قد تزيد عمليات جني الأرباح على بيتكوين (Bitcoin) بعد الارتفاع السعري الأخير، وفقاً لشركة تحليلات البيانات على السلسلة CryptoQuant. وصف خوليو مورينو، رئيس أبحاث CryptoQuant، هذا التحرك بأنه “ارتداد في سوق هابطة” رغم أن بيتكوين ارتفع بأكثر من 20% منذ بداية أبريل إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر، مدفوعاً بتقويم القيمة الذي كان أقل من قيمته في وقت سابق، وتخفيف الضغوط الاقتصادية الكلية، وزيادة الطلب على عقود المشتقات الدائمة (perpetual futures).
إشارات جني الأرباح
أصبح حاملو بيتكوين قد حققوا أرباحاً يومية بقيمة 14,600 BTC في 4 مايو، وهو أعلى مستوى منذ 10 ديسمبر 2025، بحسب مورينو. ارتفع مقياس Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR)، وهو مؤشر يتابع ما إذا كان حاملو الأجل القصير يبيعون عند ربح أو خسارة، إلى 1.016 وظل فوق 1.00 منذ منتصف أبريل، كما أشار مورينو.
“ما يعني ذلك أن بيتكوين كانت في منطقة ‘جني أرباح واضح’ بشكل مستمر منذ منتصف أبريل، وهو ما يؤكد أن الزيادة الأخيرة في السعر دفعت إلى توزيع واسع النطاق بين الحاملين,” قال مورينو.
![cryptoquant-bitcoin chart]()
حاملو بيتكوين يحققون أرباحاً وسط الارتفاع السعري الأخير
تحقيق صافي الأرباح وعتبة السوق الصاعد
وبالاعتماد على أساس متجدد لمدة 30 يوماً، يحقق حاملو بيتكوين +20,000 BTC في أرباح صافية، وهو أول قراءة إيجابية منذ 22 ديسمبر 2025، بعد فترة من خسائر صافية كبيرة في فبراير ومارس بلغت عميقاً حد -398,000 BTC، وفقاً لمورينو.
قال مورينو: “إن التحول من تحقيق خسائر صافية إلى تحقيق أرباح صافية يمثل نقطة انعطاف بنيوية في ديناميكيات السوق الهابطة”. وأضاف: “إن العودة إلى المنطقة الإيجابية في صافي الأرباح تعكس درجة استعادة الزيادة السعريّة في أبريل–مايو للربحية عبر قاعدة الحاملين”.
مع ذلك، لا تزال مستويات صافي الأرباح الحالية البالغة +20,000 BTC أقل بكثير من نطاق 130,000 BTC إلى 200,000 BTC تاريخياً المرتبط بتحولات مؤكدة إلى سوق صاعد، وفقاً لما ذكره مورينو. وقال: “يؤكد هذا التمييز تصنيف ارتداد السوق الهابطة وليس تغييراً نموذجياً (هيكلياً) في النظام”.
أرباح غير محققة وخطر التصحيح
تبلغ هوامش الأرباح غير المحققة حالياً نحو 18%، مقارنة بخسائر غير محققة بلغت -29% خلال فبراير ومارس، بحسب مورينو. تاريخياً، عندما ترتفع الأرباح غير المحققة إلى مستويات مرتفعة، يصبح حاملو الأصول أكثر ميلاً إلى البيع وقفل الأرباح، ما يزيد مخاطر التصحيح.
ومع ذلك، قد يستغرق الأمر وقتاً حتى يتجسد التصحيح لأن ظروف الطلب لا تزال داعمة نسبياً، قال مورينو. يستمر الطلب على عقود المشتقات الدائمة في النمو بقوة، ويظل انكماش الطلب الفوري (spot) خفيفاً وليس حاداً، كما تبقى تدفقات الداخل إلى منصات التداول (exchange inflows) محدودة. وأشار مورينو إلى أن هذا المزيج “متسق مع ارتفاع يَحمل مخاطر تصحيح معتبرة، لكنه لم يصل بعد إلى ذروة توزيع مؤكدة”.
يتداول بيتكوين حالياً قرب 80,180 دولاراً، وهي حركة شبه ثابتة خلال الـ24 ساعة الماضية، وفقاً لبيانات سعر بيتكوين الصادرة عن The Block.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
