Según datos de DeFiLlama, el flujo de fondos mensual hacia las empresas de fondos de activos digitales (DAT) se ha desacelerado a aproximadamente 555 millones de dólares, el nivel más bajo desde octubre de 2024, y ha disminuido más del 95% en comparación con el pico histórico de más de 12.300 millones de dólares a finales de 2024. El mercado advierte que, si las empresas de fondos de activos digitales no logran transformarse en modelos operativos que generen flujo de efectivo, enfrentan riesgos de estancamiento e incluso de eliminación.
Trayectoria de 15 meses de entrada de fondos: una contracción estructural tras la retirada del auge electoral
(Fuente: DeFiLlama)
Los datos de DeFiLlama muestran un ciclo claro de entrada de fondos: un mes antes de las elecciones presidenciales en EE. UU. de 2024, la entrada mensual cayó a aproximadamente 32.4 millones de dólares; tras el anuncio de los resultados electorales y el cambio claro en las políticas regulatorias hacia una postura amigable con las criptomonedas, los fondos se dispararon, alcanzando un pico de más de 123 mil millones de dólares. En 2025, la entrada mensual se mantuvo por debajo de 10 mil millones de dólares, con un breve rebote en agosto de 2025, seguido de una caída significativa.
La caída del mercado de criptomonedas en octubre de 2025 aceleró aún más esta tendencia, con meses de mercado bajista que llevaron los precios de las criptomonedas a niveles previos a las elecciones, reduciendo notablemente la apetencia de riesgo del mercado. Las instituciones mostraron menor interés en asignar a nuevos fondos en fondos de activos digitales, lo que finalmente llevó la entrada mensual a un mínimo reciente de 555 millones de dólares.
A excepción de agosto y septiembre de 2025, la entrada mensual en fondos de activos digitales estuvo dominada por Bitcoin, indicando que la mayoría de las empresas aún dependen en gran medida de estrategias de acumulación de un solo activo.
Mantener solo la tenencia ya no es suficiente: el flujo de efectivo como núcleo de la competitividad de los fondos de activos digitales
Patrick Ngan señala directamente el problema central del sector: «Las bóvedas de Bitcoin de las empresas ahora necesitan demostrar que realmente pueden usar estos activos, y no solo almacenarlos». Considera que, en ciclos bajistas, los fondos de activos digitales con negocios que generan flujo de efectivo estable tendrán un rendimiento a largo plazo significativamente superior a las empresas que solo mantienen sus activos.
Rutas para que los fondos de activos digitales creen flujo de efectivo
Staking y servicios de validación: proveer validación de nodos en redes de prueba de participación (PoS), obteniendo ingresos por staking
Minado de prueba de trabajo (PoW): generar ingresos activos mediante la minería de criptomonedas como Bitcoin
Préstamos en finanzas descentralizadas (DeFi): usar los activos criptográficos en protocolos DeFi para prestar y obtener intereses
Negocios físicos y subsidios cruzados: crear flujo de efectivo estable mediante negocios esenciales como bienes raíces, que financien la compra continua de activos criptográficos
Los fondos de activos digitales con modelos híbridos han recibido mayor atención, siendo los bienes raíces considerados por algunos en la industria como un negocio subyacente con alta complementariedad a los activos criptográficos, debido a su demanda rígida y no opcional, donde los ingresos por alquiler y la apreciación del activo pueden sostener la compra de Bitcoin.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una empresa de fondos de activos digitales (DAT)?
Una empresa de fondos de activos digitales es aquella que mantiene sistemáticamente Bitcoin u otros activos criptográficos como estrategia principal en su balance, con la lógica comercial de ofrecer a los inversores exposición indirecta a estos activos a través del mercado de valores. MicroStrategy es un ejemplo representativo de este modelo, actualmente poseyendo más de 500,000 bitcoins.
¿Por qué la entrada mensual de fondos en los fondos de activos digitales cayó a su nivel más bajo en 15 meses?
El colapso del mercado en octubre de 2025 provocó meses de mercado bajista, con los precios de las criptomonedas volviendo a niveles previos a las elecciones en EE. UU., lo que redujo la disposición de los inversores institucionales a asignar a nuevos fondos en estos fondos. Además, el mercado ha comenzado a reconocer que el modelo de solo mantener activos en tiempos bajistas carece de defensividad, lo que también ha presionado a la baja la entrada de fondos.
¿Cómo mantienen la competitividad los fondos de activos digitales en un mercado bajista?
Se recomienda pasar de una estrategia pasiva a una activa, creando flujo de efectivo estable mediante staking, préstamos en DeFi, minería o negocios físicos (como bienes raíces), reduciendo la dependencia del precio del activo. Los fondos que operan con negocios tienen mayor resiliencia en el balance durante los mercados bajistas y pueden aprovechar los ciclos a la baja para acumular criptomonedas a menor costo.
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