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刚刚捕捉到早些时候公布的 US PPI 数据，如果你在交易欧元，这一点值得重点关注。标题中的生产者通胀同比走得更热，录得 4.6%，高于预期；较上个月的 3.4%有所上升。按月来看，我们看到一轮相当明显的跳升至 1.2%，此前的读数较为温和，为 0.7%。
我注意到的另一点是，核心 PPI 也出现了加速——年化为 4.2%，此前为 3.9%，而月度数据为 0.6%，对比之前的 0.5%。其中很大一部分由能源价格飙升推动，原因是中东的地缘政治紧张局势导致天然气成本上升。更强劲的美国 US PPI 数据的“特点”在于，它通常会让 Fed 在降息方面更为犹豫，从而往往对美元形成支撑。
看一下目前的 EUR/USD，汇价一直在大约 1.1800 附近交易，并且守在 20-day moving average（20 日移动均线）1.1633 上方。动能看起来还不错，RSI 已经升破 60，因此目前买方似乎占据上风。如果出现向上突破 1.1825，那么有潜力去测试 February 的高点，接近 1.1928。但如果 US PPI 数据让交易者感到紧张、美元走强，我会关注 1.1700 这一水平——如果跌破，我们可能会出现快速回撤，回到 20-day EMA（20 日 EMA）附近。
现在真正的问题是，这份更热的 US PPI 数据是否会改变 Fed 的利率前景。市场一直在消化今年的降息/加息

刚刚看到一个关于过去一年左右风险投资（VC）投资格局发生巨大变化的有趣观点。基本上，局势已经完全逆转。
以前，如果你是风险投资人，想要获得好的投资机会，你必须不断努力——参加网络活动、播客、Spaces、推特线程解释你的投资理念，每周打无数电话。仅仅保持曝光都令人筋疲力尽。
现在？如果你有资金准备投入，那基本上就够了。项目会主动找上门来。局势完全反转了。只要人们知道你有“干粉”，交易线索就会源源不断地涌入。
但问题是——大多数风险投资人目前处于三种情况之一。要么他们已经用完了资金，要么他们完全转向后期项目(Series A及以后)，要么他们在筹集下一轮基金，但难以完成募资。以前2-3周就能结束的募资，现在拖了几个月。
另一方面，实际上也出现了一些筛选机制。那些基本面不稳或只是复制当前热门话题的项目，不再获得资金支持。新资金和后续投资都在枯竭。说实话，这感觉像是一场健康的调整。
最令人震惊的是：目前仍在积极进行Pre-seed和Seed轮VC投资的公司可能不到20家。就这么点。这种集中度意味着还在战斗的VC可以更有选择性，更仔细地进行尽职调查，真正深入了解他们支持的项目。
如果这些公司能坚持下来，2025年和2026年可能会成为VC投资史上的一个重要时刻——基本上是留存资金的黄金窗口。但这一切都取决于他们是否有耐心坚持到底。

刚刚一直在关注国会关于稳定币收益的辩论，真是相当激烈，一个具体问题几乎在拖累整个19283746565748392亿亿美元市场监管法案。数字资产市场清晰法案本应直截了当——监管加密货币，继续前行。但不，稳定币收益变成了无人能达成共识的意外雷区。
事情变得有趣了。白宫经济学家发布报告称，稳定币实际上对银行没有威胁。这个观点相当合理，对吧？但美国银行家协会（ABA）强烈反驳，称白宫的分析建立在不切实际的假设之上。他们的论点是：白宫只考虑了禁止稳定币收益的情景。ABA的经济学家认为，真正的危险在于如果允许收益存在的话。
银行业对所谓的存款外流感到真正担忧。他们担心，如果稳定币开始提供具有竞争力的回报——尤其是在类似存款账户的产品上——人们就会把钱从传统银行取出，转而存入加密货币。参议院的民主党和共和党都理解这个担忧，所以他们尝试妥协：允许与特定活动相关的奖励，比如信用卡积分，但禁止直接市场收益的存款类稳定币产品。
但即使这个妥协也未能达成共识。一些银行家认为，即使是有限的奖励计划也可能引发存款外流。ABA在声明中不断强调这一点。与此同时，主持数字资产小组委员会的参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）也非常直言，表示我们现在需要明确的规则。她甚至发帖说，这个法案处于“现在不再有机会就没有”的阶段。
从市场角度来看，令人着迷的是银行家们的预测。他们说如果什么都不做，稳定币行业可

