قدّم أكبر مالك مؤسسي لبيتكوين، Strategy، إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) نموذج 8-K، مؤكّدًا أنه تم التوصل إلى اتفاق مع المستثمرين في 14 مايو، وذلك لإجراء إعادة شراء مجموعة من السندات القابلة للتحويل دون كوبون المستحقة في 2029. ومن المتوقع إتمام التسوية في نحو 19 مايو. وستقوم Strategy بسداد هذا الدين البالغ 1.5 مليار دولار مبكرًا عبر إنفاق قرابة 1.38 مليار دولار.
الشروط التأكيدية لإعادة شراء السندات القابلة للتحويل ومصادر التمويل
الجدول الزمني للصفقة:
تاريخ التوصل إلى الاتفاق: 14 مايو 2026
تاريخ التسوية المتوقع: في نحو 19 مايو 2026
شروط إعادة الشراء: إعادة شراء سندات قابلة للتحويل دون كوبون بقيمة اسمية 1.5 مليار دولار (تستحق في 2029)؛ مبلغ السداد حوالي 1.38 مليار دولار (أي نحو 92% من القيمة الاسمية)؛ سيتم تعديل المبلغ النهائي بشكل ديناميكي وفقًا لمتوسط سعر VWAP في السوق A؛ بعد إعادة الشراء سيتم إلغاء جميع السندات.
تؤكد وثيقة 8-K الصادرة عن SEC ثلاثة مصادر رئيسية لتمويل الصفقة:
· احتياطيات نقدية قائمة لدى الشركة
· حصيلة زيادة إصدار بالأسعار السائدة (At-the-market offering)
· بيع بيتكوين
وضع الديون بعد إتمام الصفقة: بعد اكتمال إعادة الشراء، لا يزال هناك حوالي 1.5 مليار دولار من سندات قابلة للتحويل دون كوبون من نفس السلسلة والمستحقة في 2029 متداولة، ما يشير إلى أن إجمالي حجم إصدار السندات ضمن تلك السلسلة السابقة بلغ تقريبًا 3 مليارات دولار.
تصريحات سَيلور الرسمية المؤكدة
أدلى مايكل سَيلور، رئيس مجلس إدارة Strategy، بتصريحات مؤكدة بشأن مخاوف بيع العملات هذا الشهر، جاء فيها:
موقف “المجمّع الصافي للعملات”: يؤكد سَيلور أن الشركة تتموضع باعتبارها “مجمّعًا صافيًا للعملات”، وتعهد بأن “كلما باعت الشركة 1 بيتكوين، ستقوم بشراء 10 إلى 20 بيتكوين”، بما يضمن أن حجم الشراء يفوق بكثير حجم البيع.
الاستخدام المحدد لبيع BTC: أكد سَيلور أن الشركة قد تبيع جزءًا من بيتكوين من أجل سداد أرباح/توزيعات الأسهم الخاصة بالأسهم الممتازة التراكمية المستمرة STRC.
حيازة Strategy الحالية (مؤكدة): تمتلك 818,869 بيتكوين، وبحسب سعر السوق الحالي تبلغ قيمتها الإجمالية أكثر من 66 مليار دولار، وهي شركة مدرجة تمتلك أكبر كمية من بيتكوين في العالم.
الأسئلة الشائعة
ما الدلالة المالية لإعادة شراء السندات القابلة للتحويل بخصم 92% لدى Strategy؟
إعادة شراء السندات بأقل من القيمة الاسمية (خصم 92%) تعني توفير الفرق—في هذه الحالة، حوالي 1.2 مليار دولار. عندما تكون أسعار التداول في السوق الثانوية أقل من القيمة الاسمية، فإن قيام الشركات بإعادة شراء الدين عبر خصم يكون له أثر مالي مباشر.
هل يعني إدراج “بيع بيتكوين” ضمن مصادر التمويل أن Strategy ستبيع كميات كبيرة من العملات قريبًا؟
استنادًا إلى التصريحات الرسمية لسَيلور، فإن Strategy هي “مجمّع صافي”، وحتى عند البيع سيكون على نطاق صغير وبهدف محدد (مثل سداد أرباح/توزيعات STRC)؛ وقد تعهد سَيلور بأنه كلما تم بيع 1 بيتكوين، فسيتم شراء 10 إلى 20 بيتكوين. وتُدرج وثيقة 8-K الصادرة عن SEC بيع BTC كـ “أحد الخيارات المحتملة للتمويل”، وهو إفصاح مالي معياري، وليس خطة بيع مؤكدة.
بعد اكتمال الصفقة، كم دين من نفس السلسلة سيظل متداولًا لدى Strategy؟
وفقًا للمعلومات المؤكدة، سيظل هناك بعد هذه إعادة الشراء حوالي 1.5 مليار دولار من سندات قابلة للتحويل دون كوبون مستحقة في 2029 متداولة، ما يعني أن إجمالي حجم إصدار السندات ضمن نفس السلسلة بلغ تقريبًا 3 مليارات دولار.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على
إخلاء المسؤولية.
