fdv vs market cap

¿Qué es el Fully Diluted Valuation (FDV)?

El Fully Diluted Valuation (FDV) estima el valor potencial total de un proyecto cripto si todos los tokens estuvieran emitidos y disponibles en el mercado. El FDV se calcula multiplicando el precio actual del token por el suministro máximo o total eventual de tokens. Esta métrica evalúa la escala y el potencial a largo plazo de un proyecto, a diferencia de la capitalización de mercado tradicional, que solo considera los tokens en circulación. El FDV es especialmente relevante para tokens de nueva emisión o baja circulación, ya que pone de relieve los riesgos de oferta futura que pueden afectar al precio.

¿Por qué es importante comprender el FDV?

Conocer el FDV ayuda a los inversores a evaluar si la valoración de un proyecto está "adelantada" y a anticipar posibles presiones sobre el precio derivadas de futuros desbloqueos de tokens. En el mercado cripto, muchos tokens nuevos se lanzan con un porcentaje muy bajo de su suministro total en circulación (normalmente solo el 5 %-15 %), lo que hace que la capitalización de mercado parezca modesta mientras que el FDV puede ser mucho mayor. A medida que los tokens bloqueados se desbloquean gradualmente—habitualmente de forma mensual o trimestral—el aumento de la oferta puede diluir los precios. Comparar el FDV con la capitalización de mercado antes de invertir ayuda a identificar proyectos con un FDV alto y baja oferta circulante, señalando una posible presión de venta futura.

Para los participantes en Launchpad, staking, minería o trading en mercados secundarios, el FDV es una métrica clave para determinar el momento y la selección de sectores. Por ejemplo, dos proyectos del mismo sector pueden tener precios similares, pero si uno presenta un FDV mucho mayor, implica expectativas de crecimiento más agresivas y, por tanto, mayor riesgo.

¿Cómo funciona el FDV?

El FDV se calcula normalmente como "precio × suministro total o máximo", mientras que la capitalización de mercado es "precio × suministro circulante".

Por ejemplo: Si un token tiene un suministro máximo de 100 millones, 10 millones en circulación y un precio de 1 $, la capitalización de mercado es de unos 10 millones de dólares y el FDV, de unos 100 millones de dólares. La diferencia representa la oferta futura de 90 millones de tokens aún por desbloquear.

El desbloqueo de tokens (también llamado vesting) hace referencia al calendario de liberación de tokens en manos de equipos, inversores o fondos del ecosistema. Estos se ponen gradualmente a disposición para el trading según un cronograma predefinido. Si los desbloqueos coinciden con subidas de precio, el mercado puede absorber la nueva oferta; en periodos débiles, desbloqueos masivos pueden hacer caer los precios. Puede compararse con envíos escalonados: lotes más grandes y menor demanda implican mayor presión bajista sobre el precio.

Preste especial atención a la diferencia entre "suministro total" y "suministro máximo". Algunos proyectos queman o emiten tokens, modificando el suministro total, mientras que los tokens inflacionarios pueden incrementar el suministro de forma continua según el protocolo. Consulte siempre el whitepaper del proyecto, los comunicados oficiales y los datos on-chain para cálculos precisos de FDV.

¿Dónde es más evidente el FDV en cripto?

El FDV se muestra de forma destacada en las páginas de nuevos listados de tokens, secciones de información de proyectos, columnas de valoración en plataformas de datos y en debates sobre calendarios de desbloqueo de tokens.

En los nuevos listados o páginas de trading spot de Gate, la información del proyecto suele mostrar "suministro total, suministro circulante, FDV y capitalización de mercado". Por ejemplo, un token de IA que se lance en Gate puede mostrar un 10 % de suministro circulante, un precio de 0,5 $ y un suministro máximo de 1 000 millones de tokens, resultando en una capitalización de mercado de 50 millones de dólares y un FDV de 500 millones de dólares. Los usuarios evalúan estos datos para decidir el tamaño y el momento de su posición, especialmente si hay desbloqueos importantes programados mensualmente.

