Laut den am 5. veröffentlichten Daten der Korea Exchange verzeichneten Single-Stock-Leverage-ETFs auf Samsung Electronics und SK Hynix im letzten Monat ein Handelsvolumen von 212 Billionen Won. Trotz unter den Erwartungen liegender Renditen bei erhöhter KOSPI-Volatilität führte die Angst der Privatanleger, etwas zu verpassen (FOMO), zu konzentrierten Kapitalflüssen in diese gehebelten Produkte. Die 14 Leverage-ETF-Produkte, die diese beiden Halbleiteraktien abbilden, machten etwa 26,6 % des gesamten ETF-Handelsvolumens von 797 Billionen Won aus.
KODEX SK Hynix Leverage ETF führt die Rangliste des Handelsvolumens an
Der KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF, der den Aktienkurs von SK Hynix mit zweifachem Hebel abbildet, belegte im letzten Monat mit einem Handelswert von 84,3057 Billionen Won und einem gehandelten Volumen von 2,62529 Milliarden Aktien den ersten Platz im ETF-Handelsvolumen. Dies übertraf das Handelsvolumen des KODEX 200, der den KOSPI 200 Index abbildet, das bei 63,9734 Billionen Won lag.
Der KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage ETF verzeichnete ein Handelsvolumen von 47,8808 Billionen Won, während der TIGER SK Hynix Single Stock Leverage ETF 46,2543 Billionen Won erreichte. Der TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage ETF schaffte es mit einem Handelswert von 29,0314 Billionen Won ebenfalls in die Top 10.
Renditen von Leverage-ETFs bleiben hinter den Erwartungen zurück
Die Renditen entsprachen nicht den Erwartungen der Anleger. Vom Zeitpunkt der Notierung am 27. Mai bis zum 3. des Monats erzielten die SK-Hynix-Leverage-ETFs eine maximale Rendite von 17,04 %. Die Samsung-Electronics-Leverage-ETFs verzeichneten im gleichen Zeitraum negative Renditen.
Der aus den USA stammende Halbleiterschock führte zu starken Kursrückgängen bei Samsung Electronics und SK Hynix, was sich entsprechend auf die Renditen der 2x-Leverage-ETFs auswirkte. Der Effekt des „negativen Zinseszinseffekts“ – bei dem gehebelte Produkte, die tägliche 2-fache Renditen abbilden, aufgrund von Aktienkursschwankungen einen Verfall der kumulierten Renditen erleiden – trug zur Unterperformance bei.
Single-Stock-ETFs verstärken KOSPI-Volatilität
Marktanalysten stellten fest, dass das konzentrierte Kapital in Single-Stock-Leverage-ETFs die Aktienkursvolatilität erhöhte. Leverage-ETFs führen Rebalancing-Geschäfte durch – zusätzliche Käufe bei steigenden Kursen und zusätzliche Verkäufe bei fallenden Kursen – um die angestrebten Hebelverhältnisse beizubehalten, was die Marktvolatilität verstärken kann.
Park Woo-yeol, Chefresearcher bei Shinhan Investment & Securities, erklärte: „Single-Stock-Leverage-ETFs wurden im ersten Monat nach der Notierung täglich im Durchschnitt von etwa 10 Billionen Won gehandelt, was die Indexvolatilität erhöhte. Der KOSPI 200 Volatilitätsindex (VKOSPI) lag selbst vor der Notierung von Leverage-ETFs im Durchschnitt bei 53, was auf eine anhaltend hohe Volatilität hindeutet, aber seit der Notierung ist er auf über 81 gestiegen.“
Park fügte hinzu: „Angesichts der hohen Indexgewichtung von Samsung Electronics und SK Hynix im KOSPI haben Single-Stock-Leverage-Produkte einen größeren Einfluss auf den Index als in Überseemärkten. Als der Leverage-ETF von Nvidia aufgelegt wurde, betrug seine Indexgewichtung nur 2–3 %, derzeit liegt sie bei etwa 8 %. Samsung Electronics und SK Hynix machen 65 % des KOSPI 200 Index aus. Die Ausweitung der Volatilität bei Einzelaktien hat einen proportional größeren Einfluss auf den Index.“
FAQ
Welches Handelsvolumen verzeichneten die Leverage-ETFs auf Samsung und SK Hynix im letzten Monat?
Die Single-Stock-Leverage-ETFs von Samsung Electronics und SK Hynix verzeichneten im letzten Monat ein kombiniertes Handelsvolumen von 212 Billionen Won, was etwa 26,6 % des gesamten ETF-Handelsvolumens von 797 Billionen Won entspricht.
Welche Renditen erzielten die SK-Hynix-Leverage-ETFs nach der Notierung?
Vom Zeitpunkt der Notierung am 27. Mai bis zum 3. des Monats erzielten die SK-Hynix-Leverage-ETFs eine maximale Rendite von 17,04 %, während die Samsung-Electronics-Leverage-ETFs im gleichen Zeitraum negative Renditen verzeichneten.
Wie wirken sich Single-Stock-Leverage-ETFs auf die KOSPI-Volatilität aus?
Park Woo-yeol von Shinhan Investment & Securities berichtete, dass der KOSPI 200 Volatilitätsindex (VKOSPI) nach der Notierung von Single-Stock-Leverage-ETFs auf über 81 gestiegen ist, nachdem er zuvor im Durchschnitt bei 53 lag, wobei die kombinierte Gewichtung von Samsung und SK Hynix von 65 % im KOSPI 200 die Volatilitätsauswirkungen verstärkt.