刚刚注意到，3 月份的加密货币融资版图有点有意思的变化。经过一段相当安静的时期之后，局势突然升温：超过 107 轮融资完成并合计达到 5.95B 美元——这是自 2022 年初以来我们未曾见过的水平。这是在连续五个月相对平稳的活动之后的一次有力回归。
我注意到的是，这次加密货币融资的大多数资金并没有投向通常那些炒作叙事，而是流入了基础设施方向。我们谈论的是 DEX 平台、DeFi 协议以及区块链基础设施。种子轮项目获得了典型的 1M-$3M tickets，但真正的大笔资金流向了后期交易和未披露的轮次。ZODL (面向 ZCash)的、经过重新品牌的 Zashi 钱包$46M 融资了 25M，而 OpenFX 这家稳定币支付平台则融资了 94M——这两轮是最突出的。
不过，这个时间点很有意思。加密货币融资的这波增长正好与更广泛的市场走弱同时出现，这通常说不通。但我认为这实际上表明，资金正在从熊市的消磨中重新进入认真建设模式。一些分析师指出，代币化需求已经放缓，因此新项目正在探索稳定币收益等替代方案，而不是传统的代币上线。
另一方面，通过 IDO 发行平台进行的零售代币销售仍然相当安静，只在 37 轮中合计获得了 。看来零售投资者在面对新代币发行时更谨慎了。Solana 和 Base 在 IDO 领域各自以 8 轮占据主导，而大多数较小的发行平台没有看到理想的回报。整体氛围感觉是

刚刚查看了清算图表，ETH 目前正处在一个相当紧绷的局面。我们在$2.31K附近，而大约有$1.47 billion的空头仓位，如果价格进一步推过$2,451，就可能会被抹掉。反过来，如果价格跌破$2,220，另外还有$1.1 billion的多头仓位将面临在主要 CEXs 上的被动清算。现在的清算区间基本把市场夹在中间——如果不触发某些东西，就几乎没什么空间可以继续挪动。
有意思的是，这些价位附近堆积了多少杠杆。交易者显然在重注押方向，而这通常意味着一旦有一边先突破，就可能很快引发连锁级联。你如果持有或交易，绝对要盯紧这些区域。以太坊上的稳定币基础设施也被卷入这一切之中，因为它正在被用作这些头寸里很大一部分的抵押品，所以这里的清算压力也可能会进一步波及资金费率的流动情况。

所以加密货币市场最近一直在波动，我一直在跟踪一些有趣的加密预测实时展开。四月的行情非常疯狂，比特币不断上涨，整个市场都在集体反弹，这让人们对下一步的走向做出了各种预测。
HYPE引起了我的注意——它一直表现不错，现在大约在$40.82左右，之前曾达到过高点。Bitwise ETF的热议和即将到来的HIP-4升级无疑在推动一些动能。从技术角度来看，它突破了一些关键阻力位，指标仍然指向上行，所以交易者都在关注那个$50 点位，作为下一个目标。对于跟踪加密预测的人来说，这个值得关注。
XRP一直在强势盘整——它徘徊在$1.42附近，但感觉像是已经缠绕起来，准备大幅波动。图表显示形成了一个紧密的三角形模式，老实说信号有些混杂。可能会反弹回$2 ，也可能会下跌，具体取决于突破的方向。这就是最近XRP的情况——价格预测完全取决于盘整以哪个方向解决。
ALGO是我另外在关注的一个。当前交易价在$0.10左右，日线图显示可能正在酝酿反弹。它现在站在一些关键移动平均线之上，这是个不错的信号。这个的价格预测指向如果反弹成功，目标在$0.1455的阻力位。
总体来说，这些加密预测都在关注技术形态的确认和等待验证。市场目前确实给了我们很多信号可以分析。

