قد تزيد عمليات جني الأرباح على بيتكوين (Bitcoin) بعد الارتفاع السعري الأخير، بحسب شركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant. قال رئيس أبحاث CryptoQuant، خوليو مورينو، في تقرير، إن بيتكوين ارتفعت بأكثر من 20% منذ بداية أبريل إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر، مدفوعاً بالتقييم السابق المتدني، وتخفيف الضغوط الاقتصادية الكلية، وزيادة الطلب على عقود المشتقات الدائمة (perpetual futures). ورغم هذا الارتفاع، يصنّف مورينو التحرك باعتباره “ارتفاعاً داخل سوق هابطة”.
إشارات تحقيق أرباح على السلسلة
أوضح مورينو أن حاملي بيتكوين حققوا بالفعل 14,600 BTC أرباحاً يومية في 4 مايو، وهو أعلى مستوى منذ 10 ديسمبر 2025. كذلك ارتفع مؤشر نسبة ربح المخرجات لدى الحاملي على المدى القصير (STH-SOPR)، وهو مؤشر يُستخدم لتتبع ما إذا كان الحاملو على المدى القصير يبيعون بربح أو بخسارة، إلى 1.016 وظل فوق 1.00 منذ منتصف أبريل، بحسب مورينو.
![CryptoQuant Bitcoin On-Chain Metrics]()
“كان بيتكوين في منطقة واضحة لجني الأرباح بشكل مستمر منذ منتصف أبريل، ما يؤكد أن ارتفاع السعر الأخير دفع إلى توزيع واسع النطاق بين الحاملين”، قال مورينو.
تحول بنيوي في ربحية الحاملين
وبالاستناد إلى أساس متجدد لمدة 30 يوماً، يحقق حاملو بيتكوين +20,000 BTC من أرباح صافية، وهي القراءة الإيجابية الأولى منذ 22 ديسمبر 2025، بعد فترة من خسائر صافية كبيرة في فبراير ومارس بلغت عميقاً حتى -398,000 BTC، وفقاً لمورينو.
وقال: “إن التحول من تحقيق خسارة صافية إلى تحقيق ربح صافي يُعد نقطة انعطاف بنيوية في ديناميكيات سوق هابطة”. وأضاف: “إن العودة إلى المنطقة الصافية الموجبة تعكس درجة استعادة ربحية الحاملين عقب ارتفاع السعر خلال أبريل–مايو”.
ومع ذلك، أشار مورينو إلى أن مستويات الأرباح الصافية الحالية عند +20,000 BTC لا تزال بعيدة جداً عن نطاق 130,000 BTC إلى 200,000 BTC تاريخياً المرتبط بتحولات مؤكدة في الأسواق الصاعدة. وقال إن هذا الفارق “يعزز تصنيف ارتفاع السوق الهائبة، لا تغيير نظام بنيوي”.
أرباح غير محققة وخطر التصحيح
تبلغ هوامش الربح غير المحقق حالياً نحو 18%، مقارنةً بخسائر غير محققة عند -29% خلال فبراير ومارس، بحسب مورينو. تاريخياً، عندما ترتفع الأرباح غير المحققة إلى مستويات مرتفعة، يصبح الحاملون أكثر ميلاً للبيع وقفل المكاسب، ما يزيد من مخاطر التصحيح.
لكن قد يستغرق التصحيح وقتاً ليظهر على أرض الواقع لأن ظروف الطلب ما زالت داعمة نسبياً، قال مورينو. يستمر الطلب على العقود الدائمة في النمو بقوة، ويظل انكماش الطلب الفوري محدوداً لا حاداً، كما أن تدفقات دخول البورصات ما تزال متدنية. وأكد مورينو أن هذا المزيج “متسق مع صعود يحمل مخاطر تصحيح معتبرة لكنه لم يصل بعد إلى ذروة توزيع مؤكدة”.
وتتداول بيتكوين حالياً قرب 80,180 دولاراً، وهي شبه مستقرة خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقاً لـ The Block.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
