Arthur Hayes verbindet Iran-Konflikt mit möglicher Fed-Erleichterung und prognostiziert Aufwärtspotenzial für Bitcoin

BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes veröffentlichte am 2. März 2026 einen Aufsatz, in dem er argumentierte, dass eine verlängerte US-militärische Engagements mit Iran die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen der Federal Reserve und einer geldpolitischen Expansion erhöhen würde, was letztlich den Bitcoin-Preisen zugutekommen könnte.

Hayes präsentierte eine historische Analyse, die zeigte, dass jeder US-Präsident seit 1985 militärische Aktionen im Nahen Osten gestartet hat, gefolgt von Lockerungszyklen der Fed, und schlug vor, dass der aktuelle Konflikt mit Iran dem gleichen Muster folgen würde. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde Bitcoin bei etwa 66.200 USD gehandelt, was etwa 47 % unter seinem Allzeithoch von 126.000 USD im Oktober 2025 lag, wobei der Crypto Fear and Greed Index extreme Angst signalisierte.

Historisches Muster von Militärengagement und Fed-Politik

Hayes untersuchte vier Jahrzehnte US-militärischer Operationen im Nahen Osten und deren Zusammenhang mit der Geldpolitik der Federal Reserve. Seine Analyse identifizierte drei Präzedenzfälle, in denen größere Militärkampagnen von einer Lockerung der Geldpolitik begleitet wurden.

Während des Golfkriegs 1990 unter Präsident George H.W. Bush hielt die Federal Open Market Committee die Zinssätze bei der ersten Sitzung nach Beginn des Konflikts stabil, signalisierte jedoch, dass eine Lockerung wahrscheinlich notwendig sei, falls der Krieg andauern sollte. Die Fed senkte anschließend die Zinsen bei den Sitzungen im November und Dezember 1990 und führte den Krieg als einen Faktor an, der die wirtschaftliche Leistung beeinträchtigte. Die Ausschussmitteilungen verwiesen auf die „erhöhten Unsicherheiten“ und die „weniger zufriedenstellende Wirtschaftsentwicklung, die aus den Ereignissen im Nahen Osten resultiert“, als Faktoren, die die Geldpolitik erschweren.

Nach den Anschlägen vom 11. September 2001 und dem anschließenden globalen Krieg gegen den Terror leitete Fed-Chef Alan Greenspan eine Notfall-Zinssenkung um 50 Basispunkte bei einer Sonder-FOMC-Sitzung ein. Greenspan nannte „eine erhöhte Angst und Unsicherheit“, die „erheblichen Abwärtsdruck auf die Vermögenspreise ausübt“ und die „Wahrscheinlichkeit einer Vermögenspreis-Deflation erhöht“. Die Fed setzte die Lockerung während der Kriege in Irak und Afghanistan fort, wobei die Erklärung im November 2001 anerkannte, dass „die notwendige Umverteilung der Ressourcen zur Verbesserung der Sicherheit die Produktivitätsfortschritte vorübergehend einschränken könnte“.

Unter Präsident Barack Obama, der 2009 die Truppen in Afghanistan verstärkte, hatte die Fed bereits die Zinsen auf null gesenkt und im späten Jahr 2008 durch groß angelegte Asset-Käufe eine quantitative Lockerung eingeleitet, sodass kein konventioneller Spielraum für weitere Maßnahmen mehr bestand.

Anwendung auf den aktuellen Iran-Konflikt

Hayes wendete dieses historische Rahmenwerk auf das laufende US-militärische Engagement mit Iran an, das nach dem Tod des Obersten Führers Ayatollah Ali Khamenei am 28. Februar durch koordinierte Angriffe begann. Er charakterisierte einen Regimewechsel in Iran als ein langjähriges, parteiübergreifendes Ziel der US-Politik, das den Fed die politische Deckung gebe, die Geldpolitik zu lockern, um die Regierungsziele zu unterstützen.