刚刚关注到瑞银经济学家对澳大利亚通胀形势的最新看法，值得注意。
他们指出第一季度的消费者价格指数（CPI）正朝着5.0%或更高的方向发展——这基本上确认了许多市场观察者的预期。
有趣的是，他们将地缘政治风险与本地通胀动态联系起来。
即使中东局势迅速缓和，溢出效应对澳大利亚价格的冲击也将十分强烈，并且会持续一段时间。
真正的关键点在于？他们相当确信，这一CPI走势为澳大利亚储备银行（RBA）在5月和8月加息提供了基础。
他们的表述方式是，通胀压力不仅仅是短暂的波动——在考虑到二次效应时，未来的前景中已经蕴藏着真正的持续性。
因此，除了整体的CPI数字外，他们基本上是在说，央行的决策压力正在增加。
增长的阻力可能会比通胀冲击持续得更久，这为政策制定者带来了尴尬的局面。
澳洲储备银行正面临一种局面：他们需要根据CPI的动能采取行动，但经济也在走软。
这绝对是那种未来几次会议都至关重要的情况，关系到澳元市场以及持有澳元相关仓位的投资者。

很多人都问我如何阅读加密货币图表，尤其是那些刚开始的人。说实话？一开始看起来像一团乱麻，但当你学会基础之后，一切就开始变得有意义了。让我把它给你拆开讲清楚。
我总是从同一个地方开始——每一张加密货币图表，本质上都是在讲开盘价、最高价、最低价和收盘价的故事(OHLC)。这些数据会精确告诉你，在某个特定时间区间内到底发生了什么。X轴是时间，Y轴是价格。很简单？很简单。可关键在这里——你可以选择线性刻度或对数刻度。对于长期分析，我建议用对数刻度，因为能更清楚地看到百分比变化。底部那些成交量柱子呢？那是整个分析的“脉搏”。它们用来判断这波行情是否有真实的市场支撑。
至于图表类型，K线图最受欢迎，因为它们能展示很多信息。折线图是快速浏览趋势的方式，柱状图则是给那些更喜欢更直接做法的人准备的替代方案。最近开始出现越来越多带有链上数据的进阶图表，但那就更适合进阶用户了。
现在进入重点——形态。它们是图表上的各种形状，能帮助你预测接下来可能发生什么。记住最主要的五种。头肩顶是三个高点，其中中间那个更高。当价格跌破颈线以下，就会发出看跌信号。我在2025年初，在围绕更新闹得沸沸扬扬之后，曾在Cardano (ADA)上看到过这种情况。双顶形成字母M，双底形成字母W。这是经典的反转形态。Dogecoin (DOGE)在2025年中期也做到了这一点——先是由媒体推动的上涨，随后出现了剧烈的回调。
三角形

刚刚看到了 Saylor 关于 MicroStrategy 比特币布局的最新数据，说实话简直太疯狂了。他们在 2026 年的前两周就已经囤积了 17,585 BTC，当时大约在 13 亿美元左右。这种积累速度非常惊人。让人不禁思考他们为什么要在这个策略上持续这么用力——strd 这只股票显然从整个比特币论点中获益良多。很好奇他们是否还在维持这种节奏，还是说这只是年初的一波冲刺。从公司层面看待比特币的信念，和散户那种 FOMO（害怕错过）完全是两回事，你懂的？

