento, no es conveniente incluir stablecoins en los activos permitidos para las empresas. Esto implica que, aunque las empresas surcoreanas puedan legalmente invertir en criptomonedas, probablemente no podrán poseer stablecoins vinculadas al dólar como $USDT o $USDC bajo el marco oficial.
Las regulaciones cambiarias constituyen un obstáculo principal
La principal razón por la que las autoridades surcoreanas excluyen las stablecoins está relacionada con conflictos con la legislación vigente en materia de cambios. Según esta ley, todas las transacciones que involucren flujos de capital transfronterizos deben realizarse a través de bancos autorizados para operaciones en divisas.
Actualmente, las stablecoins no son reconocidas legalmente como instrumentos de pago internacional, por lo que permitir que las empresas las consideren activos de inversión podría generar contradicciones en el sistema. Por un lado, las empresas pueden poseer legalmente stablecoins, pero por otro, estarían prohibidas de usarlas para pagos internacionales.
Las autoridades consideran que, si se permite a las empresas mantener stablecoins sin modificar la legislación vigente, estas podrían usar “dólares digitales” para realizar pagos en el extranjero, evadiendo así los controles de divisas existentes.
El Congreso surcoreano está revisando una enmienda a la Ley de Transacciones en Divisas, que propone incluir las stablecoins como instrumentos de pago legales. Sin embargo, antes de su aprobación, el gobierno mantiene una postura conservadora para evitar conflictos legales.
Empresas buscan usar stablecoins para cobertura cambiaria
A pesar de la postura conservadora de las autoridades, muchas empresas surcoreanas tienen una fuerte demanda de stablecoins. Especialmente las que realizan grandes volúmenes de importaciones y exportaciones, consideran que las stablecoins podrían convertirse en una nueva herramienta para gestionar divisas.
El sector empresarial señala que las stablecoins ofrecen ventajas como tipos de cambio en tiempo real, transferencias transfronterizas de bajo costo y liquidaciones 24/7, lo que puede reducir riesgos por volatilidad del tipo de cambio y mejorar la eficiencia en transacciones internacionales. Algunas empresas incluso proponen usar stablecoins para cobertura cambiaria, manteniendo stablecoins vinculadas al dólar durante periodos de alta volatilidad para mitigar el impacto de las fluctuaciones del won en sus estados financieros.
No obstante, bajo la política actual, estas solicitudes no han sido incorporadas en las nuevas directrices. Las autoridades regulatorias consideran que, en las etapas iniciales de apertura del mercado, permitir un uso masivo de stablecoins por parte de las empresas podría incrementar riesgos de especulación y fuga de capitales.
Regulación de stablecoins y desarrollo de la industria en tensión
Aunque las stablecoins están excluidas del marco de inversión empresarial, Corea del Sur no las prohíbe completamente en el mercado. Las empresas aún pueden acceder a ellas a través de exchanges extranjeros, plataformas OTC o billeteras personales, como MetaMask, pero estas operaciones no pueden realizarse mediante cuentas oficiales de las empresas. Esta situación crea un área gris en el mercado: por un lado, las empresas pueden acceder a stablecoins, pero por otro, las autoridades aún no han establecido un marco legal completo.
El gobierno surcoreano está promoviendo la segunda fase de la legislación sobre la “Ley Básica de Activos Digitales”, con el objetivo de crear una infraestructura completa para el mercado de activos digitales, incluyendo mecanismos para inversionistas institucionales y emisión de stablecoins. En las discusiones también surge la idea de impulsar un ecosistema de stablecoins en won. Algunas propuestas sugieren que las entidades emisoras de stablecoins tengan al menos 5 mil millones de won en capital y que los bancos posean más del 50% de las acciones, para garantizar la estabilidad del sistema financiero.
Actualmente, en Corea del Sur hay aproximadamente 3,500 empresas cotizadas. Una vez que se abra oficialmente la inversión institucional en activos criptográficos, el mercado podría expandirse rápidamente. Sin embargo, mientras las regulaciones sobre stablecoins y el sistema cambiario no se integren, las empresas seguirán enfrentando incertidumbre respecto a su uso.
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