Privatanleger am koreanischen Aktienmarkt kauften am 2. Juli netto 1,1327 Billionen Won in gehebelten Einzelaktien-ETFs, die Samsung Electronics und SK Hynix abbilden, als der KOSPI-Index um 7,89 % fiel. Die Käufe spiegeln ein konträres Handelsmuster wider, bei dem Privatanleger den Marktrückgang als Kaufgelegenheit für Halbleiteraktien betrachteten. Eine Analyse von 14 gehebelten Einzelaktien-ETFs im Zeitraum vom 2. Juni bis 2. Juli durch Hankyung zeigte, dass an allen zehn Handelstagen, an denen der KOSPI tiefer schloss, private Mittel in diese Produkte flossen, wobei größere Zuflüsse mit stärkeren Indexrückgängen korrelierten.
Privatanleger kaufen am 2. Juli netto 1,1327 Billionen Won in gehebelten ETFs
Am 2. Juli, als der KOSPI-Index um 7,89 % fiel, kauften Privatanleger netto 1,1327 Billionen Won in 14 gehebelten Einzelaktien-ETFs, die an der Korea Exchange notiert sind. Dies war der größte Tageszufluss im analysierten Zeitraum. Die 14 ETFs bilden Samsung Electronics und SK Hynix mit einem täglichen 2-fachen Hebel ab. Hankyungs Analyse von Handelsdaten vom 2. Juni bis 2. Juli umfasste 22 Handelstage, von denen der KOSPI an zehn Tagen tiefer schloss. An allen zehn Tagen mit Kursrückgängen flossen ohne Ausnahme private Mittel in die gehebelten Produkte.
Gehebelte SK-Hynix-Produkte erhalten 75 % der Zuflüsse vom 2. Juli
Von den am 2. Juli netto gekauften 1,1327 Billionen Won entfielen 852,9 Milliarden Won auf SK-Hynix-basierte gehebelte ETFs, also 75 % der gesamten Zuflüsse. Privatanleger bevorzugten gehebelte SK-Hynix-Produkte auch an anderen Tagen mit starken KOSPI-Rückgängen. Am 23. Juni, als der KOSPI um 9,99 % fiel, betrugen die gesamten Nettozukäufe 657,9 Milliarden Won, wobei die SK-Hynix-ETFs den Großteil erhielten. Am 26. Juni, als der Index um 5,81 % fiel, beliefen sich die Nettozuflüsse auf 787,6 Milliarden Won, wiederum konzentriert auf SK-Hynix-Produkte. Am 5. Juni, als der KOSPI um 5,54 % fiel, flossen 637 Milliarden Won in die gehebelten ETFs.
Privatanleger verkaufen gehebelte ETFs an Tagen, an denen der KOSPI um 5 % oder mehr steigt
Privatanleger verkauften gehebelte Einzelaktien-ETFs an Handelstagen, an denen der KOSPI um 5 % oder mehr stieg. Am 9. Juni, als der KOSPI um 8,18 % zulegte, flossen 185,4 Milliarden Won aus den 14 gehebelten Produkten ab. Am 25. Juni, als der Index um 5,42 % stieg, betrugen die Abflüsse 438,6 Milliarden Won. Am 15. Juni, als der KOSPI um 5,20 % kletterte, verkauften Privatanleger netto ETFs im Wert von 29,4 Milliarden Won. Das Muster zeigt einen konträren Ansatz, bei dem Privatanleger bei starken Rallyes Gewinne mitnehmen.
Samsung Electronics und SK Hynix erholen sich am 3. Juli
Am 3. Juli schloss Samsung Electronics bei 309.500 Won, ein Plus von 8,22 %, und SK Hynix schloss bei 2.425.000 Won, ein Plus von 10,88 %. Der KOSPI-Index beendete den Tag bei 8.088,34 Punkten, ein Plus von 5,76 %. Korea Investment Securities erhöhte am 3. Juli sein Kursziel für Samsung Electronics von 570.000 Won auf 590.000 Won. KB Securities erhöhte am selben Tag sein Kursziel für SK Hynix von 3,8 Millionen Won auf 4,2 Millionen Won. Die Kursbewegungen machten die Verluste vom 2. Juli teilweise wett.
Analyst: Konträres Handeln könnte Rebalancing-Volatilität abmildern
Jang Geun-hyuk, leitender Research Fellow am Korea Capital Market Institute, stellte in einem aktuellen Bericht fest, dass sich seit der ersten Woche nach der Einführung gehebelter Einzelaktien-ETFs ein konträres Handelsverhalten von Privatanlegern herausgebildet habe. Er merkte an, dass die Nettozukäufe steigen, wenn die Aktienkurse fallen, und sinken, wenn die Kurse steigen – ein Muster, das den Rebalancing-Handel, den die ETF-Struktur erfordert, entgegengesetzt ist. Jang erklärte, dass dieses konträre Verhalten die durch das tägliche Rebalancing verursachte Volatilitätsverstärkung teilweise ausgleichen könnte. Gehebelte Einzelaktien-ETFs führen ein tägliches Rebalancing durch, um eine 2-fache Exposition beizubehalten, kaufen also mehr Aktien, wenn die Kurse steigen, und verkaufen, wenn sie fallen. Das wachsende Nettovermögen dieser Produkte bleibt eine Variable, da größere Vermögensbasen bei gleicher prozentualer Kursbewegung zu größeren Rebalancing-Handelsgeschäften führen.
FAQ
Was taten Privatanleger am 2. Juli am koreanischen Aktienmarkt?
Privatanleger kauften am 2. Juli netto 1,1327 Billionen Won in 14 gehebelten Einzelaktien-ETFs, die Samsung Electronics und SK Hynix abbilden, als der KOSPI-Index um 7,89 % fiel. Dies war der größte Tageszufluss im Zeitraum vom 2. Juni bis 2. Juli.
Warum bevorzugten Privatanleger am 2. Juli gehebelte SK-Hynix-Produkte?
Auf SK-Hynix-basierte gehebelte ETFs entfielen 852,9 Milliarden Won, also 75 % der am 2. Juli netto gekauften 1,1327 Billionen Won. Die Quelle nennt keinen expliziten Grund, aber die Konzentration auf SK-Hynix-Produkte trat auch an anderen Tagen mit starken Rückgängen auf, darunter der 23. Juni und der 26. Juni.
Wie entwickelten sich Samsung Electronics und SK Hynix am 3. Juli?
Am 3. Juli stieg Samsung Electronics um 8,22 % auf 309.500 Won, und SK Hynix stieg um 10,88 % auf 2.425.000 Won. Der KOSPI-Index gewann 5,76 % und schloss bei 8.088,34 Punkten. Korea Investment Securities und KB Securities erhöhten am selben Tag die Kursziele für die beiden Aktien.
