sobrecolateralización

La sobrecolateralización consiste en que el valor de los activos utilizados como garantía supera el importe prestado o la cantidad de stablecoins emitidas, lo que aporta un margen de seguridad ante la volatilidad del mercado y el riesgo de liquidación. Este mecanismo es habitual en el sector de los préstamos cripto, las posiciones de deuda colateralizadas (CDP) y los préstamos en exchanges. Ejemplos de ello son la generación de DAI con ETH en MakerDAO, el préstamo de stablecoins respaldadas por activos en staking en Aave, o el uso de activos spot como garantía para préstamos en Gate. Los factores determinantes son el ratio de colateralización y el umbral de liquidación, que suelen situarse entre el 120 % y el 180 %, aunque los requisitos concretos pueden variar notablemente en función del activo involucrado.

Resumen

Significado: Proporcionar significativamente más garantía que el monto del préstamo para asegurar el pago de la deuda incluso si el valor de la garantía disminuye.

Origen y contexto: Originado en la gestión de riesgos de las finanzas tradicionales. En cripto, se convirtió en una práctica estándar en los protocolos de préstamos DeFi (Maker, Compound desde 2020) para manejar la volatilidad extrema de precios.

Impacto: Protege la estabilidad del mercado de préstamos DeFi y asegura que los préstamos permanezcan seguros durante caídas de precios. Sin embargo, eleva las barreras para pedir prestado—los usuarios necesitan más capital para acceder a préstamos.

Malentendido común: Confundir la sobrecolateralización con "más depósitos = más préstamos." En realidad, es una proporción fija (por ejemplo, depositar $100 en activos para pedir prestado $30), no un aumento lineal.

Consejo práctico: Antes de usar préstamos DeFi, revisa la proporción de garantía del protocolo (por ejemplo, 150%). Fórmula: monto que puedes pedir prestado = valor de la garantía ÷ proporción. Configura alertas de precios y aumenta la garantía cerca del umbral de liquidación para evitar una liquidación forzosa.

Recordatorio de riesgo: La sobrecolateralización no elimina el riesgo—lo transfiere. Caídas rápidas de precio aún pueden activar liquidaciones. Diferentes protocolos tienen diferentes mecanismos de liquidación. Las tasas de interés pueden fluctuar, aumentando los costos.

¿Qué es la sobrecolateralización?

La sobrecolateralización consiste en aportar una garantía de mayor valor que el importe que se toma prestado.

En los préstamos cripto o la emisión de stablecoins, la sobrecolateralización implica proporcionar una garantía cuyo valor excede la deuda. Esto genera un colchón que absorbe la volatilidad de precios y reduce el riesgo de liquidación. Es una práctica habitual en protocolos de préstamos cripto y en préstamos ofrecidos por exchanges, especialmente para activos muy volátiles.

El ratio de colateralización es la relación entre el importe del préstamo y el valor de la garantía. Un ratio más bajo implica un mayor margen de seguridad. Por ejemplo, un ratio de colateralización del 70 % permite pedir prestado hasta 70 $ por cada 100 $ de garantía.

El umbral de liquidación es el punto a partir del cual la garantía puede venderse forzosamente. Si el valor de la garantía cae y el ratio de colateralización supera el umbral fijado por el protocolo, se ejecuta la liquidación.

El health factor es una métrica utilizada en algunos protocolos para medir la solidez de una posición: cuanto mayor, más segura es. Si desciende por debajo de 1, la liquidación es probable.

¿Por qué es relevante la sobrecolateralización?

La sobrecolateralización determina de forma directa cuánto puedes pedir prestado, los intereses a pagar y el riesgo de liquidación.

En mercados volátiles, aportar más garantía de la que se toma prestada incrementa tu margen de seguridad y estabiliza tu posición, pero también inmoviliza más capital y eleva el coste de oportunidad. Comprenderlo te ayuda a elegir la plataforma de préstamos y el tipo de garantía más adecuados.

Por ejemplo, al pedir prestado en Gate utilizando activos spot como garantía, la plataforma fija un ratio máximo préstamo-valor para cada activo. Los tokens muy volátiles suelen exigir mayor sobrecolateralización, mientras que los activos estables permiten requisitos más flexibles. Elegir una garantía inadecuada o forzar el ratio de colateralización aumenta el riesgo de liquidación si los precios caen.

Para quienes operan con apalancamiento o arbitraje, una sobrecolateralización adecuada reduce la probabilidad de liquidación forzosa y mejora la sostenibilidad de la estrategia.

¿Cómo funciona la sobrecolateralización?

La sobrecolateralización sigue el proceso de “evaluar la garantía → establecer ratios de colateralización → monitorización continua → liquidación si procede”.

Paso 1: Evaluar el valor de la garantía. Los protocolos o exchanges utilizan oráculos de precios o precios spot para determinar el valor de mercado de la garantía.

