Bank of America prognostiziert drei weitere Zinserhöhungen der Fed, da sich das Inflationsproblem verschärft

Bank of America prognostiziert drei Erhöhungen des Federal-Reserve-Leitzinses um jeweils 25 Basispunkte im September, Oktober und Dezember und verwirft damit eine frühere Prognose, wonach die Zinsen den Rest des Jahres unverändert bleiben würden. Das Wirtschaftsteam der Bank geht davon aus, dass der Federal-Funds-Satz auf 4,25%-4,5% steigt, ausgelöst durch sich verschlechternde Inflationsbedingungen unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh. BofA-Ökonom Aditya Bhave sagte, das Inflationsproblem der Fed habe sich „eindeutig weiter verschärft“, wobei der Kern-PCE im Mai möglicherweise 3,5% erreichen könnte – fast 70 Basispunkte höher als vor einem Jahr. Der Stimmungswechsel spiegelt anhaltende Preisdruckeffekte wider, die die politischen Entscheidungsträger trotz früherer Entspannungstrends bei der Inflation frustrierten.

Bank of America verwirft frühere Zinsprognose

Das Wirtschaftsteam von Bank of America machte die Prognose diese Woche und drehte damit eine Einschätzung um, die noch bis zur Vorwoche galt: Die Fed würde die Zinsen unverändert lassen. Nun erwartet die Bank drei aufeinanderfolgende Erhöhungen um jeweils einen Viertelpunkt in den Sitzungen im September, Oktober und Dezember, wodurch der Federal-Funds-Satz auf eine Spanne von 4,25% bis 4,5% steigen würde.

BofA-Ökonom Aditya Bhave sagte: „Das Inflationsproblem der Fed hat sich eindeutig weiter verschärft. Der Kern-PCE könnte im Mai 3,5% erreichen, fast 70bp höher als vor einem Jahr. Die Erholung hat teilweise mit Zöllen und anderen Einmaleffekten zu tun. Die Fed war bereit, über die Zölle hinwegzusehen, aber nach der jüngsten Runde von Angebots-Schocks verliert sie die Geduld.“

Bhave fügte hinzu, dass die von Wohnkosten getriebene Entinflation inzwischen weitgehend ihren Höhepunkt überschritten habe, während andere Kern-Dienstleistungen „sehr zäh“ blieben.

Kern-PCE-Inflation soll im Mai 3,5% erreichen

Bank of America argumentierte, dass die Entinflation, die in den vergangenen Jahren half, die Preise abzukühlen, weitgehend abgeschlossen sei. Bhave schrieb, „die von Wohnkosten getriebene Entinflation hat jetzt größtenteils ihren Lauf genommen, während andere Kern-Dienstleistungen sehr zäh bleiben“, und verwies dabei auf anhaltenden Preisdruck.

Fed-Vorsitzender Kevin Warsh erwähnte „Preis-Stabilität“ nach seinem ersten Treffen als Vorsitzender rund ein Dutzend Mal, eine Wiederholung, die Märkte als hawkisches Signal interpretierten. In der Sitzung am 17. Juni hielt der Federal Open Market Committee den Referenzzins bei 3,5% bis 3,75%, signalisierte jedoch, dass weitere Erhöhungen gegebenenfalls gerechtfertigt sein könnten.

Energiekosten im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg haben zusätzlichen Druck aufgebaut. Ungefähr die Hälfte der Fed-Vertreter hat angegeben, dass Zinserhöhungen im laufenden Jahr angemessen sein könnten. Die Prognose von Bank of America geht davon aus, dass die hawkische Fraktion in den internen Debatten obsiegen wird.

Höhere Zinsen sind Gegenwind für Bitcoin und digitale Assets

Höhere Zinssätze sind im Allgemeinen Gegenwind für Bitcoin und andere digitale Assets, weil Anleger bei steigenden Renditen für sichere Häfen weniger Anreiz haben, nicht rentierliche, höher volatile Assets zu halten, und die Liquidität sich tendenziell aus spekulativen Märkten zurückzieht. Einige Analysten haben sich gefragt, ob die Fed so aggressiv vorgehen wird wie von Bank of America prognostiziert, und verwiesen dabei auf Risiken für Wachstum und Beschäftigung.

FAQ

Welche Prognose hat Bank of America für die Fed-Zinspolitik abgegeben?

Bank of America prognostiziert drei Erhöhungen des Federal-Reserve-Leitzinses um jeweils 25 Basispunkte im September, Oktober und Dezember, was den Federal-Funds-Satz auf 4,25%-4,5% anheben würde. Die Bank verwirft eine frühere Prognose, wonach die Zinsen unverändert bleiben würden.

Warum erwartet Bank of America, dass die Fed die Zinsen anhebt?

BofA-Ökonom Aditya Bhave sagte, das Inflationsproblem der Fed habe sich „eindeutig weiter verschlechtert“, wobei der Kern-PCE im Mai möglicherweise 3,5% erreichen könnte – fast 70 Basispunkte höher als vor einem Jahr. Die Bank nannte anhaltenden Preisdruck, Zölle, Angebots-Schocks und Energiekosten im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg als beitragende Faktoren.