سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة أكبر صافي تدفقات خارجية يومية منفردة منذ 29 يناير يوم الإثنين. ووفق بيانات SoSoValue، شهدت صناديق البيتكوين 648.6 مليون دولار من صافي التدفقات الخارجة عبر سبعة صناديق، ما يمدّد إجمالي صافي التدفقات الخارجية في الأسبوع الماضي البالغ 1 مليار دولار، وهو ما أنهى سلسلة إيجابية استمرت ستة أسابيع. تعكس التدفقات الخارجة مزيجًا من جني الأرباح، وعدم اليقين الكلي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي جعلت العوائد الخالية من المخاطر أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين.
## تدفقات خارجية خاصة بكل صندوق
ضمن الصناديق، سجّل صندوق IBIT التابع لـ BlackRock أكبر حجم من التدفقات الخارجة بقيمة 448.3 مليون دولار، تلاه 109.6 مليون دولار من ARKB التابع لـ Ark & 21Shares. وأفادت Fidelity بأن FBTC سجل 63.4 مليون دولار من التدفقات الخارجة. كما سجلت صناديق من Bitwise وVanEck وInvesco وFranklin Templeton أيضًا تدفقات سالبة.
## السياق السوقي وحركة سعر البيتكوين
انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 77,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، متأثرًا بتجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط، ما عزّز المخاوف من استمرار التضخم. ووفق دومينيك جون، محلل لدى Zeus Research، فإن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية دفع إلى تدفقات خارجية من صناديق الاستثمار المتداولة مع تشدّد السيولة العالمية وتحوّل العوائد الخالية من المخاطر إلى خيار أكثر جاذبية. وبالاقتران مع مخاوف التضخم، يدفع هذا المزيج الكلي إلى خفض المخاطر على المدى القصير لدى المستثمرين المؤسسيين.
وأشار جون إلى أن البيتكوين في مرحلة تجميع وسط تذبذب مدفوعًا بالاقتصاد الكلي، مع احتفاظه بمنطقة دعم رئيسية قرب 76,000–77,000 دولار. وقد وسّعت العملات المستقرة الرئيسية بقيادة USDT وUSDC نطاقها في القيمة السوقية، بما يشير إلى أن السيولة المجمّدة تتراكم على الهامش استعدادًا لفرص محتملة لشراء الانخفاض إذا أعاد السعر اختبار المستويات المحورية.
## آراء المحللين
وأوضح دومينيك جون أن "تدفقات خارجية صناديق بيتكوين ETF تعكس تحركًا قصير الأجل لتقليل المخاطر لدى المؤسسات، مدفوعًا بجني الأرباح وعدم اليقين الكلي. تظل المؤسسات نشطة لكن بصورة أكثر تكتيكية، باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة كأدوات سيولة لإدارة التعرض. ترتبط التدفقات الآن بأسعار الفائدة والتقلب، بينما يبقى رأس المال على الهامش."
وقال أندري فوزان أدزيمَا، مسؤول الأبحاث لدى Bitrue Research Institute، إن "التقلبات في الأجل القريب تبقى مرتفعة، لكن يبدو أن هذا الهبوط هضم صحي ضمن اتجاه صعودي أوسع." وأخبر محللون آخرون The Block أن البيتكوين وسوق العملات المشفرة ما يزالان بنيويًا في وضع داعم، ويجريان ترتيبًا لارتداد محتمل. ويقول المحللون إن على المتداولين مراقبة الإشارات عن كثب من رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش ونبرته بشأن التضخم وأسعار الفائدة والسياسات.
