معهد Gate: مشاعر السوق في حالة خوف شديد｜نسبة المدفوعات الحقيقية للعملات المستقرة أقل من 0.02%

نظرة عامة على سوق التشفير

• BTC（-1.69%丨السعر الحالي 87,655.4 USDT）： بعد تراجع السعر عند المستويات العالية، شهدت BTC تسريعًا في التصحيح في 26 من الشهر، حيث وصل أدنى مستوى عند حوالي 86,100 دولار، ثم بدأ في انتعاش مفرط، لكن قوة الارتداد كانت محدودة، ولا يزال السعر يتحرك تحت المتوسط المتحرك MA30 وغيرها من المتوسطات المتوسطة الأجل، والهيكل العام يميل إلى الهبوط. من الناحية الكلية والأساسية، لا توجد أخبار سلبية رئيسية واحدة، كما أن منطق الطلب والعرض على المدى الطويل في ETF لم يتعرض للخرق. على المدى القصير، من المتوقع أن يتذبذب BTC بين 86,000 و88,500 دولار لتفريغ ضغط البيع، مع ضرورة مراقبة مخاطر التراجع بعد فشل الارتداد؛ وعلى المدى الأطول، إذا استمر الاستقرار في البيئة الكلية، فمن المرجح أن يتحرك البيتكوين ضمن نطاق واسع من التذبذب عند المستويات العالية بدلاً من الانخفاض الأحادي، مما يهيئ الظروف للسوق المستقبلية.
• ETH（-2.35%丨السعر الحالي 2,881.78 USDT）： بعد تداوله في نطاق 2,950–3,000 دولار، ضعفت زخم ETH، وفي 26 من الشهر، تحت ضغط تراجع الرغبة في المخاطرة، اخترق الحد السفلي للنطاق، متجهًا أحيانًا إلى ما دون 2,800 دولار، ثم شهد انتعاشًا مدفوعًا بالتعويض قصير الأمد وتصحيح الإفراط في البيع. بالمقارنة مع BTC، فإن معدل التراجع في ETH أكثر حدة وتقلبه أكبر. على المدى القصير، من المتوقع أن يتذبذب ETH بين 2,780 و2,900 دولار لتفريغ ضغط البيع، وإذا لم يتمكن من استعادة فوق 2,950 دولار، فلابد من الحذر من مخاطر التراجع المتكرر.
• العملات البديلة (الـ"شيز" coins): مؤشر الخوف والجشع انخفض إلى 20 وظل في منطقة الخوف الشديد، مما يعكس حالة انكماش ملحوظة في مزاج السوق، ومن المتوقع أن تتسع تقلبات الأسعار على المدى القصير، مع احتمالية تكرار البحث عن القاع.
• البيئة الكلية: في 23 يناير، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.033% ليصل إلى 6915.61 نقطة؛ وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.58% ليصل إلى 49098.71 نقطة؛ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.28% ليصل إلى 23501.24 نقطة. حتى 26 يناير، الساعة 11:00 صباحًا (بتوقيت UTC+8)، سعر الذهب الفوري للأونصة يقف عند 5082.37 دولار، بزيادة قدرها 1.92% خلال 24 ساعة.

استكشاف العملات الرائجة

TAIKO TAIKO（+51.16%، القيمة السوقية المتداولة 50.51 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، السعر الحالي لرمز TAIKO هو 0.2649 دولار، بزيادة تزيد عن 50% خلال 24 ساعة. Taiko (TAIKO) هو حل توسعة من الطبقة الثانية يعتمد على Ethereum ويستخدم zkEVM من النوع 1، ويعتمد على بنية zkRollup المعادلة تمامًا لـ Ethereum، بهدف تحقيق “توافق أصلي” مع Ethereum مع الحفاظ على مستوى عالٍ من اللامركزية.

الدافع وراء ارتفاع TAIKO في هذه الجولة قد يكون من قوة الطلب في السوق الكورية، بالإضافة إلى استمرار تطور التحديثات التقنية الأخيرة، مما أدى إلى انفجار قصير الأمد. أعلنت Taiko مؤخرًا عن ترقية Shasta، التي خفضت تكلفة اقتراح الكتلة حوالي 22 مرة، وتكلفة إثبات التوليد حوالي 8 مرات، مما عزز بشكل كبير القدرة التنافسية الاقتصادية لـ Taiko كطبقة zkL2. في الوقت نفسه، المزاج في سوق التشفير الكوري مرتفع، وغالبًا ما تظهر العملات البديلة موجات ارتفاع مفاجئة خلال التذبذبات قصيرة الأمد.

