يفصل بين كلٍ من Strategy وBlackrock الآن أقل من 27,000 BTC فقط، في منافسة غير مسبوقة أصبحت هدفها أن تكون أول مؤسسة تمتلك 1 مليون بيتكوين.
* النقاط الرئيسية:
*
* * تتصدر Strategy برصيد 843,738 BTC مقابل 817,138 BTC لدى Blackrock، بفارق يقارب 26,600 عملة.
* * تجاوزت Strategy Blackrock لتصبح أكبر حائز مؤسسي للبيتكوين في أبريل 2026 بعد عملية شراء بقيمة 2.54B دولار.
* * يقدّر JPMorgan أن مشتريات Strategy من البيتكوين في 2026 قد تصل إلى 30 مليار دولار إجمالاً.
*
## عملاقان… خط النهاية واحد
لجزء كبير من أواخر 2024 وبدايات 2025، كان يُنظر إلى صندوق iShares للبيتكوين التابع لـ Blackrock على أنه أسرع صندوق متداول (ETF) نموًا في تاريخ سوق الولايات المتحدة. لكن في أبريل من هذا العام، أغلقت Strategy الفجوة بالكامل، إذ استحوذت على 34,164 BTC خلال أسبوع واحد بقيمة 2.54 مليار دولار، لتتجاوز Blackrock لأول مرة منذ الربع الثاني من 2024 وتصبح أكبر حائز مؤسسي للبيتكوين في العالم.
ومؤخرًا، استحوذت الشركة كذلك على 24,869 BTC أخرى مقابل 2.01B دولار، ما رفع إجمالي حيازاتها إلى 843,738 عملة (مقابل 817,138 BTC لدى Blackrock).
علاوة على ذلك، خلال عام 2026 وحده، راكمت شركة مايكل سايلر ما يقرب من 80,000 BTC، وتم تمويل عمليات الشراء عبر إصدارات الأسهم الممتازة الدائمة وعبر مبيعات أسهم “بنمط السوق”. ويقدّر JPMorgan أن إجمالي مشتريات الشركة من البيتكوين هذا العام قد يصل قريبًا إلى 30 مليار دولار، وهي وتيرة تجعل عتبة مليون عملة قابلة للتحقق قبل خفض المعروض إلى النصف المقرر في 2028.
مشتريات Strategy من BTC كل عام ($bn لكل عام، وتيرة مُعَدّلة سنويًا حتى تاريخه لعام 2026).
ومع ذلك، لم تقف Blackrock مكتوفة الأيدي، إذ أضافت 39,286 BTC إلى حيازاتها هذا العام رغم فترة تراجع أسعار البيتكوين، وهو ما يوضح أن تراكمها طويل الأجل وغير حساس للسعر، وليس مبنيًا على تحركات قصيرة المدى.
للوصول إلى مليون بيتكوين، تحتاج Strategy إلى نحو 156,262 عملة إضافية بينما تحتاج Blackrock إلى قرابة 182,862. وبوتيراتهما الحالية، يمكن لأي من الشركتين أن يتجاوز هذه المعلمة خلال 18 إلى 24 شهرًا المقبلة.
## ماذا يعني امتلاك مليون بيتكوين فعلاً
يمثل مليون بيتكوين نحو 4.76% من الحد الأقصى لإمداد الأصل البالغ 21 مليون عملة. وإذا تجاوزت أي شركة هذا المستوى، فمن المؤكد أن نقاش اللامركزية حول بيتكوين سيتصاعد، بالنظر إلى أن منتقدين طالما جادلوا بأن تركّز ملكية المؤسسات يضعف روح الشبكة.
لكن بالنسبة لمنتقدي هبوط السعر (bulls) فإن المعادلة تعمل في الاتجاه الآخر، لأن شركتين فقط تتنافسان على حيازة قرابة 5% من إجمالي المعروض ما يضيّق نطاق السيولة المتاحة لبقية المشاركين.
ومن النقاط اللافتة كذلك في كل ما سبق أن Blackrock تمتلك حصة قدرها 5% في Strategy، ما يعني أنها تتعرض بشكل غير مباشر لحيازة Strategy البالغة 843,738 BTC بالإضافة إلى حيازاتها في صندوقها المتداول (ETF). وبذلك، تعمل الشركتان في الوقت نفسه كمنافسين وقوتين مكملتين ضمن قصة التراكم نفسها.