Der Aufsatz deutete an, dass die Fed wahrscheinlich die Zinsen senken oder die Geldmenge ausweiten würde, um den Wiederaufbau Irans zu finanzieren und das wirtschaftliche Vertrauen während des Konfliktzeitraums zu stärken. Hayes bemerkte, dass die politischen Chancen von Präsident Trump und die republikanischen Gesetzgebungsprognosen bei den Wahlen im November teilweise vom Verhalten der Finanzmärkte abhängen, was zusätzlichen Druck auf eine lockere Geldpolitik ausübt.

Bundesausgaben und Veteranenpflege-Daten

Hayes präsentierte Daten, die zeigten, dass der Anteil des US-Bundeshaushalts, der für das Department of Veterans Affairs vorgesehen ist, sich seit 1985 doppelt so schnell erhöht hat wie die gesamtstaatlichen Ausgaben. Diese Kennzahl wurde als Proxy für die langfristigen menschlichen und finanziellen Kosten eines anhaltenden militärischen Engagements im Nahen Osten herangezogen. Die Analyse stellte auch fest, dass die effektiven Federal Funds Rates nach größeren Militärkampagnen im gleichen Zeitraum gesunken sind.

Handelsempfehlungen und Marktkontext

Trotz seiner optimistischen Langzeitthese riet Hayes Investoren, Geduld zu bewahren und auf tatsächliche Maßnahmen der Fed zu warten, bevor sie ihre Positionen in Bitcoin und ausgewählten Altcoins erhöhen. „Wir wissen nicht, wie lange Trump daran interessiert sein wird, Milliarden, wenn nicht Trillionen Dollar, auszugeben, um Irans Politik nach seinem Geschmack umzugestalten“, schrieb Hayes. „Die kluge Vorgehensweise ist, abzuwarten und zu beobachten.“

Hayes empfahl ausdrücklich, auf eine Zinssenkung oder eine Geldmengenausweitung durch die Fed zu warten, um die Regierungsziele in Iran zu unterstützen, bevor Kapital in Bitcoin und die von ihm als „hochwertige Altcoins“ bezeichneten Anlagen investiert wird.

Bitcoin ist im Zeitraum bis Februar 2026 fünf Monate in Folge gefallen, mit einem Rückgang von etwa 30 % im Jahresvergleich und 47 % vom Allzeithoch im Oktober 2025. Der Crypto Fear and Greed Index blieb während dieses Zeitraums im Bereich extremer Angst, was auf anhaltende bärische Stimmung unter den Marktteilnehmern hinweist.

FAQ: Arthur Hayes Iran-Konfliktanalyse

Welche historischen Belege führt Arthur Hayes für seine These an?

Hayes nennt drei Präzedenzfälle: den Golfkrieg 1990 unter Präsident George H.W. Bush, bei dem die Fed die Zinsen im November und Dezember 1990 senkte und den Nahost-Konflikt als einen erschwerenden Faktor anführte; die Zeit nach 9/11 unter Präsident George W. Bush, in der die Fed Notfall-Zinssenkungen durchführte und die Lockerung während der Kriege in Irak und Afghanistan fortsetzte; sowie die Afghanistan-Aufstockung 2009 unter Präsident Obama, die stattfand, während die Zinsen bereits bei null lagen und die quantitative Lockerung lief.

Wie empfiehlt Hayes, sich auf dieses Szenario vorzubereiten?

Hayes empfiehlt einen geduldigen Ansatz und rät Investoren, auf tatsächliche Zinssenkungen oder Gelddruck der Fed zu warten, bevor sie ihre Positionen in Bitcoin und ausgewählten Altcoins erhöhen. Er weist darauf hin, dass die Dauer und Intensität des US-Engagements in Iran unsicher bleiben, was eine sofortige Positionierung verfrüht erscheinen lässt.

Wie ist die aktuelle Stimmung am Bitcoin-Markt?

Bitcoin wird bei etwa 66.200 USD gehandelt, was etwa 47 % unter seinem Allzeithoch von 126.000 USD im Oktober 2025 liegt. Das Asset verzeichnete fünf aufeinanderfolgende monatliche Rückgänge, und der Crypto Fear and Greed Index bleibt im Bereich extremer Angst, was auf anhaltende bärische Stimmung unter den Marktteilnehmern hinweist.