Bitcoin schwankt trotz $1B ETF-Zuflüssen angesichts steigender Ölpreise

Öl-Schock und Fed-Unsicherheit drücken auf Bitcoin, während ETF-Zuflüsse die starke institutionelle Nachfrage nicht wiederherstellen.

Bitcoin schwankte stark, nachdem US-Israel-Angriffe auf Iran am Wochenende eine Risiko-Aversion in den globalen Märkten auslösten. Die Preise sanken auf 63.000 $, erholten sich jedoch in Richtung 67.000 $, da Händler geopolitische Ängste gegen bereits starke Positionierungen abwogen. Energiemärkte reagierten zuerst, während Aktien und Krypto Schwierigkeiten hatten, sich zu stabilisieren. Laut Wintermute-Analyse werden digitale Vermögenswerte weiterhin mehr von makroökonomischen Schocks getrieben als von spezifischen Coin-Faktoren.

Geopolitischer Schock hebt Gold und Öl, lässt Bitcoin in fragiler Erholung zurück

Die Operation „Epic Fury“ begann am späten Samstag mit koordinierten Angriffen auf iranische Militärziele. Berichte deuten auf Verluste bei hochrangigen Führungskräften hin. Als Reaktion startete Iran Drohnen- und Raketenangriffe in der Region, mit Zielen in Israel, US-Basen und Golfstädten.

Bis Montag war die Straße von Hormus faktisch geschlossen und der regionale Luftraum eingeschränkt. Ohne klare Deeskalationsstrategie preisten die Märkte schnell das Versorgungsausfallrisiko ein.

Infolgedessen bewegten sich traditionelle Vermögenswerte klassisch risk-off:

• Öl stieg um etwa 9 %, erreichte kurzzeitig über 80 $, mit einigen Prognosen, die auf 100 $ Brent hindeuten.
• Gold stieg auf knapp 5.400 $, was innerhalb weniger Stunden etwa 1 Billion US-Dollar an Marktwert hinzufügte.
• US-Aktien eröffneten deutlich schwächer, der Dow fiel im Tief um mehr als 500 Punkte.
• Der VIX stieg auf den höchsten Stand seit 2026, da die Nachfrage nach Absicherungen gegen Abwärtsrisiken zunahm.

_Quellenbild: Wintermute

Laut Wintermute könnte der Energiesektor nachhaltiger sein als der initiale Schock. Anhaltende Stärke bei Öl birgt das Risiko, die Kerninflation kleben zu lassen. Das erschwert die Zinsausblick der Federal Reserve. Eine verzögerte Lockerungspolitik hat bereits das Wachstum belastet, und Krypto befindet sich auf der falschen Seite dieses Trades.

Unterdessen deutet die Erholung von Bitcoin darauf hin, dass einige geopolitische Risiken bereits eingepreist waren, insbesondere da die Preise etwa 45 % unter den Allzeithochs liegen. Allerdings könnten die Inflationsrisiken im Zusammenhang mit Energieunterbrechungen in den digitalen Märkten noch unterschätzt werden. Höhere Ölpreise wirken sich auf die allgemeinen Kosten aus und könnten die Entschleunigung der Inflation verzögern, genau wenn die Politik Erleichterung sucht.

BTC-ETFs beenden Outflow-Serie, aber institutionelle Nachfrage bleibt dünn

Spot-Bitcoin-ETFs zeigten ein selten positives Signal. Mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Nettoneinlagen kamen Ende letzter Woche, was eine fünfwöchige Outflow-Serie durchbrach. Dennoch bleiben die Zuflüsse im Jahresvergleich negativ bei etwa 4,5 Milliarden US-Dollar. Wintermute stellt fest, dass der jüngste Verkauf sich vor allem auf spekulative Positionen konzentrierte, nicht auf langfristige institutionelle Ausstiege.

Das Handelsvolumen bleibt jedoch im Vergleich zu den 85.000 bis 95.000 US-Dollar, die zwischen November und September gehandelt wurden, gedämpft. Damals traten Käufer bei Schwäche konsequent ein. Jetzt scheint die Folgeverfolgung der Nachfrage dünn, was den Markt anfällig für neue Schocks macht.

DVOL stieg von den 30–40 auf etwa 55, während Optionsmärkte tägliche Schwankungen von rund 2,5 % bis 3 % preisen. Die hohe Put-Optionen-Skew zeigt die Nachfrage nach Schutz. Dennoch sehen einige Händler den Bereich um 50.000 US-Dollar auf 12- bis 18-monatiger Sicht als attraktiv an.

Derzeit bleibt Krypto eine hoch-beta-Wachstumsanlage in einem Regime, das Rohstoffe und harte Vermögenswerte bevorzugt. Wenn die Energiepreise hoch bleiben und die Politik auf Hold bleibt, könnte diese Rotation anhalten. Doch ein längerer Konflikt könnte Bitcoin schließlich wieder in die digitale Gold-These zurückführen. Die aktuellen Zuflüsse zeigen jedoch keinen solchen Übergang.