تبدأ الشركات التقنية الكبرى في 30 يوليو: يواجه كل من Microsoft وMeta اختبارًا حاسمًا لربحية الذكاء الاصطناعي، مع نسبة 48% من Capex إلى الإيرادات

اعتبارًا من 30 يوليو، ستعلن كل من Microsoft وMeta وAmazon وApple نتائج الربع الثاني، في ظل تدقيق متزايد لعوائد استثماراتها في مجال الذكاء الاصطناعي (AI). يتجه التركيز من حجم الإنفاق الرأسمالي إلى تحقيق أرباح مستدامة وكفاءة أعلى في توليد النقد.

تواجه Microsoft ضغطًا خاصًا، إذ يستهلك الإنفاق الرأسمالي 48% من إيرادات الربع الثاني المتوقعة، مقارنةً بـ39% في الربع الأول. يقدّر محللو Bank of America أن نمو قسم Azure في السحابة يجب أن يصل إلى 39-40% لتخفيف مخاوف المستثمرين. يُتوقع أن يتحول التدفق النقدي الحر لدى Meta إلى سلبي عند -801 مليون دولار، بينما من المتوقع أن تواجه إرشادات الإنفاق الرأسمالي مراجعة صعودية. ووفقًا لتوقعات وول ستريت، سيبلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي للشركات التقنية الأربع الكبرى 950 مليار دولار في 2026، أي ما يعادل الضعف مقارنةً بالمستويات الحالية. يحذر المحللون من أنه إذا فشلت الاستثمارات الضخمة في ترجمتها إلى نمو في الإيرادات وتحسن في الهامش، فقد تتزايد الشكوك حول ربحية AI، ما قد يعزز من تقلبات السوق.