ستصدر إنتل نتائج الأرباح بعد إغلاق يوم الخميس، مع تركّز اهتمام المستثمرين على نمو وحدات المعالجة المركزية (CPU) الخاصة بخوادم الذكاء الاصطناعي، وعلى التقدم في أعمال “المسبك” (foundry). فقد هبط سهم شركة صناعة الرقائق بأكثر من 27% من أعلى مستوى قياسي له عند الإغلاق قرب 141 دولاراً للسهم في 22 يونيو، بعد مكسب بنسبة 280% خلال وقت مبكر من العام وصولاً إلى ذروة يونيو. يعكس هذا التراجع ضعفاً أوسع في قطاع أشباه الموصلات، مع إعادة تقييم المستثمرين لما إذا كانت شركات “الهايبرسكيلر” قادرة على الاستمرار في إنفاق بنية تحتية هجومية للذكاء الاصطناعي. قال المدير المالي لإنتل، ديفيد زينسر، في أبريل إن إيرادات الربع الأول البالغة 13.6 مليار دولار—أي أعلى بـ 1.4 مليار دولار عن منتصف نطاق التوجيه—كانت ستكون “أعلى بشكل ملموس” لو توفر العرض بما يتوافق مع الطلب. ويُميّز الدور المزدوج للشركة كونها مصمماً للشرائح ومُصنّعاً في الوقت نفسه عن منافسين مثل “أيه إم دي” و”إنفيديا”، اللذين يعتمدان على مسبك طرف ثالث هو “تايوان سيميكوداكتِور”.
تواجه إنتل قيوداً على توريد وحدات CPU لخوادم الذكاء الاصطناعي رغم قوة الطلب
أصبحت وحدات المعالجة المركزية لدى إنتل عنصراً حاسماً للحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي مع تحوّل الصناعة من تدريب النماذج إلى الاستدلال (inference)، حيث ترد نماذج الذكاء الاصطناعي على طلبات المستخدمين. إن صعود أنظمة ذكاء اصطناعي متقدمة قادرة على إكمال مهام متعددة الخطوات بشكل مستقل يدفع الطلب على وحدات CPU. بلغت إيرادات الربع الأول 13.6 مليار دولار، متجاوزة منتصف التوجيه بـ 1.4 مليار دولار، لكن قال المدير المالي ديفيد زينسر في أبريل إن الإيرادات كانت ستكون “أعلى بشكل ملموس” دون قيود العرض. وأوضح بن باجارين، الرئيس التنفيذي والمحلل الرئيسي في “كريتِف ستراتيجيز”، أنه “حتى الآن، أمام إنتل فرصة التوسع الأكثر اتساعاً في غرف التنظيف (clean room)”. وأشار محلل “آر بي سي كابيتال” سريني باجوري إلى أن قيود العرض تتيح لإنتل إعطاء الأولوية لوحدات CPU الخاصة بالخوادم ذات القيمة الأعلى، ما يحسن مزيج المنتجات ويعزز قوة التسعير.
توسّع إنتل قدرة المسبك مع استثمار في أيرلندا واتفاقات جديدة مع عملاء
أعلنت إنتل الأسبوع الماضي خططاً للاستثمار بنحو 5.7 مليار دولار في منشأة ليكسيليب، أيرلندا، بهدف زيادة إنتاج وحدات CPU لخوادم “إكسِيُون” (Xeon) وغيرها من المنتجات. ويُوسّع هذا الاستثمار القدرة التصنيعية لدعم الطلب على رقائق إنتل الخاصة، وكذلك أعمال المسبك التي تخدم عملاء خارجيين. وفي الثلاثاء، حصل قسم المسبك لدى إنتل على صفقة مع شركة “فورتينِت” المتخصصة في الأمن السيبراني لإنتاج رقائق أمنية من الجيل التالي، في أول إعلان من هذا النوع تحت قيادة الرئيس التنفيذي ليب-بو تان، الذي تولّى المنصب في مارس 2025. تشمل مكاسب المسبك الأخيرة فرص التصنيع والتغليف لشركات مثل آبل و”ميديا تك” ومشروع “تِيرافاب” التابع لإيلون ماسك. قال الرئيس دونالد ترامب إن إنتل وآبل لديهما اتفاق، رغم أن أيّاً من الشركتين لم يؤكد الصفقة. وأصبحت حكومة الولايات المتحدة أكبر مساهم في إنتل العام الماضي.
يتوقع المحللون نمواً في إيرادات إنتل بنسبة 12% للربع الثاني
يتوقع وول ستريت أن ترتفع إيرادات إنتل في الربع الثاني بنسبة 12% على أساس سنوي إلى 14.42 مليار دولار، وفقاً لتقديرات “إل إس إي جي” (LSEG). ومن المتوقع أن تبلغ الأرباح للسهم 21 سنتاً، مع عكس خسارة قدرها 10 سنتات في العام السابق. وبحسب “فكت سِت” (FactSet)، فإن نحو 58% من المحللين الذين يغطيون إنتل لديهم توصيات “احتفاظ” للسهم، مقارنة بـ 34% ممن لديهم توصيات “شراء”. لا يزال محلل “آر بي سي كابيتال” سريني باجوري محافظاً على توصية مكافئة لـ “احتفاظ”، قائلاً إنه يريد أن يرى “تقدماً ملموساً” في توسيع هامش الربح الإجمالي وتطوير أعمال المسبك. ويتوقع باجارين أن ترفع إنتل الإنفاق الرأسمالي على المصانع، مع تركيز التوسع على غرف التنظيف في الولايات المتحدة وأيرلندا. وأضاف أن إنتل “يمكنها إضافة طاقة في مسابكها، إلى حد كبير هنا في الولايات المتحدة، وبعضها أيضاً في أيرلندا، بسرعة أكبر من [TSMC]”.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في هبوط أسهم إنتل بنسبة 27% من ذروتها في يونيو؟
انخفضت أسهم إنتل بأكثر من 27% من أعلى مستوى قياسي عند الإغلاق قرب 141 دولاراً للسهم في 22 يونيو، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى عمليات بيع أشمل في قطاع أشباه الموصلات، بعد أن أعاد المستثمرون تقييم ما إذا كانت شركات “هايبرسكيلر” قادرة على الاستمرار في إنفاق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بشكل هجومي. وباعتبارها من أفضل الأسهم أداءً في المجموعة التي حققت مكاسب بنسبة 280% حتى ذروة يونيو، كانت إنتل عرضة لتحقيق أرباح.
كم استثمرت إنتل في منشأتها بأيرلندا؟
أعلنت إنتل الأسبوع الماضي خططاً للاستثمار بنحو 5.7 مليار دولار في منشأة ليكسيليب، أيرلندا، لزيادة إنتاج وحدات CPU الخاصة بخوادم “إكسِيُون” وغيرها من المنتجات. وتهدف هذه الاستثمارات إلى تلبية الطلب على رقائق إنتل الخاصة، مع توسيع البصمة التصنيعية للشركة لدعم طموحات أعمال المسبك على المدى الأطول.
ما توقعات وول ستريت بشأن أرباح إنتل للربع الثاني؟
يتوقع وول ستريت أن ترتفع إيرادات إنتل في الربع الثاني بنسبة 12% على أساس سنوي إلى 14.42 مليار دولار، وفقاً لتقديرات “إل إس إي جي” (LSEG). ومن المتوقع أن تبلغ الأرباح للسهم 21 سنتاً، مع عكس خسارة قدرها 10 سنتات في العام السابق. ومن المقرر إصدار تقرير الأرباح بعد إغلاق يوم الخميس.
