شهدت الأسهم الكورية الجنوبية المدرجة حديثاً انخفاضات حادة في النصف الأول من العام. ووفقاً لبورصة كوريا في الخامس من الشهر الجاري، فإن 14 من أصل 18 شركة قامت بطرح عام أولي تتداول حالياً دون أسعار طرحها العام الأولي. ويعزو المحللون السوقيون هذا الضعف إلى الصدمات الاقتصادية الكلية وفجوات العرض الناتجة عن عمليات سحب سيولة قسرية، إلى جانب تحول تركيز المستثمرين نحو أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي ذات رأس المال الكبير.
تسجيل خسائر حادة في اليوم الأول لـ Piece Piece Studio وStradVision
انخفضت أسهم شركة Piece Piece Studio، التي تدير علامة الأزياء 'Mardi Mercredi'، بأكثر من 36% في يوم إدراجها في الثامن من الشهر الماضي. وكان من المتوقع أن تصبح الشركة أحادية القرن في مجال الموضة الكورية، لكنها استمرت في الانخفاض لخمسة أيام تداول متتالية حتى الثاني عشر من الشهر نفسه. ويتداول السهم حالياً بأقل من 75% من سعر طرحه العام الأولي.
شركة StradVision، وهي شركة برمجيات القيادة الذاتية، افتتحت التداول في الثلاثين من الشهر الماضي بأكثر من 8% أقل من سعر طرحها العام الأولي وأغلقت على انخفاض بنسبة الحد الأقصى اليومي البالغ 40%. وانخفض السهم لأربعة أيام تداول متتالية بعد إدراجه، ويتداول حالياً بأقل من 61% من سعر طرحه العام الأولي. وانكمشت القيمة السوقية للشركة من حوالي 640 مليار وون عند الإدراج إلى حوالي 240 مليار وون.
أربع شركات فقط من بين 18 إدراجاً جديداً تحافظ على أسعار أعلى من مستويات طرحها العام الأولي: Justech (التحكم فائق الدقة في الحركة)، وMakinarocks (الذكاء الاصطناعي الصناعي)، وCosmo Robotics (الروبوتات القابلة للارتداء)، وLicense Medical (الأجهزة الطبية للتبريد الدقيق).
تركيز السيولة في أسهم الذكاء الاصطناعي يستنزف الدعم للإدراجات صغيرة رأس المال
تم تطبيق تحسينات توقعات الطلب على الطروحات العامة الأولية في يوليو من العام الماضي، مما عزز التزامات الاحتفاظ الإلزامية للمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، أثبتت الصدمات الاقتصادية الكلية المحلية والدولية إلى جانب فجوات العرض القسرية عدم كفايتها لمنع الانخفاضات الحادة في أسعار اليوم الأول.
أدت اللوائح الأخيرة بشأن الإدراجات المزدوجة بين الشركة الأم والشركة التابعة ومتطلبات شطب كوسداك الأكثر صرامة إلى تقليل عدد الإدراجات الجديدة. وقد أدى ذلك إلى منافسة محمومة على الطروحات العامة الأولية المحدودة المتاحة، مما أدى إلى تضخم أسعار الطرح بينما يخرج رأس المال الباحث عن الربح قصير الأجل بشكل جماعي في يوم الإدراج، وفقاً للتحليلات السوقية.
كما لعب تركيز السيولة السوقية في أسهم الذكاء الاصطناعي ذات رأس المال الكبير دوراً في ذلك. وقال أوه كوانغ-يونغ، الباحث في شينهان للأوراق المالية: "تركزت السيولة في سوق الأسهم المحلية في بعض سلاسل قيمة أشباه الموصلات، مما يجعل تقييمات المستثمرين أكثر تشدداً تجاه الوافدين الجدد إلى كوسداك ذوي هياكل الربحية الضعيفة نسبياً."
كبار المرشحين للاكتتاب العام ينتظرون وضوحاً تنظيمياً في النصف الثاني
تتوقع الصناعة وصول مرشحين رئيسيين للاكتتاب العام في النصف الثاني بعد الإعلان عن إرشادات الإدراج المزدوج. قامت شركة Sono International، التي تبلغ قيمتها حوالي 3 تريليون وون، بتقديم طلب للمراجعة الأولية للإدراج في كوسبي. كما قدمت شركتا B&B Korea المتخصصة في التصنيع حسب الطلب لمستحضرات التجميل وElice Group المتخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي طلبات للمراجعات الأولية للإدراج.
من بين الشركات التابعة الكبيرة، اختارت كل من HD Hyundai Robotics وHanwha Energy وDN Solutions وEssex Solutions مديري الاكتتاب الرئيسيين ويراقبون عن كثب التغييرات التنظيمية.
الأسئلة الشائعة
ما هي النسبة المئوية للاكتتابات العامة الكورية في النصف الأول التي تتداول دون أسعار طرحها؟
14 من أصل 18 شركة قامت بطرح عام أولي تتداول حالياً دون أسعار طرحها العام الأولي، وفقاً لبورصة كوريا في الخامس من الشهر الجاري.
كم انخفض سهم Piece Piece Studio وStradVision في يومي إدراجهما؟
انخفض سهم Piece Piece Studio بأكثر من 36% في يوم إدراجه في الثامن من الشهر الماضي ويتداول حالياً بأقل من 75% من سعر طرحه العام الأولي. وانخفض سهم StradVision إلى الحد اليومي الأقصى البالغ 40% في أول يوم تداول له في الثلاثين من الشهر الماضي ويتداول حالياً بأقل من 61% من سعر طرحه العام الأولي.
ما هي الشركات التي تستعد للاكتتاب العام في النصف الثاني؟
قدمت شركة Sono International طلباً للمراجعة الأولية للإدراج في كوسبي بقيمة حوالي 3 تريليون وون. وقدمت شركتا B&B Korea وElice Group طلبات للمراجعات الأولية للإدراج. واختارت كل من HD Hyundai Robotics وHanwha Energy وDN Solutions وEssex Solutions مديري الاكتتاب الرئيسيين.