Paso 2: Establecer el ratio de colateralización y el umbral de liquidación. El ratio de colateralización define el máximo a pedir prestado y el umbral de liquidación se fija por debajo para proporcionar un margen.

Paso 3: Monitorizar precios y posiciones de forma continua. El sistema calcula tu health factor en tiempo real y puede alertarte o restringir nuevos préstamos si aumentan los riesgos.

Paso 4: Ejecutar la liquidación si es necesario. Si la bajada de precios hace que el health factor se aproxime a 1 o el ratio de colateralización supere el umbral, el sistema venderá la garantía para cubrir la deuda.

Ejemplo: Si usas 1 ETH como garantía para pedir stablecoins y el ETH cotiza a 3 000 $, con un requisito mínimo del 150 % de sobrecolateralización (ratio máximo de colateralización del 66 %), puedes pedir hasta unos 2 000 $ en stablecoins. Si el ETH baja a 2 400 $, el ratio de colateralización será 2400/2000 = 120 %. Si el umbral de liquidación es del 120 %, estarás cerca de ser liquidado y deberás aportar más garantía o devolver parte de la deuda.

¿Cómo se aplica la sobrecolateralización en el ámbito cripto?

La sobrecolateralización es común en la emisión de stablecoins, préstamos, trading con margen y préstamos NFT.

En los vaults multicollateral de MakerDAO, los usuarios generan DAI empleando ETH, ETH en staking u otros activos como garantía. Los ratios de colateralización suelen variar entre el 130 % y el 170 %, siendo superiores para activos más volátiles.
En protocolos de préstamo como Aave, los ratios préstamo-valor (LTV) para ETH y BTC suelen situarse en el 70 %–80 %, lo que equivale a una sobrecolateralización del 125 %–143 %. Los activos estables o bonos tokenizados suelen tener requisitos más laxos.
En los productos de préstamo y margen de Gate, los usuarios emplean tokens spot o stablecoins como garantía. La plataforma ajusta el LTV y los umbrales de liquidación según la volatilidad del activo y puede reducir posiciones automáticamente o exigir llamadas de margen si los precios bajan.
En préstamos NFT, los NFT blue-chip requieren mayor sobrecolateralización o plazos más cortos debido a la incertidumbre sobre su precio y liquidez.

¿Cómo puedes reducir los requisitos de sobrecolateralización?

Puedes optimizar la sobrecolateralización seleccionando garantías estables, estructurando mejor tus posiciones y aplicando estrategias de gestión dinámica.

Paso 1: Elige garantías sólidas. Utiliza activos de baja volatilidad y alta liquidez, como stablecoins principales o tokens de staking populares, que suelen requerir menor sobrecolateralización.

Paso 2: Diversifica y estructura tus posiciones. Distribuye la garantía entre activos poco correlacionados para evitar que la caída de uno afecte a toda la posición. Aísla los activos muy volátiles en pools o cuentas separadas para reducir el riesgo de contagio.

Paso 3: Mantén un margen de seguridad y activa alertas. Conserva tu ratio de colateralización objetivo por encima del umbral de liquidación e implementa alertas de precio o estrategias automáticas de reembolso o aporte de garantía.

Paso 4: Optimiza la rentabilidad y las comisiones. Utiliza el rendimiento de activos en staking para compensar intereses y pide prestado en plataformas o periodos con tipos de interés bajos para minimizar el coste de financiación.

En Gate, las acciones prácticas incluyen emplear stablecoins o activos spot muy líquidos como garantía principal, activar alertas de riesgo en el área de posiciones y priorizar la reducción de deuda o aportar más garantía cuando el health factor disminuya, evitando así liquidaciones forzosas.

Tendencias y datos recientes sobre sobrecolateralización

En el último año, los principales protocolos han diferenciado aún más los parámetros de riesgo según los distintos activos.

Datos del tercer trimestre de 2025 muestran que los principales protocolos de préstamos fijan LTV para activos muy volátiles en el rango del 70 %–80 % (lo que equivale a una sobrecolateralización del 125 %–143 %). Para activos estables, los LTV suelen situarse entre el 85 %–90 % (equivalente a una sobrecolateralización del 111 %–118 %). Consulta siempre los parámetros de riesgo publicados por cada protocolo para información específica.

Durante 2025, tanto las stablecoins como los activos del mundo real han representado una mayor proporción del colateral total en algunos protocolos. Esta tendencia hacia activos subyacentes más estables ha permitido reducir los requisitos de sobrecolateralización, en línea con una gestión más estricta de la volatilidad y el riesgo de oráculo.

En los últimos seis meses, exchanges y plataformas de préstamos han impulsado herramientas automáticas de gestión de riesgo, como recargas automáticas, límites escalonados y pools aislados, para reducir liquidaciones sistémicas. Para los usuarios, la gestión dinámica de posiciones es cada vez más relevante.

