مايكل سايلور يلمّح إلى زيادة المشتريات، والاستراتيجية ستقوم بعمليات شراء إضافية للبيتكوين قريبًا

شارك مؤسس شركة إدارة أموال البيتكوين Strategy والمؤسس المشارك، مايكل سايلور، يوم الأحد على منصة X مخططًا تاريخيًا لعمليات شراء البيتكوين الخاصة بالشركة، وكتب تعليقًا: «ينبغي أن ننظر إلى المستقبل». وقد أصبحت هذه الخطوة في الصناعة مرارًا وتكرارًا إشارةً مُبكرة إلى أن Strategy ستشتري البيتكوين مرة أخرى. تُظهر تقارير Strategy للربع الأول من عام 2026 أن خسارة Strategy الدفترية على حيازاتها من البيتكوين تقترب من 14.5 مليار دولار.

إشارة المخطط: نمط مبكر لشراء البيتكوين في منشور يوم الأحد

（المصدر: StrategyTracker）

في سوق العملات المشفرة، نشر سايلور يوم الأحد مخططًا لتراكم مشتريات البيتكوين، وقد سبق ذلك في عدة مناسبات إعلانًا عن جولة جديدة من مشتريات البيتكوين واسعة النطاق في ملفات SEC 8-K للأسبوع التالي، ما كوّن «إشارة المخطط» التي اعتبرها السوق إشارةً معترفًا بها. وتزامن منشور المخطط هذه المرة تمامًا مع ظهور تصحيح بعد تسجيل البيتكوين لقمّة جزئية هذا الأسبوع فوق 73,000 دولار، بما يتماشى بدرجة كبيرة مع استراتيجية Strategy الثابتة «زيادة الشراء عند أي تصحيح».

نظرة عامة على وضع حيازات Strategy من البيتكوين

وفقًا لأحدث البيانات المنشورة، فإن تفاصيل حيازات Strategy من البيتكوين هي كالتالي:

إجمالي الكمية: 766,970 BTC، تقدر بنحو 54.5 مليار دولار وفقًا لسعر السوق الحالي، لتحتل المرتبة الأولى عالميًا بين الشركات التي تمتلك العملة

متوسط تكلفة الحيازة: 75,644 دولارًا لكل عملة (السعر الحالي في السوق أقل بحوالي 5,000 دولار من ذلك)

خسارة دفترية في Q1 2026: خسارة حيازات البيتكوين التي أبلغت عنها إلى SEC تقترب من 14.5 مليار دولار

سجل المعاملات التراكمي: تنفيذ 105 صفقات بيتكوين منذ عام 2020

الترتيب في الصناعة: تثبت Strategy مكانها في المرتبة الأولى عالميًا من حيث كمية حيازات شركات البيتكوين بمعدل 766,970 BTC، متفوقة بكثير على Twenty One Capital صاحب المركز الثاني (43,514 BTC)

المنطق الأساسي لتعزيز المشتريات في ظل خسائر دفترية

（المصدر: StrategyTracker）

رغم خسارة دفترية قدرها 14.5 مليار دولار، تواصل Strategy تعزيز مشترياتها، وهو ما يثير جدلًا مستمرًا في السوق. صرّح سايلور بوضوح في أبريل من هذا العام: «الإجماع العالمي هو أن البيتكوين رأس مال رقمي. دورة الأربع سنوات قد انتهت. الآن يتم تحديد السعر بواسطة تدفقات رأس المال. وستحدد البنوك والائتمان الرقمي مسار نمو البيتكوين».

يكمن جوهر هذا الطرح في أن البيتكوين انتقلت من كونها أصولًا استثمارية تخضع لتداول المضاربين من الأفراد على نحو دوري إلى احتياطي رقمي تُخصصه المؤسسات على المدى الطويل، وأن الخسارة الدفترية قصيرة الأجل ليست إلا تكلفة حيازة لخطة طويلة الأجل. وتؤكد البيانات حجم تأثير هذه الاستراتيجية؛ ففي مارس 2026، بلغ إنتاج عمال المناجم حوالي 16,200 عملة بيتكوين جديدة، بينما تراكم لدى Strategy في الفترة نفسها 46,233 عملة، ما يجعل سرعة تجميع السيولة تقريبًا ثلاثة أضعاف كمية العرض الجديدة التي يتم تعدينها، ويتوقع بعض المحللين أن يؤدي ذلك إلى توتر هيكلي من جهة العرض في البيتكوين.

مقارنة داخل الصناعة: بيع MARA مقابل استمرار تعزيز Strategy

بينما تواصل Strategy تعزيز مشترياتها، اتخذت MARA Holdings، وهي أيضًا شركة تمتلك احتياطي بيتكوين، في مارس 2026 خطوة عكسية تمامًا—ببيع 15,133 بيتكوين، وجمع نحو 1.1 مليار دولار نقدًا، ثم إعادة شراء سندات قابلة للتحويل غير مُعَدَّة بعائد (Zero-Coupon) بقيمة 1.0 مليار دولار بسعر مخفض، بهدف تعزيز المرونة المالية والتوسع في أعمال الحوسبة عالية الكفاءة للطاقة الرقمية وAI.

يُبرز بيع MARA وتعزيز Strategy التباين في مسارات الشركات على مستوى الاستراتيجية تجاه البيتكوين: يختار جزء من الشركات الاحتفاظ بالسيولة خلال فترات التصحيح، بينما يواصل جزء آخر الرهان على الارتفاع طويل الأجل.

الأسئلة الشائعة

لماذا يُنظر إلى منشور مايكل سايلور يوم الأحد الذي نشر فيه المخطط على أنه إشارة لشراء العملات؟

وفقًا للأنماط التاريخية، في كل مرة ينشر فيها سايلور يوم الأحد منشورًا يتضمن مخططًا لتراكم مشتريات Strategy من البيتكوين، تظهر غالبًا في الأسبوع التالي إفصاحات جديدة عن شراء البيتكوين في ملفات SEC 8-K، وقد تكررت هذه النمطية عدة مرات، ما جعل الصناعة تعتبرها إشارةً مُبكرة إلى زيادة الحيازة من البيتكوين.

لماذا تواصل Strategy شراء البيتكوين رغم خسارتها الدفترية البالغة 14.5 مليار دولار؟

المنطق الأساسي لدى سايلور هو أن البيتكوين أصبحت أصلًا احتياطيًا رقميًا تُخصصه المؤسسات على المدى الطويل، وأن سعرها لم يعد يتحدد بواسطة دورة الأربع سنوات، بل بواسطة تدفقات رأس المال. وضمن هذه الإطار، تُعتبر الخسارة الدفترية قصيرة الأجل تكلفة حيازة لخطة طويلة الأجل، وليست إشارة على فشل الاستثمار.

كم عدد البيتكوين التي تمتلكها Strategy حاليًا، وما متوسط تكلفتها؟

حتى أحدث البيانات، تمتلك Strategy 766,970 بيتكوين، ويبلغ متوسط تكلفة الحيازة 75,644 دولارًا لكل عملة. وتُعد بذلك أكبر جهة مؤسسية تحتفظ بالبيتكوين على مستوى العالم، متفوقة بكثير على Twenty One Capital صاحب المركز الثاني البالغ 43,514 عملة.