Der Vorsitzende der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, postete am 16. Juni auf X und klärte vier verbreitete Missverständnisse über so genannte Perpetual-Futures-Kontrakte der Reihe nach auf. Parallel dazu bestätigte die CFTC am Montag zwei Personalentscheidungen auf Führungsebene: Donald Battle als Chief Data Innovation Officer, J. Matthew Haws als Senior Advisor des Vorsitzenden und zudem als Direktor für die Region Chicago.
Die vier Perpetual-Kontrakt-Missverständnisse, die Selig klärt: offizielle Aussagen im Wortlaut
Laut den öffentlichen Erklärungen, die Selig am 16. Juni 2026 auf der Plattform X veröffentlichte:
Missverständnis eins: Perpetual-Kontrakte erfüllen nicht die Definition von „Futures-Kontrakten“ Selig bestätigt, dass der „Commodity Exchange Act“ und die CFTC-Regelwerke dem Begriff „Futures-Kontrakt“ keine eindeutige Definition geben und noch weniger verlangen, dass feste Laufzeiten oder Liefertermine fest vorgegeben sind; die Maßstäbe werden durch die Rechtsprechung und Auslegungen der Kommission bereitgestellt, und beide verlangen keinen festen Ablauftermin.
Missverständnis zwei: Die CFTC hat Kontrakte genehmigt, die einen 250-fachen Leverage erlauben Selig bestätigt, dass Hochhebel ein Merkmal von Perpetual-Kontrakten ist, wenn sie in Offshore-Standorten gehandelt werden, aber nicht an sich in der Vertragsstruktur begründet liegt. Die von der CFTC beaufsichtigten Perpetual-Kontrakte unterliegen denselben Leverage-Grenzen wie andere von der CFTC beaufsichtigte Futures-Kontrakte.
Missverständnis drei: Die CFTC bot der Öffentlichkeit keine Gelegenheit, sich zu äußern Selig bestätigt, dass die CFTC im April 2025 zu „Perpetual-Kontrakten“ und „7x24-Stunden-Handel“ eine Stellungnahme-/Kommentaranfrage veröffentlichte und dabei mehr als 100 Kommentare erhielt, darunter viele bei der CFTC registrierte Einrichtungen.
Missverständnis vier: Das Funding-Rate-Mechanismus fördere Marktmissverhalten Selig bestätigt, dass die jährlichen Kosten für Positionen, die mit Kontrakten mit festem Ablauf vergleichbar sind, im Wesentlichen denen der Perpetual-Kontrakte entsprechen, wenn die einschlägigen Kosten für das Eröffnen und das Rollen (Roll-over) von Kontrakten mit Fälligkeit eingerechnet werden. Der Funding-Rate-Mechanismus ist ein Instrument zur Einhegung, das dafür sorgt, dass die Verträge eng mit dem zugrunde liegenden Kassamarkt gekoppelt bleiben.
Zwei Personalernennungen, die am 15. Juni bekanntgegeben wurden
Donald Battle (Chief Data Innovation Officer): War Senior-Berater im Krypto-Arbeitsgruppenausschuss von Hester Peirce bei der SEC sowie stellvertretender Direktor für Data Science im Bereich Enforcement der SEC, zudem war er beim Finanzministerium FinCEN als Vollstreckungsbeauftragter für virtuelle Währungen tätig. Bei der CFTC wird er für den Datenbereich und die Innovation Task Force zuständig sein.
J. Matthew Haws (Senior Advisor des Vorsitzenden und Direktor der Region Chicago): Verfügt über mehr als 13 Jahre Erfahrung in der Regulierung von Derivaten. Zuletzt war er Senior Legal Advisor bei Marex; zuvor war er Partner bei Katten Muchin Rosenman LLP.
Der Stand der CFTC-Klage in acht Bundesstaaten
Zum 16. Juni 2026 hat die CFTC Klagen gegen die folgenden acht Bundesstaaten wegen Fragen der bundesstaatlichen Zuständigkeit in Bezug auf Vorhersagemärkte eingereicht: Arizona, Connecticut, Illinois, Minnesota, New Mexico, New York, Rhode Island und Wisconsin. Die CFTC sucht eine Feststellung (Declaratory Judgment), die bestätigt, dass das Bundesrecht ihr die ausschließliche Zuständigkeit für die betreffenden Verträge zuweist.
Laut dem Bericht von Cryptopolitan hat die CFTC während der Amtszeit der derzeitigen Regierung lediglich zwei Durchsetzungsmaßnahmen im Zusammenhang mit Kryptowährungen eingeleitet, während es unter der Biden-Regierung über 80 gewesen seien. Eine Untersuchung der „New York Times“ vom vergangenen Monat behauptet, dass mehrere langjährige CFTC-Führungskräfte suspendiert worden seien, nachdem sie regulatorische Bedenken in Bezug auf Polymarket, Crypto.com und mit Gemini verbundene Unternehmen geäußert hätten; die genannten Unternehmen sollen Verbindungen zur Familie Trump haben.
Häufige Fragen
Auf welche konkreten Kontrakte beziehen sich die vier Perpetual-Missverständnisse, die die CFTC klärt?
Die X-Statement von Selig erfolgte nach der Genehmigung eines Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakts (BTCPERP) durch die CFTC, als Klarstellung gegenüber Kritik aus der Öffentlichkeit. In seiner Erklärung ging er der Reihe nach auf konkrete Vorwürfe ein, darunter feste Ablaufdaten, hoher Leverage, Abfragen von öffentlichen Stellungnahmen und Funding-Rates.
Welche besondere Vorgeschichte haben die Ernennungen von Donald Battle und J. Matthew Haws?
Die Ernennungen beider Personen zählen zu mindestens acht hochrangigen Positionen, die Selig seit Januar 2026 vorgenommen hat, nachdem er zum einzigen amtierenden Kommissar der CFTC geworden war. Selig hat während seiner Amtszeit die Aufgaben des Vorsitzenden in Personalunion wahrgenommen; ursprünglich war ein Gremium aus fünf Kommissaren vorgesehen, derzeit befindet sich nur er in dieser Rolle.
Wie viele Rückmeldungen gingen zur im April 2025 veröffentlichten Kommentaranfrage ein, die in der CFTC-Klärung genannt wird?
Gemäß Seligs bestätigender Erklärung erhielt die CFTC auf die im April 2025 veröffentlichte Kommentaranfrage zu Perpetual-Kontrakten und zum 7x24-Stunden-Handel insgesamt mehr als 100 Kommentare. Als Quellen werden sowohl breit aufgestellte Stakeholder als auch viele bei der CFTC registrierte Einrichtungen genannt.
