Bitcoin-ETF endet mit sieben roten Tagen in Folge, der Verkaufsdruck auf den Bitcoin-Preis kehrt erneut zurück

Die US-Bitcoin-Spot-ETF haben nach sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Nettozuflüssen eine Umkehr zu Abflüssen erfahren, am 18. verlor man an einem einzigen Tag 163,5 Millionen USD, am 19. flossen weitere 51,9 Millionen USD ab. Gleichzeitig fiel Bitcoin von seinem Wochenhoch und fiel zeitweise unter 70.000 USD, was zeigt, dass sowohl die Liquidität als auch die Preise gleichzeitig schwächer werden.

Der Bitcoin-ETF erlebte in dieser Woche eine deutliche Wendung. Vom 9. bis 17. März wurden an sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen insgesamt etwa 1,162 Milliarden USD angezogen, aber seit dem 18. hat sich der Liquiditätsmomentum umgekehrt, mit einem Nettoabfluss von 163,5 Millionen USD am 18. und weiteren 51,9 Millionen USD am 19., was die vorherige Serie von sieben positiven Tagen beendete. Der Markt hatte ursprünglich gehofft, dass die Kaufwelle der ETFs anhält, um Bitcoin über 70.000 USD zu stabilisieren, aber unter den hawkish Signalen der Federal Reserve, steigenden Ölpreisen und erhöhten geopolitischen Risiken hat sich die Richtung der Kapitalströme merklich konservativer entwickelt.

Laut den Daten verzeichneten die Bitcoin-ETFs am 16. und 17. jeweils 199,4 Millionen USD Nettozuflüsse und setzten den Trend der Kapitalaufnahme aus der Vorwoche fort, aber am 18. und 19. kam es zu Nettoabflüssen. Wenn man die bisher veröffentlichten Daten dieser Woche betrachtet, betrugen die Nettozuflüsse vom 16. bis 19. März in vier Handelstagen immer noch 183,4 Millionen USD, aber der Trend hat sich von „stabiler Kapitalaufnahme“ zu „nachlassendem Momentum“ gewandelt.

Von der Produktsicht aus gesehen, kam der Druck, der diese Abwärtsbewegung auslöste, hauptsächlich von den führenden Produkten. Am 18. März verzeichnete BlackRock’s IBIT einen Abfluss von 33,9 Millionen USD, Fidelity’s FBTC floss mit 103,8 Millionen USD ab, und Grayscale’s GBTC verzeichnete ebenfalls 18,8 Millionen USD Abfluss; am 19. März floss FBTC erneut mit 26 Millionen USD ab, BITB, ARKB und GBTC verzeichneten ebenfalls Abflüsse. Dies zeigt, dass diese Anpassung kein kurzfristiger Rückgang eines einzelnen Produkts ist, sondern eine breitere Abnahme der Risikobereitschaft bei institutionellen Investoren.

Bitcoin: Nach dem Fall unter 70.000 USD hat sich der Kurs noch nicht wirklich stabilisiert

Laut Binance-Daten lag der Bitcoin-Kurs zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 70.756,93 USD, mit einem Tiefststand von 68.805,52 USD und einem Höchststand von 71.227,75 USD innerhalb von 24 Stunden, was einem Rückgang von etwa 0,75 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Über die letzten sieben Tage fiel der Kurs um 0,8 %. Obwohl der Preis noch nicht den akuten Verkaufsdruck vom Anfang Februar erreicht hat, wurde die 70.000 USD-Marke erneut getestet, und die Tiefststände sind klar unter diese runde Unterstützung gefallen.

Dies ist entscheidend. Denn die Rolle des ETFs besteht in der Regel nicht darin, die Preisrichtung direkt zu bestimmen, sondern bestehende Trends zu verstärken: Wenn die Preise steigen, vergrößern ETF-Zuflüsse den Optimismus am Markt; wenn die Preise sinken, verstärkt der Abfluss von ETFs die Marktinterpretation von „verlangsamten institutionellen Käufen“. Der Bitcoin-Preis in dieser Woche ist besonders bemerkenswert, da er zuvor gerade auf etwa 74.000 USD zurückgekehrt war, nun aber wieder an die 70.000 USD-Marke zurückfällt, was dem Markt signalisiert, dass diese Rückkehr zwar durch Liquidität unterstützt wurde, aber die Basis nicht stabil genug ist.

Denn die Kapitalströme der ETFs sind letztlich ein verzögertes Signal, der Preis ist die sofortigste Reaktion des Marktes auf das Gesamtumfeld. In dieser Woche fiel Bitcoin von seinem Hoch, was nicht nur auf die Abflüsse der ETFs zurückzuführen ist, sondern viel wichtiger ist, dass sich das makroökonomische Umfeld schnell verschlechtert hat. Der Markt hat nach dem Treffen der Federal Reserve die Erwartungen an „längere hohe Zinsen“ neu verarbeitet, und die steigenden Ölpreise aufgrund der angespannter Situation im Nahen Osten haben die Risikobereitschaft der Anleger deutlich verringert. Händler haben die Erwartungen an Zinssenkungen in den USA auf etwa Mitte 2027 verschoben, was für Krypto-Assets, die stark von Liquidität und Risikobereitschaft abhängen, zweifellos Druck erzeugt.

Obwohl die sieben positiven Tage der ETFs kurzfristig eine optimistische Atmosphäre des „Wiederzuflusses institutioneller Mittel“ geschaffen haben, sind es letztlich die makroökonomischen Variablen, die den Preis in dieser Woche bestimmen, und nicht nur der Kapitalfluss. Wenn die Federal Reserve eine hawkishe Haltung einnimmt, die Energiepreise stark steigen und geopolitische Risiken zunehmen, ist es selbst für Bitcoin, das immer noch durch einen Teil der ETF-Käufe unterstützt wird, schwierig, sich vollständig von dem gemeinsamen Preisrahmen der globalen Risikopapiere zu lösen. Dies erklärt auch, warum die ETFs in der ersten Hälfte dieser Woche noch Zuflüsse verzeichneten, der Bitcoin-Preis jedoch nicht in der Lage war, sich stabil in höheren Bereichen zu halten.

Aus der Sicht des Marktes in dieser Woche ist die 70.000 USD-Marke zu einer kurzfristigen Trennlinie zwischen Bullen und Bären geworden

Aus technischer und emotionaler Sicht hat die Bedeutung von 70.000 USD erneut zugenommen. Dies ist nicht nur eine psychologische Marke, sondern auch ein Indikator für das Vertrauen des Marktes, ob diese Rückkehr fortgesetzt werden kann. Laut Binance-Daten ist Bitcoin in den letzten 30 Tagen um etwa 4,63 % gestiegen, aber in den letzten 60 Tagen um 23,64 % gefallen, und in den letzten 90 Tagen beträgt der Rückgang 19,75 %, was zeigt, dass die mittelfristige Struktur noch nicht vollständig repariert ist. Mit anderen Worten, der Rückgang des Preises in dieser Woche ist kein isoliertes Phänomen, sondern eher ein Widerstand nach einer Rückkehr in einem mittelfristigen Abwärtstrend.