أكد آكيرا تاجايا، رئيس بورصة أوساكا (OSE)، خلال مقابلة مع «نيكيِن فاينانشال» في 11 يونيو، أن OSE تعتزم إطلاق عقود بيتكوين الآجلة في 2028، بهدف خدمة المستثمرين المؤسسيين الذين يتعاملون بالفعل في بيتكوين عبر الصناديق المتداولة بالبورصة (ETF)، عبر توفير منصة تحوط قانونية. وتخطط هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) لتعديل لوائح تنفيذ قانون الاستثمار في الصناديق المتداولة قبل 2028، لإدراج العملات المشفرة ضمن فئة «الأصول المحددة» في صناديق الاستثمار.
خطة 2028 التي أكدتها OSE: اتجاه الإدارة المتوسطة لدى JPX أدرج التوسع في فئة الأصول
وفقًا للهيكل التنظيمي لمجموعة بورصات اليابان (JPX)، تُعد OSE منصة التداول المتخصصة في المشتقات ضمن JPX، وهي المسؤولة عن تداول العقود الآجلة والخيارات. وأكد تاجايا أن العملاء المستهدفين لعقود بيتكوين الآجلة هم المستثمرون المؤسسيون الذين يحتاجون إلى التحوط من تعرضات مخاطر صناديق بيتكوين المتداولة بالبورصة (ETF).
وكانت الرئيسة التنفيذية لـJPX، هيرومِي ياماجي (Hiromi Yamaji)، قد أكدت سابقًا أن شركات إدارة الأصول أبدت اهتمامًا كبيرًا بأداء صناديق ETF للعملات المشفرة، وأن JPX ستنظر في المضي قدمًا بعد حل القضايا القانونية والضريبية ذات الصلة، وقد تم إدراج الخطة ضمن أولويات JPX الخاصة بتوسيع فئات الأصول في خطة الإدارة المتوسطة.
خطة تعديل قوانين FSA: إدراج العملات المشفرة ضمن «الأصول المحددة» لصناديق الاستثمار
تعتزم هيئة الخدمات المالية اليابانية تعديل لوائح تنفيذ قانون الاستثمار في الصناديق المتداولة، لإدراج العملات المشفرة ضمن فئة «الأصول المحددة» لصناديق الاستثمار. وبعد اكتمال التعديل، ستصبح شركات إدارة الأصول قادرة على إنشاء صناديق استثمار قائمة على العملات المشفرة، موجّهة إلى العملاء الأفراد والمؤسسات في اليابان.
ووفقًا للوثائق الصادرة عن FSA ولجنتها المعنية بالنظام المالي، تتضمن المناقشات تعزيز متطلبات الإفصاح عن المعلومات وحماية المستثمرين. ولم تعلن FSA حتى الآن جدولًا زمنيًا محددًا لإنجاز التعديل.
تأكيد المشاركين في صناديق ETF للعملات المشفرة في اليابان ومقارنة المشهد العالمي
وفقًا لتقرير صادر عن «نيكيِن آسيا» في يناير، حصلت نومتورا هولدنجز وSBI هولدنجز على الموافقات ذات الصلة، وتمت الإشارة إليهما كأكثر الشركات احتمالًا لإطلاق منتجات صناديق ETF للعملات المشفرة الأولى في بورصة طوكيو. ولا يزال تاريخ إطلاق صناديق ETF المحدد غير مؤكد.
كمقارنة لمشهد المشتقات المشفرة عالميًا:
CME (الولايات المتحدة): أطلقت عقود بيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017؛ يبلغ متوسط حجم التداول اليومي في الربع الأول من 2025 نحو 198,000 عقد (ما يعادل 11.3 مليار دولار)، وبلغ حجم العقود المفتوحة 251,000 عقد (ما يعادل 21.8 مليار دولار)
هونغ كونغ: وافقت في أبريل 2024 على صناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثريوم، لتصبح أول ولاية قضائية آسيوية تمنح ترخيصًا لصناديق ETF المشفرة الفورية
سنغافورة (SGX): ستطلق في 2025 عقود بيتكوين الدائمة (للمؤسسات والمستثمرين المحترفين)
اليابان (OSE): تخطط لإطلاق عقود بيتكوين الآجلة قبل 2028، رهناً بانتهاء FSA من تعديل القوانين
الأسئلة الشائعة
ما الشروط المسبقة المؤكدة لخطة OSE لعقود بيتكوين الآجلة؟
تشير التقارير إلى أن الإطلاق الرسمي لعقود بيتكوين الآجلة من OSE مرهون بإنجاز FSA لتعديل قانون الاستثمار في الصناديق. وتعتزم FSA إكمال التعديل قبل 2028، لكن الجدول الزمني التفصيلي غير منشور بعد. وقد أكد رئيس OSE تاجايا هدف خطة 2028 خلال مقابلة مع «نيكيِن فاينانشال».
ما الدور الذي تؤديه نومتورا هولدنجز وSBI هولدنجز في صناديق ETF للعملات المشفرة في اليابان؟
وفقًا لتقرير «نيكيِن آسيا» في يناير 2026، حصلت نومتورا هولدنجز وSBI هولدنجز على الموافقات ذات الصلة، وتمت الإشارة إليهما كأكثر الشركات احتمالًا لإطلاق منتجات صناديق ETF للعملات المشفرة الأولى. ولا تزال تواريخ إطلاق صناديق ETF وتفاصيل المنتجات غير منشورة رسميًا حتى الآن.
ما أساس تقدير حجم سوق خطة عقود بيتكوين الآجلة في اليابان؟
يقدّر المحللون أن الحجم المحتمل لسوق صناديق ETF المشفرة في اليابان يبلغ 1 تريليون ين ياباني (ما يعادل 6.4 مليار دولار). ويستند هذا التقدير إلى تحليل حجم سوق الصناديق القائمة في اليابان والطلب المحتمل من جانب المستثمرين المؤسسيين، وهو تقدير سوقي وليس رقمًا رسميًا. ولم تعلن OSE نفسها عن أي هدف لحجم التداول المتوقع في سوق العقود الآجلة.
