美国经济衰退风险飙升：预测市场概率升至40%，油价暴涨与就业恶化成关键因素

3月9日消息，随着全球能源价格上涨与地缘政治紧张加剧，市场对美国经济前景的担忧明显升温。多家预测平台最新数据显示，投资者对美国在2026年出现经济衰退的概率预期正在快速上升，引发金融市场广泛关注。

目前，在预测平台 Polymarket 上，交易员预计美国在2026年底前陷入经济衰退的概率约为40%。另一预测平台 Kalshi 的市场数据显示，衰退概率约为36%，相比此前明显提高。这类市场通常以美国连续两个季度出现实际GDP负增长，或美国国家经济研究局（NBER）正式宣布经济衰退作为判定标准。

市场风险重新定价的重要背景之一是能源市场的剧烈波动。近期中东局势持续紧张，美国、以色列与伊朗之间的冲突不断升级，导致全球能源供应链受到冲击。国际油价因此自2022年以来首次突破每桶100美元。经济学家 Peter Schiff 指出，油价急剧上涨往往会对经济增长造成压力，并可能成为经济衰退的重要触发因素。

与此同时，美国劳动力市场也释放出疲软信号。根据美国劳工统计局公布的数据，2026年2月美国非农就业人数减少约9.2万人，失业率升至4.4%。在过去五个月中，美国就业岗位已出现三次下降，这一趋势被视为经济动能减弱的重要迹象。

宏观分析师 Henrik Zeberg 通过商业周期模型观察到，其同步指标（COI）已发出“衰退迫近”的信号。该指标在过去几次触发后，经济衰退通常在1至3个月内开始，而美国国家经济研究局往往在9至12个月后才正式确认衰退。

此外，金融市场的压力也在增加。部分私募信贷机构已开始限制资金赎回。例如，BlackRock 对其规模约260亿美元的私募信贷基金实施赎回限制，而 Blue Owl Capital 旗下基金 OBDC II 也暂停季度赎回，并改为通过资产出售逐步分配现金。

在风险情绪上升的背景下，对冲需求明显增加。数据显示，美国多只信贷类ETF的看跌期权规模已升至约1150万份，标普500指数短期期权的看跌偏度也达到自2022年熊市以来的高位。分析人士认为，能源价格冲击、就业市场走弱以及金融系统压力叠加，正成为推动美国经济衰退预期升温的主要因素。