En escenarios de Launchpad/Startup, los proyectos anuncian tasas iniciales de circulación y planes de vesting. Aunque los límites de participación sean bajos y los precios reducidos, un FDV muy por encima de la media sectorial indica altas expectativas del mercado y mayor riesgo. Si el crecimiento del ecosistema es lento o los desbloqueos son rápidos tras el lanzamiento, la presión sobre el precio aumenta.

En DeFi mining, los tokens de recompensa suelen distribuirse desde suministros no circulantes, incrementando progresivamente el suministro total. Un FDV elevado obliga a valorar cuidadosamente si el valor futuro del token podría diluirse.

El trading de futuros también se ve afectado por el FDV y los calendarios de desbloqueo. Cuando se acercan desbloqueos importantes, el sentimiento del mercado se vuelve más cauto, aumentan las tasas de financiación y la volatilidad de precios, y las estrategias a corto plazo deben considerar el riesgo de eventos.

¿Cómo mitigar los riesgos asociados al FDV?

1. Revise los calendarios de suministro y desbloqueo: Consulte los whitepapers y anuncios oficiales del proyecto para obtener detalles sobre "suministro total/máximo", "porcentaje circulante" y "momento de desbloqueo". Contraste esta información con los datos de Gate o plataformas como TokenUnlocks para confirmar fechas y cantidades.
2. Compare con los líderes del sector: Compare el FDV de su proyecto objetivo con los principales proyectos de la misma categoría. Si el FDV es notablemente superior y los fundamentales no lo respaldan, reduzca el tamaño de su posición o espere una mejor oportunidad de entrada.
3. Considere eventos y liquidez: Evite el apalancamiento alto durante periodos de grandes desbloqueos o cuando el suministro circulante aún sea bajo tras el listado. Si decide participar, valore entrar de forma escalonada, establezca stop-loss y utilice zonas de órdenes líquidas.
4. Revise la utilidad del token y planes de recompra/quema: Los tokens con casos de uso claros—como staking, descuentos en comisiones o colateral para la seguridad de la red—y mecanismos genuinos de recompra/quema impulsados por ingresos, son menos vulnerables a la presión de la oferta. Una utilidad débil combinada con un FDV alto implica mayores riesgos.
5. Monitoree de forma dinámica: Cada mes, revise conjuntamente el avance de los desbloqueos, la adopción del ecosistema y el comportamiento del precio. Si los desbloqueos superan lo previsto o el desarrollo del ecosistema se estanca, ajuste su posición rápidamente.

¿Cuáles son las tendencias recientes del FDV y los datos destacados?

En 2025, los nuevos tokens suelen seguir un modelo de precios de "baja circulación, alto FDV", especialmente en los sectores de IA, restaking y L2. Los listados y plataformas de datos muestran que la mayoría de los proyectos debutan con solo el 5 %-20 % de su suministro en circulación, con calendarios de desbloqueo densos en los primeros 6-12 meses tras el listado.

Durante el tercer y cuarto trimestre de 2025, la atención a los "eventos de desbloqueo" aumentó: las visitas a páginas de proyectos y las suscripciones a "recordatorios de desbloqueo" crecieron en plataformas de datos a medida que los inversores priorizaban la información sobre la oferta. En comparación con 2024, las discusiones pasaron de centrarse únicamente en el precio a una visión integrada que incluye precio, dinámica de la oferta y FDV.

En los mercados secundarios a finales de 2025, los tokens recién listados con FDV muy por encima de la media sectorial experimentaron mayor volatilidad durante las ventanas de desbloqueo, salvo que los fundamentales fueran sólidos. Los proyectos con mayor porcentaje circulante y desbloqueos más suaves presentaron una acción de precio más estable.

Las fuentes clave de datos incluyen las páginas de información de proyectos en exchanges, las columnas de suministro/FDV de CoinGecko y los calendarios y estadísticas trimestrales de desbloqueo de TokenUnlocks para 2025. Compruebe siempre las fechas de actualización de los datos y los métodos de cálculo al usar estos recursos.

¿En qué se diferencia el FDV de la capitalización de mercado?

La diferencia principal radica en su alcance: la capitalización de mercado refleja el valor actual basado solo en los tokens en circulación; el FDV tiene en cuenta todos los tokens que existirán, incluidos los aún bloqueados.