AUCTION BounceAuction（+32.19%، القيمة السوقية المتداولة 47.2 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، السعر الحالي لرمز AUCTION هو 6.72 دولار، بزيادة تزيد عن 30% خلال 24 ساعة. BounceAuction هو منصة مزادات لامركزية تدعم أنواعًا متعددة من المزادات، وتسمح للمستخدمين بإنشاء والمشاركة في مزادات على الرموز، NFT، أو أصول رقمية أخرى على البلوكشين.

لا توجد أخبار انفجارية محددة لـ AUCTION، ويُعزى ارتفاع السعر بشكل رئيسي إلى زيادة حادة في حجم التداول واختراقات فنية، مما أدى إلى تأثير FOMO قصير الأمد. زاد حجم التداول خلال 24 ساعة بشكل ملحوظ مقارنةً باليوم السابق، مع وجود أوامر شراء كبيرة أو تداولات خوارزمية دفعت السعر للارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، بعد انخفاض السعر على المدى الطويل، اخترق السعر مستوى مقاومة رئيسي، مكونًا نمط انتعاش قوي.

BOB BOB（+17.65%، القيمة السوقية المتداولة 23.26 مليون دولار)

وفقًا لبيانات Gate، السعر الحالي لرمز BOB هو 0.01044 دولار، بزيادة تزيد عن 15% خلال 24 ساعة. Build on Bitcoin (BOB) يهدف إلى أن يكون مدخلًا إلى DeFi الخاص بـ Bitcoin، من خلال الجمع بين أمان Bitcoin ومرونة Ethereum، لبناء منصة مفضلة لسيولة Bitcoin، والتطبيقات، ورؤوس الأموال المؤسسية.

الارتفاع الحالي في سعر BOB ربما يرجع بشكل رئيسي إلى قيود العرض الناتجة عن عمليات الإيداع، وتصحيح فني، مما يمنح زخمًا للارتفاع على المدى القصير. زادت أنشطة الإيداع مؤخرًا، مما أدى إلى تضييق العرض المتداول، وخلق أساسًا للانتعاش عند مستويات منخفضة طويلة الأمد. هذا الضغط على العرض خفف من التعب الفني بعد الانخفاض الحاد السابق، وجذب بعض المستثمرين لإعادة الدخول.

تحليل Alpha

فقاعة SocialFi تتفجر، وتراجع رموز التواصل الاجتماعي بأكثر من 90%

في بداية 2026، شهدت مسيرة SocialFi تنظيفًا قاسيًا: أغلب المنصات تم التخلي عنها تمامًا، أو تم شراؤها بشكل خافت، أو تحولت إلى هياكل فارغة من الوظائف. تمثل رموز التواصل الاجتماعي النموذجية مثل FRIEND وDEGEN وCYBER وRLY وDESO، حيث انخفضت أسعارها بشكل عام بين 90% و99%، وسرعان ما انهارت الازدهار الذي بُني على تمويلات ضخمة من رأس المال المغامر، وتحفيزات التوزيع المجاني، وسرديات المضاربة. مثال على ذلك، استحواذ Neynar على Farcaster. كانت بروتوكولات التواصل اللامركزية التي كانت تقدر بملياري دولار وتجمعت تمويلات قريبة من 200 مليون دولار، قد خرجت بشكل طوعي من قبل فريق المؤسسين، وأعاد شركة Merkle Manufactory كامل مبلغ 180 مليون دولار للمستثمرين، وتحولت إلى أن تكون أدوات للمطورين، مع التخلي عن الطموحات الكبيرة في التواصل الاجتماعي، والتركيز على أدوات المطورين.

هذه الخروج بشكل لائق من السوق، يسلط الضوء على جوهر مشكلة SocialFi: نمو المستخدمين يعتمد بشكل كبير على الإعانات والزراعة الآلية، وعندما تنفد الحوافز، يختفي المجتمع الحقيقي بسرعة، ويبقى فقط التمويل المضارب والمضاربين على المدى القصير. في جوهرها، هذه نهاية فقاعة سرد التفاعل الاجتماعي في عالم التشفير. على مدى السنوات الماضية، حاولت العديد من المشاريع تكرار “تويتر اللامركزي” و"ملكية بيانات المستخدم"، لكنها لم تستطع التخلص من تأثيرات الشبكة والعادات على المنصات المركزية، وصعوبة بناء تفاعل اجتماعي قوي في ظل رسوم غاز مرتفعة، وعتبات المحافظ، وتجارب مشتتة.