我注意到波罗的海的局势正变得越来越紧张。乌克兰针对俄罗斯港口的行动正在加剧，而莫斯科正在以严厉的防御举措作出回应。
本周，列宁格勒州州长发出公开呼吁：他们正在寻找具有军事经验的人员以及退伍军人，以保护关键基础设施。理由在看数字时就相当清楚。普里莫尔斯克和乌斯季卢加港口约承担俄罗斯海运原油出口的40%，该地区还设有战略性炼油设施。
乌克兰的袭击正在制造真正的运营问题。诺瓦泰克的乌斯季卢加天然气加工厂在3月底的袭击后仍处于停工状态，而苏尔古特石油与天然气公司的基里什炼油厂仍未恢复运转。无人机袭击已经在港口运营中造成了显著的中断。
最引人关注的是回应：为加入防御队伍的平民提供为期三年的合同。这不是临时措施。表明莫斯科预计这种局势将会持续下去。乌克兰在波罗的海的行动正在展现出超越直接物理破坏的效果，制造结构性不稳定，迫使对手彻底重排安全优先级。
这场冲突仍在以当初少有人预料的方式重塑全球能源格局。

所以看起来，Smug Pepe 这会儿在加密圈里还真成了个东西，哈哈。就像那种来自 Matt Furie 漫画里的“得意/自满”的青蛙角色，本来就一直存在于那种带着自我满足气质的设定里，对吧？感觉就是那种 Feels Good Man 时代的梗。不过现在却出现了 $SMUG token，而且人们真的在围绕它建起了一个社区。
从梗文化的角度看，这事儿有点疯狂——你有这么一个网络图标，它多年来一直是线上文化的一部分，结果突然间它就跑进了区块链领域。Smug pepe 那股劲儿，讲的就是那种自信和笃定的感觉——而且看起来，在加密圈里的人也同样很吃这一套。
老实说，我还真没想到会看到这种把梗币和真实的文化载体/文化遗产联系到一起的情况，这跟我们平时见到的那种“拉高出货/割韭菜”完全不一样。不管你是冲着梗的历史来，还是冲着这个代币本身来，这都是互联网文化和去中心化金融的一种有趣融合。社区似乎对整个 smug pepe 的概念以及它所代表的东西相当感兴趣。说实话，我挺好奇这最终会怎么发展 👀

刚刚掉进了关于史上最疯狂黑客事件之一的荒诞深渊。你可能还记得2020年7月15日——当时Twitter几乎是字面意义上“崩了”。每个经过验证的账户都在发布同一句话：汇出Bitcoin，拿回双倍返还。Elon、Obama、Bezos、Apple——全部被攻破。$110K 比特币在数小时内被掏空。全球一片混乱。
但让我震惊的是：这并不是某个精英的俄罗斯网络犯罪分子所为。甚至都算不上什么复杂的攻击。只是一个来自佛罗里达、17岁、穷得叮当响的少年，名叫Graham Ivan Clark；他带着一台笔记本、一部手机，几乎完全不知恐惧。
这孩子并没有去破解代码。他是在欺骗人。起初很小——在Minecraft上行骗，偷走游戏内物品。当YouTuber试图揭露他时，他为了报复黑进了他们的频道。到了15岁，他已经深陷于OGUsers——一个臭名昭著的黑客论坛。但他的“武器”并不技术化——而是纯粹的社交工程。
后来他发现了SIM交换。基本上就是说服电话运营商的员工，把其他人的号码控制权交到他手里。于是他突然就能访问别人的邮箱、加密钱包和银行账户。一位风险投资家醒来发现，自己超过$1M 比特币不见了。小偷甚至直接发短信回去威胁：付钱，不然我们就来找你家人。
这笔钱让Graham变得难以撼动。或者说，他曾经这么以为。他线下的生活开始失控——吸毒、帮派关系、甚至真的出现了暴力。有个朋友被枪击了。但他却竟然以

