Son Masayoshi añade 30,000 millones de dólares en financiación a OpenAI, se teme que la calificación crediticia se degrade
SoftBank negoció 300.000 millones de dólares adicionales para invertir en OpenAI, y ha vendido 58.000 millones en acciones de Nvidia y reducido sus participaciones en T-Mobile para cobrar el dinero. OpenAI tendrá una valoración de 750.000 millones de dólares, superando a Arm para convertirse en la mayor participación de SoftBank (con más del 30%). S&P advierte de una presión a la baja sobre las audiencias BB+. Se dio a conocer que el precio de las acciones de SoftBank subió un 8,8%. OpenAI lanza su herramienta de investigación científica, Prism.
Reestructuración de activos de SoftBank: vender Nvidia para comprar OpenAI
Según varias personas familiarizadas con el asunto, SoftBank está evaluando actualmente la posibilidad de invertir hasta 300.000 millones de dólares en OpenAI, y las negociaciones aún continúan, ya que la cantidad y los términos finales aún no están finalizados. Si se completa este acuerdo de financiación, la participación de SoftBank en OpenAI aumentará aún más. En diciembre del año pasado, SoftBank acaba de invertir 225.000 millones de dólares en OpenAI, aumentando su participación hasta aproximadamente el 11%, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas externos de OpenAI.
Según el Wall Street Journal, esta inversión adicional forma parte del plan de financiación más amplio de OpenAI, que intenta recaudar entre 500.000 y 100.000 millones de dólares de inversores globales, con una valoración objetivo de hasta 750.000 millones de dólares. OpenAI está considerando una oferta pública inicial (OPV) y planea recaudar fondos de fondos soberanos de Oriente Medio y otros fondos de capital riesgo. Los inversores actuales de la empresa incluyen Thrive Capital, Khosla Ventures y el fondo de los Emiratos Árabes Unidos MGX.
Para SoftBank, esto no es solo una inversión financiera, sino también una apuesta estratégica. En los últimos años, Masayoshi Son ha enfatizado repetidamente que “la IA transformará todas las industrias”, y OpenAI es considerada por él como la empresa con más probabilidades de estar en el centro de este cambio. Para recaudar fondos suficientes y seguir aumentando OpenAI, SoftBank está experimentando una serie de ajustes agresivos de activos.
The Wall Street Journal informó que, para recaudar fondos para invertir en OpenAI, SoftBank ha vendido sus acciones en Nvidia por 58.000 millones de dólares (unos 402.900 millones de RMB). Al mismo tiempo, SoftBank redujo sus activos como T-Mobile y utilizó acciones de Arm para financiar operaciones. Anteriormente, SoftBank también suspendió las negociaciones de adquisición para el operador estadounidense de centros de datos Switch, centrando fondos en proyectos relacionados con IA.
La lógica de este movimiento de activos es intrigante. Nvidia es el líder absoluto en infraestructura informática de IA, y el precio de sus acciones ha subido diez veces en los últimos dos años, y SoftBank, comprensiblemente, está vendiendo para sacar dinero en un punto alto. Sin embargo, desde un punto de vista estratégico, la decisión de Sun Zhengyi de “vender herramientas y comprar aplicaciones” es apostar a que la parte ascendente de la cadena de valor de IA (los modelos y aplicaciones de OpenAI) tiene un valor a largo plazo mayor que la parte posterior (el hardware de Nvidia). Este juicio puede basarse en su creencia de que el monopolio de Nvidia se verá debilitado por competidores como AMD y Google TPU, y que la vanguardia de OpenAI en grandes modelos de lenguaje es más difícil de superar.
Durante el último año, la inversión de SoftBank en IA y automatización se ha acelerado significativamente: gastó 65.000 millones de dólares para adquirir Ampere Computing, una empresa estadounidense de diseño de chips, adquirió el negocio de robótica de ABB por 54.000 millones y continuó aumentando OpenAI. Estos diseños muestran que Masayoshi Son está construyendo un imperio completo de cadena industrial de IA, desde el diseño de chips (Ampere) hasta la ejecución física (robots ABB) y cerebros inteligentes (OpenAI), formando un circuito cerrado.
Crisis de calificación crediticia y riesgo de tenencia del 30%
Las agencias de calificación S&P Global han advertido que la inversión activa de SoftBank en el campo de la IA, junto con las fluctuaciones en el precio de las acciones de Arm, está ejerciendo presión sobre la calificación crediticia de SoftBank. Si la valoración de OpenAI tiene un exceso de valor para la estructura de activos de SoftBank, podría amplificar aún más los riesgos de la cartera.
