حذر جين مونستر من أن أسهم مايكروسوفت تواجه تحديات طويلة الأجل في مجال الذكاء الاصطناعي

من المقرر أن تعلن شركة Microsoft Corp. عن أرباحها الفصلية بعد إغلاق الجلسة يوم الأربعاء، لكن دعا Gene Munster، من Deepwater Asset Management، المستثمرين إلى التركيز على التحديات الأطول أجلاً بدلاً من النتائج الفصلية. وقال Munster إن عملاق البرمجيات يواجه رياحاً عكسية من الذكاء الاصطناعي، ويحتاج إلى إعادة هيكلة نموذج أعماله من التسعير بالجلوس إلى تسعير قائم على الاستخدام. وحذّر من أن «معركة Microsoft مع البوتات» ما تزال في بدايتها فقط، إذ يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي أن يقللوا من أهمية واجهات البرمجيات التقليدية. وأغلقت أسهم MSFT الجلسة العادية على ارتفاع يقارب 1%، وأضافت 0.25% أخرى في تداول ما بعد الإغلاق وقت كتابة هذا التقرير، بينما تكون السهم قد فقد نحو 19% منذ بداية العام.

يقول Munster إن Microsoft تحتاج إلى إعادة هيكلة نموذج الأعمال

وقبل صدور تقرير الأرباح، قال Munster في منشور على X إن أرباح Microsoft «لا تهم»، لأنها «معركة الشركة مع البوتات ما تزال في بدايتها». وأضاف أن الشركة تواجه جبهتين رئيسيتين خلال السنوات الخمس المقبلة قد تجعل السهم «فخ قيمة»، حتى لو ارتفعت الأسهم بعد النتائج.

وقال Munster: «يحتاجون إلى إعادة هيكلة نموذج أعمالهم من per-seat إلى تسعير قائم على الاستخدام». وبينما يتوقع أن «تُنجز Azure الأمر على نحو ساحق» خلال السنوات القليلة المقبلة، يقول إن «العمل الأساسي للشركة يحتاج إلى نموذج تسعير جديد». وأضاف أن Microsoft أشارت إلى هذا التحول في الربع الماضي، ومن المرجح أن يسمع المستثمرون المزيد مع تقرير الأرباح القادمة. غير أنه حذّر من أن «نموذج الأعمال الجديد = عدم يقين = مضاعف منخفض»، ما يشير إلى أن الانتقال قد يضغط على تقييم الشركة.

يحذر Munster من أن وكلاء الذكاء الاصطناعي قد يقللون من أهمية واجهات البرمجيات

قال Munster إن «معركة Microsoft مع البوتات ما تزال في بدايتها»، مضيفاً أنه حتى إذا أعلنت الشركة أرباحاً لافتة، فإن «وحش البوتات» لن يختفي. وأضاف: «السبب هو أن منفعة البرمجيات تستند إلى طبقة التجريد (إتاحة للبشر التواصل مع الآلة). تزيل الوكلاء والبوتات الحاجة إلى طبقة التجريد لأنهم يحتاجون فقط إلى الحديث مع البوتات».

وبينما أقرّ بمدى رسوخ منتجات Microsoft، مستشهداً باستخدامه اليومي لبرنامج Excel، قال Munster إن «الترسخ» مصطلح نسبي عندما يكون لدى الذكاء الاصطناعي القدرة على إعادة بناء عمليات الأعمال من الصفر.

تحسن معنويات متداولي Stocktwits بالتجزئة إلى حياد قبل الأرباح

على Stocktwits، تحسنت معنويات التجزئة تجاه MSFT إلى «حياد» من «هبوطية» خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما ارتفع حجم الرسائل إلى «مرتفع» وقت كتابة هذا التقرير. بقي المتداولون بالتجزئة متفائلين قبيل تقرير أرباح الشركة، إذ قال متداول إن Microsoft قد تتجاوز 405 دولارات بعد النتائج، مضيفاً أن إصدار الأرباح «سيكون ممتعاً».

وتوقع متداول آخر أن يصل السهم إلى 420 دولاراً في تداول ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء، و440 دولاراً بحلول يوم الجمعة. وقال متداول ثالث إنهم يتوقعون أن يكون أغسطس «شهر تعافٍ» بالنسبة إلى Microsoft، مضيفاً أن الشركة قد تعيد زيارة قممها السابقة، مدعوماً بما وصفوه بأنه «أساسيات قوية»، إضافة إلى سجل طلبات بقيمة 620 مليار دولار واستمرار الابتكار.

الأسئلة الشائعة

ماذا قال Gene Munster عن أرباح Microsoft؟

قال Gene Munster في منشور على X إن أرباح Microsoft «لا تهم» لأن «معركة الشركة مع البوتات ما تزال في بدايتها». ودعا المستثمرين إلى النظر إلى ما وراء النتائج الفصلية والتركيز على التحديات الأطول أجلاً التي يفرضها الذكاء الاصطناعي وتغييرات نموذج الأعمال.

لماذا يقول Munster إن Microsoft تحتاج إلى تغيير نموذج أعمالها؟

قال Munster إن Microsoft تحتاج إلى إعادة هيكلة نموذج أعمالها من تسعير per-seat إلى تسعير قائم على الاستخدام. وحذّر من أن «نموذج الأعمال الجديد = عدم يقين = مضاعف منخفض»، ما يشير إلى أن الانتقال قد يضغط على تقييم الشركة. وأضاف أن Microsoft أشارت إلى هذا التحول في الربع الماضي، ومن المرجح أن يسمع المستثمرون المزيد مع تقرير الأرباح القادمة.

كيف أداءت أسهم MSFT قبل تقرير الأرباح؟

أغلقت أسهم MSFT الجلسة العادية على ارتفاع يقارب 1%، وأضافت 0.25% أخرى في تداول ما بعد الإغلاق وقت كتابة هذا التقرير. وجرّ السهم خسارة تقارب 19% منذ بداية العام. وعلى Stocktwits، تحسنت معنويات التجزئة إلى «حياد» من «هبوطية» خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع ارتفاع حجم الرسائل إلى «مرتفع».