可可在周五刚刚经历了一次稳健的反弹，纽约市场上涨超过3.7%，伦敦市场上涨6.25%——美元走弱引发了一些空头回补，此前价格已经被打压得相当厉害。但更值得关注的是：即便出现反弹，可可的整体形势目前仍相当不乐观。供应在各处不断堆积。ICE库存本周升至5.25个月高位，而且生产全球一半以上可可的加纳和科特迪瓦都将官方农场价格下调了30-35%。这是幅度相当大的调整，说明供应压力十分明显。在需求端则是疲软。全球最大的散装巧克力制造商Barry Callebaut上季度公布，可可销售量下滑22%，原因是目前巧克力价格对消费者而言实在太高。欧洲可可研磨量在第四季度同比下降8.3%，为12年来第四季度的最差表现。亚洲研磨量下跌4.8%，北美基本持平。即便西非收成较为有利、尼日利亚出口增加，基本面依然偏空。Rabobank预计2025/26年度全球将出现250,000 MT的供应过剩。这看起来是一个反弹可能只是暂时现象的市场，除非需求开始回暖。值得关注巧克力制造商将如何应对这些更低的原材料成本——如果他们最终把节省下来的成本传递给消费者，并带动销量重新上升，或许会成为催化因素。

刚刚浏览了这个世界上最昂贵的活动清单，老实说我都不知道有些门票居然那么贵。比如说，时尚盛典（Met Gala）只要3.2万就能进去逛逛？太疯狂了。而TED大会的票价可以高达25万美元，基本上就是买辆车的价格了 lol
让我震惊的是赛车赛事——摩纳哥和阿布扎比大奖赛，座位不错的票价都超过5千美元。然后还有超级碗，起价5千美元，最好的位置可以涨到3.6万美元。显然，NBA总决赛的门票也在上涨，现在平均超过1千美元，比十年前要疯狂得多
有趣的是，奥运会看起来相对合理一些——他们最开始有一百万张门票，价格是24欧元。但如果你想在这些世界上最昂贵的活动中享受VIP待遇，基本上都得花上几千美元。美国高尔夫大师赛、Poptech、WSJ科技直播——这些都在1.5到4千美元的范围内
真是疯狂，人们竟然愿意花那么多钱只是为了说自己去过。我理解体验的价值，但这些价格真是高到离谱。你会不会真的在这些世界最昂贵的活动中花那么多钱，还是说你宁愿不？

可可期货今天刚刚上涨——纽约合约上涨近1%，伦敦上涨2.6%。注意到一些有趣的现象：象牙海岸的农民本季向港口运输的可可减少了，大约比去年少了4.7%。这实际上在支撑价格，触发了市场中的空头回补。
但问题是——整体形势仍然偏空。全球供应实际上相当充裕，需求持续令人失望。巴里·卡莱布报告上一季度可可销售量下降了22%，欧洲研磨数据也显示下降了8.3%。巧克力制造商苦苦挣扎，因为消费者不愿意为这些价格买单。
美国港口的库存也在上升，这对市场形成了下行压力。话虽如此，象牙海岸的主要收获季节即将到来，生长条件良好，荚果数量实际上高于五年平均水平。不过尼日利亚的产量正在收紧——他们的出口同比下降了7%。
因此，这里出现了相互矛盾的信号。象牙海岸的供应担忧暂时推升了价格，但全球过剩和需求疲软才是真正的阻力。观察是否这次反弹能持续，还是我们很快会再次测试两年以上的低点。

