Bullish kauft Equiniti für 4,2 Milliarden US-Dollar: Krypto-Börse übernimmt traditionelle Wertpapier-Registrierung und Infrastruktur zur Tokenisierung von Portfolios

Die Krypto-Börse Bullish (NYSE: BLSH) gab am 5. Mai bekannt, dass man mit dem Private-Equity-Fonds Siris Capital eine endgültige Vereinbarung getroffen hat, um den britischen Traditions-Transferagenten Equiniti für 4,2 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Der Deal kombiniert „Krypto-Handel“ und „traditionelle Wertpapier-Registrierung“ und hat zum Ziel, einen „globalen Transferagenten für tokenisierte Wertpapiere“ aufzubauen. Laut CNBC bietet Equiniti derzeit Registrierungs- und Aktionärsdienste für mehr als 2.500 börsennotierte Unternehmen und 20 Millionen Aktionäre; das jährliche Abwicklungsvolumen liegt bei etwa 500 Milliarden US-Dollar. Der Deal ist die größte Akquisition von traditioneller Finanz-Infra in der Krypto-Industrie der letzten Jahre und soll voraussichtlich bis zum 1. Januar 2027 abgeschlossen werden.

Transaktionsstruktur: 1,85 Milliarden US-Dollar Übernahme von Schulden + 2,35 Milliarden US-Dollar Bullish-Aktien

Die 4,2 Milliarden US-Dollar teilen sich wie folgt:

1,85 Milliarden US-Dollar – Übernahme der bestehenden Schulden von Equiniti

2,35 Milliarden US-Dollar – Bullish-Aktien als Gegenleistung, basierend auf dem 30-Tage-VWAP (volumengewichteter Durchschnittspreis) vor dem 4. Mai Schlusskurs von Bullish von 38,48 US-Dollar je Aktie

Der Verkäufer Siris Capital ist ein Private-Equity-Fonds, der Equiniti 2021 von der London Stock Exchange privatisierte. Das Managementteam von Equiniti sowie CEO Dan Kramer werden an Bord bleiben und weiterhin für den laufenden Betrieb, Compliance-Verantwortlichkeiten und Kundenbeziehungen zuständig sein.

Kombinierte Größenordnung nach Integration: 1,3 Milliarden US-Dollar Umsatz, 500 Millionen US-Dollar EBITDA, 2.500 Unternehmen für Aktionärsregistrierung

Nach der Fusion erwartet Bullish, im Jahr 2026 rund 1,3 Milliarden US-Dollar an bereinigtem Gesamtumsatz sowie über 500 Millionen US-Dollar an bereinigtem EBITDA (unter Ausschluss von Investitionsausgaben) zu erreichen; die komplexe Wachstumsrate des Umsatzes für 2027–2029 liegt bei 6–8%, wobei das Wachstum bei tokenisierten und Blockchain-Dienstleistungen bei 20% liegen soll.

Kernwerte, die Equiniti in Bullish einbringt:

2.500+ Unternehmen: Aktionärsregistrierung und Transfer-Services

20 Millionen Aktionärs-Kundenbasis

Zahlungs-Geschäft mit einem jährlichen Abwicklungsvolumen von rund 500 Milliarden US-Dollar

Compliance-Betriebslizenzen in Großbritannien, den USA und Europa

Für Bullish bedeutet die Übernahme von Equiniti „keinen Aufbau tokenisierter Infrastruktur von Null“ zu benötigen: Man übernimmt direkt bestehende Beziehungen zur Wertpapier-Registrierung von 2.500 Unternehmen und „führt“ diese Aktionärsaufzeichnungen anschließend nach und nach „on-chain“, um tokenisierte Wertpapiere daraus zu machen. Dieser Pfad „zuerst Infrastruktur übernehmen, dann on-chain gehen“ ist das direkteste Expansionsmodell für Krypto-Unternehmen im US-Kapitalmarkt nach einem traditionellen IPO.

Bedeutung für die Branche: Tokenization-M&A im ersten Jahr, Schnittpunkt mit DTCC- und Canton-Route

Der Deal fällt in eine Phase, in der „tokenisierte Infrastruktur M&A“ im Jahr 2026 deutlich an Fahrt gewinnt. Vor und nach dem Stichtag:

Dezember 2025 – DTCC und Digital Asset arbeiten zusammen und planen, US-Staatsanleihen, die bei DTC verwahrt werden, im Canton Network zu tokenisieren; H1 2026 soll in eine kontrollierte Produktionsumgebung überführt werden

April 2026 – FINRA genehmigt Securitize für das Underwriting und das Clearing/Verwahrungsgeschäft für tokenisierte IPOs

Mai 2026 – Kresus steigt in das Canton-Ökosystem ein und arbeitet mit der südkoreanischen Hanwha Securities zusammen, um eine Plattform zur Tokenisierung von Vermögenswerten im Private-Market aufzubauen

Mai 2026 (dieser Deal) – Bullish übernimmt Equiniti: Kombination aus Transferagent + tokenisiertem Handel

Gemeinsamkeit all dieser vier Punkte ist, dass man „Tokenisierung von ‚neuen Emissionen‘ hin zu ‚bereits existierenden Vermögenswerten‘ on-chain“ schiebt – nicht nur neue tokenisierte Produkte herausbringt, sondern die bereits existierenden Asset-Register in der Größenordnung von mehreren Billionen US-Dollar, Anleihen und Wertpapiergeschäfte nach und nach auf die Kette verlagert. Die Übernahme von Equiniti durch Bullish ist derzeit die größte Einzeltransaktion auf dieser Route und markiert eine klare Beschleunigung des Modells „Krypto-native Unternehmen kaufen direkt traditionelle Finanz-Infrastruktur“.

Dieser Artikel „Bullish kauft Equiniti für 4,2 Milliarden US-Dollar: Krypto-Börse übernimmt traditionelle Wertpapier-Registrierung, kombiniert tokenisierte Infrastruktur“ erschien zuerst bei 链新闻 ABMedia.