肯尼亚国家财政部将稳定币发行商的最低实缴资本要求降低 40% 至约 232 万美元（3 亿肯尼亚先令），低于去年 3 月在草案规则中提出的近 390 万美元。较低的门槛旨在缓解市场准入难度，同时肯尼亚央行保留严格的监管措施，以在加密货币采用加速的情况下保护投资者。在 Bybit 的 2025 年度全球加密货币采用排名中，肯尼亚位列全球第 5。稳定币推动跨境支付，并在一个于 2024 年处理数十亿美元交易额的市场中，作为对冲货币波动的工具。
肯尼亚中央银行获得对稳定币流通的更大权限
在新规则下，肯尼亚中央银行对稳定币发行商及其他虚拟资产服务提供商拥有广泛的权力。这些权力使监管方能够通过要求本地平台停止提供离岸发行的代币，从而遏制其流通。该监管框架让央行能够直接控制哪些稳定币可在肯尼亚市场运营，并对被认定不符合当地标准的代币迅速采取行动。
财政部维持客户资金 30% 本地准备金要求
尽管降低了资本门槛，该框架仍维持严格的准备金要求。至少 30% 的客户资金必须存放在肯尼亚商业银行的隔离托管账户中，其余资金投资于合格的本国资产。与法币挂钩的稳定币必须以与其挂钩货币相同的币种持有储备。肯尼亚议会的委托立法委员会曾推动放宽本地投资规则，并警告这可能会阻碍全球发行商，但财政部保留了该条款——这可能会在外国公司寻求本地牌照时，增加其在肯尼亚商业银行的存款。
稳定币发行商的费用和资本要求高于钱包提供商
不同运营方的财务义务存在差异。稳定币发行商和钱包提供商都需要缴纳 772 美元的申请费，但发行商的实缴资本要求为 232 万美元，而钱包提供商为 116 万美元。发行商的许可费将超过 1.54 万美元，是钱包提供商 3860 美元许可费的 4 倍。此外，发行商必须维持 46.332 万美元的流动资本，或持有当前负债的 100%，以两者中较高者为准。钱包提供商必须在至少 30 个连续日内持有 23.166 万美元，或等同于全部当前负债的金额。法规禁止与客户持有稳定币的时长相关的利息或奖励，实际上等于禁止类似收益的激励，例如忠诚度奖金。发行商将改为在支付与结算效率方面展开竞争。
规定要求 1 比 1 储备支持，并可在 2 天内赎回
每一种稳定币都必须以合格储备资产实现 1 比 1 的全额支持，包括现金、银行存款、短期政府证券以及其他经央行批准的工具。储备资产必须在法律上与公司的资金隔离，并在公司破产情况下对债权人加以屏蔽。发行商需开展季度压力测试，提交每月的储备和交易报告，并确保客户能在两个工作日内以面值赎回代币。
常见问题
肯尼亚对稳定币发行商的新的最低资本要求是多少？
肯尼亚国家财政部将稳定币发行商的最低实缴资本要求降低 40% 至约 232 万美元（3 亿肯尼亚先令），低于去年 3 月在草案规则中提出的近 390 万美元。
肯尼亚的稳定币发行商需要满足哪些储备要求？
稳定币发行商必须在肯尼亚商业银行的隔离托管账户中至少持有 30% 的客户资金，其余资金投资于合格的本国资产。每一种稳定币都必须以合格储备资产实现 1 比 1 的全额支持，并且客户必须能够在两个工作日内以面值赎回代币。
肯尼亚稳定币发行商和钱包提供商的牌照费用有何不同？
稳定币发行商和钱包提供商都需要缴纳 772 美元的申请费，但发行商的许可费超过 1.54 万美元——是钱包提供商 3860 美元许可费的 4 倍。发行商的实缴资本要求为 232 万美元，而钱包提供商为 116 万美元。
