肯尼亚已在肯尼亚《官方公报》增刊第 185 期中，以第 134 号法律公告发布《虚拟资产服务提供商条例，2026》（Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026），完成了总统威廉·鲁托（William Ruto）在 2025 年 10 月签署的《VASP 法》。这份 116 页的规则手册禁止稳定币发行商支付利息，并要求现有运营商在 2026 年 11 月 4 日前取得许可证。根据 Chainalysis 的数据，该条例适用于一个市场：该市场在 2024 年 7 月至 2025 年 6 月期间记录了约 190 亿美元的加密货币流入。该框架确立双重监管：肯尼亚中央银行（CBK）负责监管法币兑换与稳定币，而资本市场管理局（CMA）监管交易所与代币发行。未经许可的运营将面临最高 2500 万 KSh（约 19.4 万美元）罚款以及可能的监禁；然而截至发布该公报，尚未签发任何 VASP 许可证。
CBK 与 CMA 在双监管框架下分割监管监督
上述已发布的条例在肯尼亚的中央银行（CBK）与资本市场管理局（CMA）之间划分了监管职责。CBK 监督虚拟资产到法币的转换服务以及稳定币发行商；CMA 监管交易所、代币发行平台、首次代币发行（ICO）以及代币化活动。该框架对面向肯尼亚消费者或从该市场获得经济利益的离岸平台同样适用，无论其是否在该国境内设有实体存在。规则手册为稳定币、代币化现实世界资产、ICO、钱包服务提供商、网络安全、广告以及市场行为创建了专门的监管制度。
肯尼亚禁止稳定币利息支付并设定 3 亿 KSh 的资本门槛
第 134 号法律公告禁止稳定币发行商就稳定币支付利息。TechCabal 与 BitKE 的独立审查确认了该利息禁令；该禁令与发行商需持有独立许可证、发布白皮书、维持储备、确保可赎回性并接受审计的要求并行。稳定币发行商必须持有 3 亿 KSh（约 230 万美元）的实缴资本，另需持有 6000 万 KSh（约 46.5 万美元）的流动资本。这比此前草案中的 5 亿 KSh（约 390 万美元）门槛有所降低。其他许可证类别具有不同的资本要求：代币发行商与代币化平台需要 2 亿 KSh（约 155 万美元）；交易所与钱包服务提供商需要 1.5 亿 KSh（约 116 万美元）；支付处理器需要 5000 万 KSh（约 38.8 万美元）；经纪商与管理者需要 3000 万 KSh（约 23.3 万美元）。提供多项服务的公司必须分别满足各类别的门槛要求。
现有运营商在已签发为零的情况下于 2026 年 11 月 4 日前完成许可
现有运营商需在 2026 年 11 月 4 日前根据已发布的条例取得许可证。《VASP 法》对无证活动设定最高 2500 万 KSh（约 19.4 万美元）罚款以及可能的监禁。就在条例发布前不久，CBK 与 CMA 确认，根据该法律尚未有任何 VASP 获得许可，并且任何声称已获授权的公司都在非法运营。包括 Luno、Busha、Kotani Pay 和 Binance 在内的在市场中运营主体面临同样的截止期限。监管方仅在规则发布后才开始接受申请。3 月时，当草案规则首次被提出，肯尼亚虚拟资产协会（Virtual Asset Association of Kenya）警告称，资本要求将把初创企业推向离岸。
FAQ
肯尼亚已发布的 VASP 条例禁止稳定币发行商做什么？
第 134 号法律公告禁止稳定币发行商就稳定币支付利息。TechCabal 与 BitKE 的独立审查已确认了这一规定。发行商还必须持有 3 亿 KSh（约 230 万美元）的实缴资本，维持储备，确保可赎回性并接受审计。
肯尼亚境内的现有加密货币运营商何时必须获得 VASP 许可证？
现有运营商需在 2026 年 11 月 4 日前获得许可证，以在已发布的《2026 年虚拟资产服务提供商条例》（Virtual Asset Service Providers Regulations, 2026）下开展业务。未取得许可证运营将面临最高 2500 万 KSh（约 19.4 万美元）的罚款，并可能依据《VASP 法》被追究刑事责任。截至发布该公报之时，尚未签发任何 VASP 许可证。
在肯尼亚的 VASP 框架下，哪些监管机构监管加密货币相关活动？
肯尼亚中央银行（CBK）监督虚拟资产到法币的转换服务以及稳定币发行商。资本市场管理局（CMA）监管交易所、代币发行平台、首次代币发行（ICO）以及代币化活动。该框架适用于面向肯尼亚消费者的境内运营商与离岸平台。
