富银银行（Wells Fargo）分析师 Ken Gawrelski 周二上调了 Alphabet Inc.（GOOG、GOOGL）、Amazon.com Inc.（AMZN）和 Meta Platforms Inc.（META）股票的目标价，理由是其认为不断上升的 AI 基础设施成本将由主要云服务提供商通过向客户定价加以消化。根据 TheFly，Gawrelski 将 Alphabet 的目标价从 416 美元上调至 438 美元，将亚马逊的目标价从 312 美元上调至 322 美元，将 Meta 的目标价从 767 美元上调至 835 美元，并对这三只股票维持“超配（Overweight）”评级。富银银行预计，未来四家最大的云服务提供商在 AI 基础设施上的资本开支将于 2027 年达到 1.1 万亿美元，比市场一致预期高出 23%，同时该行预计由于内存和芯片价格通胀，每千瓦时（gigawatt）成本将上升 22%。
周二盘前交易中，Alphabet 的 A 类股价上涨约 1%，而亚马逊和 Meta 的股价分别上涨近 0.3%。
富银银行预计成本向企业客户传导
尽管预计 AI 基础设施成本将上升，富银银行并不认为这会成为大型云服务提供商的逆风。该行预计超大型云服务商（hyperscalers）将把更高成本转嫁给企业客户，使其即便在支出加速的情况下，仍能维持对其 AI 基础设施投资具有吸引力的回报。
根据这份备忘录，内存和下一代芯片的通胀将使每千瓦时的资本开支比该行此前估计高出 22%，但更强的定价能力应有助于抵消这些更高成本。该行最新估计发布之际，Alphabet、Amazon 和 Meta 将在本月晚些时候公布最新季度财报。
台积电计划上调制程芯片价格
作为全球最大代工芯片制造商的台湾积体电路制造公司（TSMC）可能在明年将制程芯片制造价格上调 10%。据称，TSMC 已与客户敲定，先进制程与成熟制程的芯片生产价格上调幅度均在 5% 至 10% 之间。该芯片制造商被报道称正在考虑上调价格，以反映原材料、芯片制造设备以及在海外新建代工厂的建设成本上升。
该半导体代工厂为许多全球最大科技公司制造芯片，包括英伟达公司（Nvidia Corp.）（NVDA）、苹果公司（Apple Inc.）（AAPL）、先进微设备公司（Advanced Micro Devices Inc.）（AMD）、高通公司（Qualcomm Inc.）（QCOM）、Amazon，以及 Alphabet 的 Google。
雷蒙德·詹姆斯因 AI 基础设施变现上调 Meta 目标价
雷蒙德·詹姆斯将 Meta 的目标价从 825 美元上调至 850 美元，并重申“强烈买入（Strong Buy）”评级。该行表示，Meta 潜在向 AI 云和 API 服务扩张，可能通过变现该公司规模庞大的 AI 基础设施投资开辟一条新的增长途径。
该券商补充称，如果 Meta 的消费型 AI 举措未达到预期，提供 AI 计算服务可让 Meta 获得更大的灵活性，同时还能围绕其已开发的基础设施打造高回报业务。
股票表现数据
GOOGL 年初至今上涨 12%，AMZN 上涨 8%，而 META 下跌 2%。安硕（iShares）美国科技 ETF（IYW）过去 12 个月上涨 34%，而 Invesco QQQ Trust（QQQ）过去 12 个月上涨 24%。
常见问题（FAQ）
富银银行为 Alphabet、Amazon 和 Meta 股票设定的目标价是多少？
富银银行分析师 Ken Gawrelski 为 Alphabet 设定的目标价为 438 美元（较 416 美元上调），为 Amazon 设定的目标价为 322 美元（较 312 美元上调），为 Meta 设定的目标价为 835 美元（较 767 美元上调），三只股票均为“超配（Overweight）”评级。
为什么富银银行认为更高的 AI 基础设施成本不会伤害大型云服务提供商？
富银银行预计超大型云服务商会将更高成本转嫁给企业客户，即便每千瓦时资本开支因内存和芯片通胀而上升 22%，也能使其维持对 AI 基础设施投资具有吸引力的回报。
富银银行对 2027 年 AI 基础设施支出的估计是多少？
富银银行估计，四家最大的云服务提供商的 AI 基础设施资本开支将在 2027 年达到 1.1 万亿美元，比一致预期高出 23%。
