Enbridge 通过稳定的中游业务提供引人注目的投资吸引力

Enbridge Inc. (ENB) 在中游能源行业中脱颖而出，其商业模式以可靠的费用基础收入为核心。公司的运营结构使其免受原油和天然气价格波动的影响，具备稳定现金流的有利条件。ENB的已获保障的扩展项目组合——涵盖液体管道、天然气输送基础设施、可再生能源项目以及配电-储存网络——展现了其具有吸引力的增长轨迹。

财务预测显示股东回报上升

中游运营商预计到2026年调整后EBITDA将达到C$20.2亿至C$20.8亿，年复合增长率为8%。这一强劲的盈利基础直接转化为更高的股息分配。ENB预计2026年的每股股息为C$3.88，显示2023年至2026年间的CAGR为3%。

目前，Enbridge的股息收益率为5.94%，明显高于行业中位数的5.4%。这一吸引人的收益差异反映了投资者对公司维持和增长股东分红能力的信心。

竞争地位：WMB和KMI在收益指标上落后

Williams (WMB) 和 Kinder Morgan Inc. (KMI) 代表了中游运营的替代投资，两家公司都拥有重要的天然气运输网络。这些竞争对手仍处于有利位置，能够利用对更清洁能源基础设施日益增长的需求。

然而，关注收入的投资者应注意当前收益率的差异：WMB提供3.3%，而KMI为4.3%——两者都明显低于Enbridge更具吸引力的股息水平。

市场估值与表现评估

ENB股票在过去12个月内上涨了10.5%，优于行业整体的9.8%的涨幅。从估值角度看，股票的滚动12个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数为14.66X，高于行业平均的13.57X。

近期分析师对2025年盈利预期保持稳定，过去一个月未见修正。该股目前在股票研究框架中被评为持有评级。

Enbridge凭借其韧性的现金流、不断增长的股息能力以及稳定的运营指标，继续吸引追求中游敞口、具有吸引力的风险收益比的收益导向型投资组合。