الدفع بواسطة البيتكوين في لاس فيغاس يتجه ليصبح نمطًا دائمًا، ويعيد تشكيل تكلفة الدفع

مع تزايد اعتماد العملات المشفرة في السوق السائدة، بدأ العديد من التجار في لاس فيغاس يقبلون الدفع بواسطة BTC بشكل دائم، بما في ذلك سلاسل المطاعم مثل Steak ’n Shake، بالإضافة إلى محلات العصائر، والمؤسسات الصحية وغيرها من التجار الصغار والمتوسطين. بالنسبة للتجار، لا يقتصر جاذبية BTC على “علامة تقنية جديدة”، بل على قدرته على جذب عملاء جدد، خاصة الشباب المفضلين للأصول المشفرة، والسياح ذوي التكرار العالي، مما يجعل “قبول BTC” وسيلة تسويقية وتفريقية بحد ذاتها.

الأهم من ذلك، هو تغير هيكل التكاليف. وفقًا للتقارير، أطلقت شركة Square في نوفمبر الماضي وظيفة تسمح لنحو 4 ملايين تاجر أمريكي بقبول الدفع بواسطة BTC بدون رسوم حتى عام 2026، مما يساعد على تجنب رسوم بطاقات الائتمان التقليدية التي تتراوح بين 2.5% و3.5%. بالنسبة للتجار ذوي هوامش الربح المحدودة، فإنها ترقية حقيقية لأدوات الدفع. مع تحسن تجربة الاستخدام والامتثال، يتحول الدفع المشفر من تجربة نادرة إلى خيار دفع رئيسي يمكن أن يتوسع بشكل كبير.

حجم التسوية بواسطة العملات المستقرة كبير، لكن المدفوعات الفعلية صغيرة، والنسبة الحقيقية أقل من 0.02%

وفقًا لدراسة مشتركة بين McKinsey وArtemis Analytics، بلغ حجم التسوية عبر السلسلة باستخدام العملات المستقرة العام الماضي 35 تريليون دولار، لكن حوالي 1% فقط منها يتعلق بالمدفوعات الحقيقية في العالم. وتقدر الدراسة أن حجم معاملات العملات المستقرة المستخدمة في الدفع الحقيقي يبلغ حوالي 380 مليار دولار، مركزة بشكل رئيسي على تسويات الشركات (226 مليار دولار)، والرواتب والتحويلات عبر الحدود (90 مليار دولار)، وتسويات السوق المالية (8 مليارات دولار). هذا يدل على أن العملات المستقرة وجدت مكانًا واضحًا في سيناريوهات الشركات، والعبر الحدود، والتسويات، لكنها لا تزال بعيدة عن الاستخدام اليومي في المدفوعات الاستهلاكية.

علاوة على ذلك، فإن معظم معاملات العملات المستقرة حاليًا تأتي من عمليات التوفيق في البورصات، والتحويلات الداخلية، أو عمليات على مستوى البروتوكول، وليس من دفع مقابل سلع وخدمات حقيقية؛ وفي سوق المدفوعات العالمي الذي يتجاوز 20 تريليون دولار، فإن النسبة الحقيقية للمدفوعات باستخدام العملات المستقرة أقل من 0.02%. هذا يعني أن القيمة الأساسية للعملات المستقرة، في الوقت الحالي، ليست بديلًا للبطاقات البنكية أو النقد، بل أداة أكثر كفاءة للتسوية ونقل القيمة عبر الحدود. من حيث تطور الصناعة، لكي تتجاوز العملات المستقرة الحواجز، فإن الأمر يعتمد على مدى التوافق مع القوانين، وشبكة التجار، وتجربة المستخدم، معًا.
المراجع:

• Gate، https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors، https://farside.co.uk/btc/
• Gate، https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors، https://farside.co.uk/eth/
• Gate، https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing، https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing، https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko، https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinDesk، https://www.coindesk.com/business/2026/01/23/stablecoins-moved-usd35-trillion-last-year-but-only-1-of-it-was-for-real-world-payments
• FOX5، https://www.fox5vegas.com/2026/01/23/las-vegas-businesses-accept-bitcoin-payments-cryptocurrency-gains-mainstream-adoption

إخلاء المسؤولية الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي ينوون شرائها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا يتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات.