欧盟 MiCA 对欧元稳定币的过渡期于2026年6月30日结束，设定了严格的合规截止日期。此后，只有八种欧元稳定币符合 MiCA 合规要求，但它们的总市值在2025年6月30日至2026年6月28日的一年内从2.956亿美元飙升128.0%至6.739亿美元。过渡期的结束迫使市场进行分诊，因为 ESMA 于2026年6月23日发布公开声明，确认任何向欧盟客户提供加密资产服务而未持有 MiCA 牌照的实体都直接违反欧盟法律。这一监管执法淘汰了由去中心化协议、算法机制或无牌实体发行的代币，无论其锚定结构如何。MiCA 法规将法币锚定稳定币归类为电子货币代币（EMT），要求发行者持有电子货币机构（EMI）牌照，维持1:1法币储备，并出现在官方 ESMA EMT 登记册上。
MiCA 过渡期于2026年6月30日结束
MiCA 法规将法币锚定稳定币归类为电子货币代币（EMT）。要使欧元稳定币符合该框架，其发行者必须持有电子货币机构（EMI）牌照，代币必须由法币全额1:1支持，并且必须出现在官方 ESMA EMT 登记册上。
2026年6月23日，ESMA 发布公开声明，明确表态：任何向欧盟客户提供加密资产服务而未持有 MiCA 牌照的实体都直接违反欧盟法律。此前允许提供商在寻求授权期间继续运营的祖父条款窗口于一周后的2026年6月30日永久关闭。
由去中心化协议、算法机制或无牌实体发行的代币，无论其锚定结构如何，都无法满足 EMI 要求。仅此一项就淘汰了先前追踪的欧元稳定币市场中的很大一部分。
符合 MiCA 标准的欧元稳定币市值增长128%
截至2026年6月，有八种代币符合 MiCA 合规要求，高于年初的五种。总市值在2025年6月30日至2026年6月28日的52周内上涨128.0%，从2.956亿美元升至6.739亿美元。市场在2026年6月8日当周达到峰值7.049亿美元。
交易量增长了43.1%，八种稳定币的合并平均日交易量从4700万美元增加到6730万美元。整个合规领域的最高单周交易量出现在2025年10月6日当周，达到2.029亿美元。
EURC 领跑市值
由 Circle 发行的 EURC 在整个年度保持主导地位。其在该时期的平均市值为4.304亿美元——超过最接近竞争对手的三倍。由 SG-Forge 和法国兴业银行发行的银行稳定币 EURCV，面向机构和批发结算，年底平均市值为1.378亿美元，在所有已建立代币中录得最高百分比增长180.6%。EURC 本身在年内增长109.8%。
突出的新进入者是 EURI，通过 Banking Circle 发行。开始时没有记录市值，在开始报告后的五个月内达到5110万美元。由 Monerium 发行的 EURE 以2990万美元结束。其余四种稳定币——Schuman Financial 的 EUROP、StablR 的 EURR、Quantoz Payments 的 EURQ 和 AllUnity 的 EURAU——各自的平均市值均低于1300万美元。
交易量分布
在交易活动方面，EURC 以平均周交易量3400万美元领先，其次是 EURCV 的1750万美元和 EURQ 的1290万美元。EURI 和 EURR 平均分别为550万美元和430万美元。其余稳定币平均每日交易量均低于200万美元。
EURR 的平均日交易量在年度最后一周下降到约26美元。其日交易量中位数410万美元更准确地反映了其在2026年的实际活动。
市场构成因四个新合规进入者而发生变化
上一份报告中追踪的六种稳定币未能进入2026年合规领域。EURT（Euro Tether）于2024年底停止，赎回计划于2025年11月结束。EURS（Stasis Euro）在2024年新代币发行暂停后，失去了在 ESMA EMT 登记册上的位置。EURA（Angle Euro），一种去中心化加密支持的代币，正在逐步关闭。cEUR、sEUR 和 PAR 因属于去中心化或算法代币，且无持牌发行者和1:1法币支持而被取消资格。
四种新的合规代币进入市场
年内有四种代币进入合规领域：Schuman Financial 的 EUROP、Quantoz Payments 的 EURQ、Banking Circle 的 EURI 和 AllUnity 的 EURAU。每一种都是完全持牌、由法币支持的 EMT，它们要么在测量窗口内推出，要么开始报告活跃市场数据。
受监管的欧元稳定币市场显示出竞争性分布
EURC 仍然占主导地位，但随着其他代币的扩张，其在总市值和交易量中的份额在年内均有所下降。EURI 在五个月内从零上升到第三位。
随着完全持牌、储备透明的稳定币成为欧盟内欧元计价链上结算的唯一合法选择，它们与受监管支付流的相关性增加。竞争压力来自合规领域内部，而非来自不受监管的替代方案。
随着八种合规代币活跃且合规门槛牢固确立，储备透明度和发行者牌照构成了市场参与的基础线。
常见问题
欧盟 MiCA 过渡期何时结束？
MiCA 过渡期于2026年6月30日结束。此后，任何向欧盟内客户提供加密资产服务而未持有有效 MiCA 牌照的实体均违反欧盟法律，ESMA 在2026年6月23日发布的公开声明中确认了这一点。
截至2026年6月，有多少种欧元稳定币符合 MiCA 合规要求？
截至2026年6月，八种欧元稳定币满足 MiCA 合规要求。测量期开始时五种合规；另外三种代币——EUROP、EURI 和 EURAU——在年内进入合规领域，使总数达到八种。
2026年哪种欧元稳定币市值最大？
由 Circle 发行的 EURC 在全年持有最高平均市值，为4.304亿美元。它还在平均周交易量上以3400万美元领先，尽管随着竞争对手的增长，其在总合规市场中的份额有所下降。
