Gold- und Silber-Exchange-Traded-Funds (ETFs), die an der Korea Exchange notiert sind, erholten sich am 2. Juli, nachdem die US-Arbeitsmarktdaten hinter den Erwartungen zurückblieben und die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen verringerten. ACE KRX Gold Spot stieg um 2,41 %, TIGER KRX Gold Spot legte um 2,11 % zu, KODEX Gold Futures (H) kletterte um 2,75 % und TIGER Gold Futures (H) stieg um 2,65 %. Auch Silber-ETFs verzeichneten einen Anstieg: 1Q Silver Active legte um 4,90 % zu, KODEX Silver Futures (H) stieg um 4,59 %, TIGER Silver Active gewann 3,54 % und TIGER Gold Silver Futures (H) erhöhte sich um 2,82 %. Die Erholung folgte auf die Veröffentlichung der US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für Juni, die einen Anstieg von 57.000 Stellen bei einer Prognose von rund 110.000 zeigten. Laut US CNBC und anderen ausländischen Medien spiegelte das CME FedWatch-Tool eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 30 % für eine Zinserhöhung auf der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am 29. Juli wider. Gold und Silber als zinslose Vermögenswerte werden bei sinkenden Zinserwartungen relativ attraktiver.
US-Arbeitsmarktdaten senken Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf unter 30 %
Am 2. Juli (Ortszeit) stieg die US-Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Juni um 57.000 gegenüber dem Vormonat und blieb damit hinter der Prognose von rund 110.000 zurück. Nach der Veröffentlichung dieser Beschäftigungsdaten zeigte der auf der Chicago Mercantile Exchange (CME) basierende Zinsfutures-Markt (FedWatch-Tool) eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 30 % für eine Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung am 29. Juli, wie US CNBC und andere ausländische Medien berichteten. Die schwachen Beschäftigungszahlen milderten die Bedenken hinsichtlich einer weiteren geldpolitischen Straffung. Gold und Silber sind zinslose Vermögenswerte, sodass ihre relative Attraktivität steigt, wenn die Möglichkeit von Zinserhöhungen sinkt. Der starke Rückgang der Gold- und Silberpreise während des US-Iran-Konflikts stand ebenfalls im Zusammenhang mit den Zinsen. Während Edelmetallpreise in Kriegszeiten typischerweise als sichere Häfen steigen, hatten in dieser Situation Inflationssorgen und die Möglichkeit von US-Zinserhöhungen einen größeren Einfluss, was stattdessen zu Preisrückgängen führte, so die Analyse.
Goldpreisentwicklungen und Prognosen der Zentralbanken
Die Goldpreise, die Ende Januar dieses Jahres mit 5.595 US-Dollar pro Feinunze ihren Höchststand erreichten, fielen am 24. Mai auf die Spanne von 3.959 US-Dollar, bevor sie sich auf 4.200 US-Dollar erholten. Prognosen deuten darauf hin, dass die Goldpreise weiter steigen könnten. Eine aktuelle Umfrage des Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) unter 74 Zentralbanken, die Vermögenswerte von über 10 Billionen US-Dollar verwalten, ergab, dass 64 % damit rechnen, dass die Goldpreise bis zum nächsten Juni 5.000 US-Dollar pro Unze überschreiten werden. Zudem gaben 30 % an, ihre Goldbestände innerhalb der nächsten 1–2 Jahre erhöhen zu wollen.
Zentralbanken verzeichnen höchste vierteljährliche Goldkäufe seit 25 Jahren
Kwon Ji-woo, ein Forscher bei Hanwha Investment & Securities, erklärte: „Obwohl es nach dem Krieg eine kurzfristige Korrektur gab, haben sich die Fundamentaldaten, die die Untergrenze für Gold und Silber stützen, verstärkt." Kwon erläuterte: „Bei Gold sind die Käufe der Zentralbanken entscheidend, wobei die Nettoankäufe der Zentralbanken im ersten Quartal insgesamt 244 Tonnen betrugen, die höchste vierteljährliche Menge seit 25 Jahren." Mit Blick auf Silber merkte Kwon an: „Die Angebotsseite ist unelastisch, was die Abwärtsbewegung verstärkt. Da für das sechste Jahr in Folge bis zu diesem Jahr Angebotsengpässe prognostiziert werden und rund 70 % des Silberangebots als Nebenprodukt anderer Metalle anfallen, sind unabhängige Produktionssteigerungen selbst bei steigenden Preisen schwierig."
Analysten nennen Zentralbankkäufe und Angebotsdefizite als Preisstützen
Nam Yong-soo, Leiter der ETF-Abteilung bei Korea Investment Trust Management, kommentierte: „Aufgrund des hohen Zinsumfelds einschließlich weiterer Zinserhöhungen und des starken US-Dollars könnte der Abwärtsdruck auf die Goldpreise kurzfristig anhalten. Angesichts der Goldkaufhaltung der globalen Zentralbanken glauben wir jedoch, dass es langfristig aus Sicht der Vermögensallokation immer noch einen Wert in Investitionen gibt." Nam fügte hinzu: „Als Erholungspunkt für die Goldpreise beobachten wir die Bewegungen in Richtung Zinssenkungen genau."
FAQ
Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit einer US-Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung am 29. Juli?
Laut dem CME FedWatch-Tool nach der Veröffentlichung der US-Beschäftigungsdaten für Juni liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung am 29. Juli bei weniger als 30 %.
Was prognostizieren die Zentralbanken für die Goldpreise?
Eine OMFIF-Umfrage unter 74 Zentralbanken, die Vermögenswerte von über 10 Billionen US-Dollar verwalten, ergab, dass 64 % damit rechnen, dass die Goldpreise bis zum nächsten Juni 5.000 US-Dollar pro Unze überschreiten, und 30 % planen, ihre Goldbestände innerhalb von 1–2 Jahren zu erhöhen.