De cara a 2026, se prevé que los activos muy volátiles y de larga cola sigan exigiendo mayores niveles de sobrecolateralización, mientras que los activos líquidos y de alta calidad tendrán condiciones más favorables. Estar atento a las actualizaciones de parámetros y cambios de tipos en las plataformas te ayudará a optimizar la eficiencia del capital y gestionar el riesgo de forma eficaz.

¿En qué se diferencia el préstamo sobrecolateralizado del préstamo sin garantía?

Ambos modelos presentan diferencias claras en requisitos de acceso, gestión de riesgos y tipo de usuario.

El préstamo sobrecolateralizado se basa en activos aportados como garantía (se toma prestado menos de lo aportado) y las liquidaciones se ejecutan automáticamente mediante smart contracts. Este modelo es idóneo para entornos on-chain programables y transparentes, y para usuarios generales.

El préstamo sin garantía depende de la solvencia del prestatario o de flujos de caja reales. Suele estar dirigido a instituciones o prestatarios con historial acreditado, y las plataformas realizan análisis previos y gestión de límites de crédito. El crédito sin garantía on-chain existe, pero se limita casi exclusivamente a instituciones; para particulares, el acceso es restringido y los riesgos se gestionan mediante screening y diversificación.

Para principiantes, entender la sobrecolateralización ayuda a aprovechar mejor los productos de préstamo y apalancamiento; al operar con préstamos sin garantía, resulta esencial analizar el riesgo de contraparte y los controles de riesgo de la plataforma.

Términos clave

Sobrecolateralización: los prestatarios deben aportar activos cuyo valor supere el importe del préstamo como garantía, reduciendo el riesgo para la plataforma.
Smart contract: programas autoejecutables que aplican condiciones predefinidas sin intermediarios, permitiendo préstamos automatizados, liquidaciones, etc.
Liquidación: cuando el valor de la garantía cae por debajo de un umbral, la plataforma vende automáticamente los activos aportados para proteger a los prestamistas.
Gas fees: comisiones que pagan los usuarios por ejecutar operaciones en una blockchain.
Flash loan: préstamos sin garantía que deben tomarse y devolverse en una única transacción.
Liquidity mining: mecanismo de incentivos donde los usuarios aportan liquidez para obtener comisiones de trading y recompensas de la plataforma.

FAQ

¿Qué ratio de sobrecolateralización es razonable?

Un ratio entre el 150 % y el 300 % suele considerarse razonable según el tipo de activo y la volatilidad del mercado. En los productos de préstamo de Gate, las stablecoins pueden tener requisitos más bajos (por ejemplo, 150 %), mientras que los activos cripto muy volátiles pueden exigir ratios mucho más altos (250 %–300 %). Elegir el ratio adecuado ayuda a equilibrar la seguridad del activo y el uso óptimo de la garantía.

¿La sobrecolateralización afecta a mis rendimientos?

Sí, la sobrecolateralización afecta directamente a la eficiencia del capital. Ratios de garantía más altos implican que puedes pedir prestado menos respecto a los activos aportados, pero asumes menor riesgo; ratios más bajos aumentan el capital disponible, pero incrementan el riesgo. Al pedir prestado en Gate, evalúa primero tu tolerancia al riesgo: los usuarios conservadores pueden preferir ratios altos (por ejemplo, 300 %) para mayor seguridad; los más agresivos pueden optar por ratios bajos (150 %–200 %) para maximizar la utilización.

¿Qué ocurre si el valor de mi garantía se desploma?

Si tu garantía sufre una caída brusca de precio, el ratio de colateralización empeora rápidamente, exponiéndote a liquidación. Por ejemplo, si pides prestado con un ratio del 150 %, pero tu garantía cae más de un 33 %, podría activarse la liquidación. Para evitarlo, configura alertas, aporta más garantía de forma proactiva o devuelve parte de la deuda antes de que los precios bajen más.

¿Todos los criptoactivos tienen los mismos requisitos de sobrecolateralización?

No, los requisitos de sobrecolateralización varían considerablemente según la volatilidad y liquidez de cada activo. Las stablecoins como USDT o USDC pueden requerir solo un 120 %–150 %, mientras que BTC o ETH suelen exigir un 150 %–200 %. Los tokens más pequeños o activos de alto riesgo pueden requerir hasta un 250 %–400 %. En Gate, revisa siempre los requisitos específicos de cada activo antes de operar.

¿Cuál es la relación entre sobrecolateralización y riesgo?

Ratios de garantía bajos (por ejemplo, 150 %) incrementan el riesgo pero mejoran la eficiencia del capital; ratios altos (por ejemplo, superiores al 300 %) reducen el riesgo pero limitan la capacidad de préstamo. La sobrecolateralización intercambia mayor garantía por seguridad en el préstamo: cuanto mayor la volatilidad del mercado, mayor debe ser el margen. Evalúa detenidamente las condiciones del mercado y tu tolerancia al riesgo al seleccionar el ratio adecuado.