Investigadores del sector en Bloomberg mencionaron que si SoftBank Group invierte 300.000 millones de dólares adicionales en OpenAI, su calificación crediticia BB+ podría sufrir presión a la baja. Teniendo en cuenta las transacciones pendientes y asumiendo que la participación actual de SoftBank en OpenAI se revalua y mejora, el ratio préstamo-valor (LTV) de SoftBank podría alcanzar la línea de rebaja del 35%. Para mantener el LTV bajo el nivel de divulgación por debajo del 25%, la transacción de financiación probablemente requerirá que SoftBank recaude al menos 150.000 millones de dólares mediante ventas de activos y préstamos con margen.
SoftBank afronta riesgos triples
Riesgo de concentración: La valoración de OpenAI podría superar a la de Arm para convertirse en la mayor holding, representando más del 30% de los activos totales de SoftBank, y el fracaso de un único objetivo afectará duramente al grupo
Riesgo de liquidez: LTV que alcance el 35% podría provocar una rebaja en la calificación crediticia, aumentar los costes de financiación y afectar a otras iniciativas de inversión
Riesgo competitivo: Google Gemini y Anthropic Claude están alcanzando rápidamente el ritmo, y la ventaja de ChatGPT está siendo puesta a prueba
Al mismo tiempo, el riesgo de cartera de SoftBank aumentará aún más. Según el precio de la acción de Arm el 27 de enero, la valoración de OpenAI podría superar a la de Arm para convertirse en la mayor tenencia individual de SoftBank, y su proporción en el valor total de los activos de SoftBank podría superar el 30%. El estratega bursátil japonés Amir Anvarzadeh dijo: “Masayoshi Son claramente ha hecho una apuesta desesperada y apostó todas sus fichas a ChatGPT.”
Desde una perspectiva competitiva, las perspectivas de OpenAI ya no están tan desprovistas como hace un año. Modelos como Gemini de Google, Claude de Anthropic y DeepSeek de China están alcanzando rápidamente el ritmo, y el foso tecnológico de OpenAI se está reduciendo. OpenAI también se enfrenta a un problema práctico: quemar dinero extremadamente rápido, requerir una enorme potencia de cálculo para el entrenamiento de modelos, aumentar los costes de inferencia y una competencia cada vez más feroz entre los mejores investigadores. Todos estos son factores de riesgo que deben considerarse para la inversión adicional de SoftBank.
Herramientas prismáticas para conquistar el mercado de la investigación científica
Al mismo tiempo que las noticias sobre la financiación se intensificaban, OpenAI también lanzó una señal importante a nivel de producto. El 27 de enero, OpenAI lanzó oficialmente una herramienta gratuita llamada Prism, posicionada como un asistente de IA para científicos, disponible para cualquiera con una cuenta de ChatGPT de forma gratuita.
A diferencia de las interfaces de chat tradicionales, Prism es más parecido a una “plataforma de redacción y colaboración científica mejorada por IA”: basada en el modelo GPT-5.2, soporta LaTeX de forma nativa, puede usarse para redacción de artículos, revisiones, búsqueda de literatura, soporta la colaboración entre varias personas y puede convertir rápidamente bocetos dibujados a mano en diagramas canónicos. OpenAI declaró oficialmente que Prism no trata de reemplazar a los científicos, sino de acelerar su flujo de trabajo. Los directivos de la empresa lo comparan con un “Cursor o Windsurf” en la investigación científica, herramientas profundamente integradas en los flujos de trabajo que mejoran significativamente la eficiencia.
El impulso de OpenAI para introducir Prism en la investigación científica no es casual, ya que los datos muestran que ChatGPT recibe una media de 840 mensajes semanales relacionados con la ciencia superior y las matemáticas, y se espera que esta cifra crezca un 47% en 2025. Kevin Weil, vicepresidente de ciencia en OpenAI, dijo sin rodeos: “Creo que 2026 es para la IA y la ciencia lo que 2025 es para la IA y la ingeniería de software.” En su opinión, la investigación científica asistida por IA se encuentra en un momento similar al “víspera del brote de los asistentes de código”.
Al analizar la financiación y los productos en conjunto, verás que OpenAI avanza por una línea muy clara: por un lado, garantiza un liderazgo continuo en escala de modelos, potencia de cálculo y talento mediante una gran financiación; Por otro lado, a través de herramientas como Prism, la IA está profundamente integrada en flujos de trabajo de alto valor como la investigación científica, la educación y las empresas. SoftBank ha invertido mucho dinero en OpenAI, apostando por la posibilidad última de que la IA reconstruya la industria.