最近一直在密切关注能源行业，有一个可再生能源项目一直让我印象深刻——布鲁克菲尔德可再生能源。整个行业变得越来越有趣，因为对电力的AI需求现在简直疯狂，而那些真正有能力供应这种电力的公司正迎来一些巨大的顺风。
我注意到布鲁克菲尔德的吸引力在于它的多元化布局。他们拥有水电、风能、太阳能、能源存储和分布式发电，全部协同运作。这不仅仅是把所有东西都扔在一起，而是基于三个主要趋势的战略布局：全球电力需求的增长、去碳化压力，以及对可靠长周期电力资产的需求。
从他们最近的财务数据来看，运营资金增长了10%比去年同期。他们手中还拥有46亿美元的可用流动资金，这意味着他们有充足的资金进行扩张。项目管线稳固，资产扩展也在快速推进。
有趣的是，他们已经与微软、谷歌、亚马逊等大科技公司达成合作——基本上每个都在争夺AI基础设施的电力供应。这不是巧合，而是市场定位。
在表现方面，BEPC一直表现强劲。股息年化收益率大约为3.6%，对于一个增长型股票来说还不错。过去一年里，这只股票明显跑赢了大盘。
我真正关心的问题是，随着能源需求持续加速，他们能否保持这种势头。他们的资产负债表看起来足够强大，可以采取积极的扩张策略。说实话，如果你在考虑未来十年哪些能源股能有持久力，布鲁克菲尔德凭借其资产、现金和市场定位的结合，完全有能力持续执行。这是那种基本面与市场预期相符的投资机会。

刚刚在想：当其他一切资产都被狠狠打压时，究竟该如何真正对冲一个投资组合。说实话，能源股现在是个不错的选择，原因在于大多数人都在忽视它们。
大家都在热衷于AI、谈论ESG这套那套，但能源在其中扮演的角色完全不同。油价一旦飙升，大多数股票都会下跌。能源生产商？它们反而能受益。对于认真考虑多元化的人来说，这是一种顺理成章、说得通的自然对冲方式。
如果你想要获得能源敞口，我来给你拆解两个值得关注的扎实选择。
雪佛龙（Chevron）正在做一些很有意思的事。他们刚刚收购了Hess以及其圭亚那资产，然后他们正在到处进行勘探——利比亚、希腊、美国。他们每天大约开采400万桶，这大约相当于全球产量的4%。规模非常庞大。当前他们在2026年的资本开支（capex）大约是180到190亿美元，押注在未来的产量增长上。
不过关键点在这儿——油价在2022年乌克兰局势期间曾冲到100美元以上，如今大约在65美元左右徘徊。雪佛龙现在每年能赚125亿美元，但在价格达到峰值时，他们曾获得过300亿美元的收入。如果原油价格再次上涨，他们的盈利也会随之上升。另外，他们还提供3.75%的股息。你等待的同时，这也是一份不错的现金流收入。
接下来是西方石油公司（Occidental Petroleum）。伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）持有这家公司的超过四分之一股份，这说明了一些问题。他们在佩尔米

最近一直在密切关注增强现实股票领域，发现这里有值得注意的地方。市场显然正从虚拟现实转向增强现实，因为，老实说，增强现实更符合人们日常生活和工作的方式。我们谈论的是教育、零售、医疗、国防——真正的行业，真正的需求。有趣的是，布局这个领域的公司并没有把所有赌注都押在增强现实上。它们拥有多元化的收入来源，这意味着如果采用速度比预期慢，风险会更小。
让我拆解三个值得考虑的策略。苹果一直因在产品更新上采取稳健策略而受到批评，但他们的空间计算推动不同。是的，Vision Pro 还没有真正用主流消费者点燃市场，但这正是重点。苹果展示了他们理解市场的方向，并愿意不断迭代，直到成本降低。还记得他们是如何用 iPad 和 iPhone 实现的——逐步改进，最终推出预算型号。如果他们用这个策略来发展增强现实，你可能会看到一个稳健的增强现实股票机会，来自一家已经盈利且成熟的公司。
然后是联想。大多数人认为他们是实惠的笔记本电脑公司，但他们在企业增强现实领域悄然行动。他们有 ThinkReality A3——专为制造和工程设计的头戴设备。实时覆盖、培训指令、设计协作工具。这不是面向消费者的增强现实炒作，而是为解决实际商业问题而打造的硬件。随着中国增强现实市场预计到2029年将达到124亿美元，联想的国内优势难以忽视。这一增强现实股票的角度尤其吸引人，因为他们还没有试图进入主流市场——他们首先在企业领域建立