Ejemplo numérico: Precio a 1 $; 10 millones en circulación; 100 millones de suministro máximo. La capitalización de mercado equivale a 10 millones de dólares ("escala actual"), mientras que el FDV equivale a 100 millones de dólares ("escala potencial tras la emisión total"). Si se desbloquean 5 millones de tokens mensualmente durante un año—elevando la circulación a 70 millones—la ausencia de nueva demanda probablemente ejercerá presión bajista sobre el precio.

Es similar a las acciones de una empresa: la capitalización de mercado es "acciones en circulación × precio", mientras que el FDV es "acciones totales (incluidas opciones/acciones restringidas) × precio". Los desbloqueos de tokens en cripto suelen producirse más rápido que los calendarios de vesting en acciones, por lo que el FDV es un factor inmediato en la valoración a corto y medio plazo.

Términos clave

• Fully Diluted Valuation (FDV): Capitalización de mercado estimada si todos los tokens estuvieran emitidos; se calcula como suministro total de tokens por el precio actual.
• Capitalización de mercado: Valor resultante de multiplicar el número de tokens en circulación por el precio actual; representa el valor real de mercado.
• Suministro circulante: Número de tokens actualmente disponibles para trading; excluye tokens bloqueados o no emitidos.
• Calendario de desbloqueo de tokens: Cronograma y reglas para el desbloqueo y distribución gradual de tokens definido por el equipo del proyecto.
• Tokenomics: Estudio del diseño de asignación de tokens, modelos de distribución, mecanismos de incentivos, etc.
• Riesgo de dilución: Riesgo de que liberaciones futuras significativas de tokens reduzcan el precio.

Preguntas frecuentes

Veo un proyecto con 100 millones de dólares de capitalización de mercado y 1 000 millones de dólares de FDV. ¿Por qué hay tanta diferencia?

La capitalización de mercado solo considera los tokens actualmente en circulación; el FDV incluye todos los tokens futuros desbloqueados al precio de hoy. En resumen: la capitalización de mercado muestra la escala en tiempo real; el FDV, la escala teórica si todos los tokens estuvieran en circulación. Una gran diferencia significa que quedan muchos tokens bloqueados y que futuros desbloqueos pueden aumentar la oferta y bajar los precios.

¿Por qué algunos proyectos presentan brechas especialmente grandes entre FDV y capitalización de mercado? ¿Qué significa esto?

Diferencias importantes suelen indicar largos periodos de vesting o grandes tenencias no circulantes por parte de equipos o inversores. Esto puede señalar una planificación a largo plazo sólida o un riesgo oculto por presión de venta pendiente. Revise siempre el calendario de desbloqueo de tokens para saber cuánto se liberará en los próximos 6-12 meses.

¿Debo fijarme más en la capitalización de mercado o en el FDV antes de invertir? ¿Qué es más importante?

Ambos son relevantes, pero cumplen funciones distintas. La capitalización de mercado refleja el interés real actual; el FDV ayuda a prever el riesgo de inflación a largo plazo por desbloqueos. Analícelos juntos: si el ratio FDV/capitalización de mercado supera 5x, extreme la precaución ante la posible presión inflacionaria futura.

¿Un FDV bajo significa que un proyecto está infravalorado y merece la pena comprarlo?

No necesariamente. Un FDV bajo puede indicar que la mayoría de los tokens ya están en circulación (lo cual es positivo), o simplemente que el proyecto no tiene tracción (lo cual es negativo). No se base únicamente en el FDV—tenga en cuenta también los fundamentales, la fortaleza de la comunidad y la utilidad real.

¿Cómo pueden los principiantes juzgar rápidamente si el FDV de un proyecto es razonable?

Compare con los principales proyectos de la misma categoría en Gate u otras plataformas para establecer referencias de ratios FDV/capitalización de mercado. Revise también los calendarios de desbloqueo de tokens: si se van a liberar grandes cantidades en los próximos seis meses, actúe con cautela. Como regla general, los proyectos maduros suelen tener un ratio FDV/capitalización de mercado entre 1,5x y 3x; ratios superiores a 10x requieren especial precaución.

Referencias y lecturas recomendadas

• https://www.coingecko.com/learn/what-is-fully-diluted-valuation-fdv-in-crypto
• https://coinledger.io/learn/what-is-fdv-crypto