据区块链分析平台 Lookonchain 数据，Bitwise 在 Hyperliquid 协议上质押了 177.5 万枚 HYPE 代币，价值约 1.14 亿美元。这笔交易是该资产管理公司对 Hyperliquid 持仓最大单笔增持之一，与其旗下于 5 月 15 日在 NYSE Arca 上市的 Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 相关。质押活动反映了该 ETF 的结构性特征：Bitwise 将 BHYP 管理费的 10% 用于在其资产负债表中购买并质押 HYPE，随着机构对 Hyperliquid 兴趣的增长，这建立了基金增长与链上代币积累之间的直接联系。
Bitwise 质押价值 1.14 亿美元的 177.5 万枚 HYPE 代币
Bitwise 将 177.5 万枚 HYPE（Hyperliquid 交易所的原生代币）转入 Hyperliquid protocol 并进行质押。按当前价格计算，该笔存入价值约 1.14 亿美元，是该公司迄今为止对 Hyperliquid 持仓最大单笔增持之一。Hyperliquid 上的质押并非传统的通胀奖励机制，因为所有激励均来自实际协议收入，交易者支付给平台的手续费会重新分配给质押代币的用户。这种结构将 Bitwise 的收益直接与交易所的业务量挂钩，而非与代币新发行挂钩。此次存入是建立在该管理公司数周来持续积累的仓位之上，此前的购买包括一笔 77,097 枚 HYPE（价值约 518 万美元）的单次买入，该公司稳步将资金流入转换为质押代币。
BHYP ETF 将 10% 管理费用于购买 HYPE
此次积累与 Bitwise 的 Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 相关，该 ETF 于 5 月 15 日在 NYSE Arca 开始交易。它是首批通过其 Bitwise Onchain Solutions 部门提供内部质押服务的美国现货 Hyperliquid ETF 之一。该基金旨在将部分收入回流至代币，Bitwise 将 BHYP 管理费的 10% 用于在其资产负债表中购买并质押 HYPE，形成一个反馈循环，基金需求转化为链上积累。该 ETF 首日交易量创下今年美国现货山寨币基金最大开盘日纪录，引发空头挤压，推高 HYPE 约 5%。这一机制有助于解释最新质押规模的原因，因为随着 BHYP 资产增长，用于购买 HYPE 的费用份额也随之增长，这为该公司提供了结构性理由持续增加仓位，而非将每笔购买视为一次性交易。
Bitwise 与 21shares 和 Grayscale 竞争 Hyperliquid ETF 市场
追逐 Hyperliquid 的不止 Bitwise 一家，21shares 及其 THYP 产品，以及 Grayscale（已通过纳斯达克上市计划加入 HYPE ETF 竞争）也在争夺同一市场。现货 HYPE ETF 合计录得史上最强劲的山寨币首秀之一，在头几周内吸收了代币流通供应量的相当一部分。这场竞争凸显了 Hyperliquid 从一个小众衍生品交易场所迅速成为主流机构目标的速度之快。由于 HYPE 市值高达数十亿美元，即便是受监管基金的小额配置也能转化为大额链上流动，Bitwise 的 1.14 亿美元质押便是例证。
常见问题
Bitwise 在 Hyperliquid 上质押了什么？
据 Lookonchain 数据，Bitwise 在 Hyperliquid protocol 上质押了 177.5 万枚 HYPE 代币，价值约 1.14 亿美元。这笔交易是其对 Hyperliquid 持仓最大单笔增持之一。
Bitwise Hyperliquid ETF 如何运作？
Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 于 5 月 15 日在 NYSE Arca 上市，并将其管理费的 10% 用于在 Bitwise 资产负债表中购买并质押 HYPE。这形成了一个反馈循环，基金增长转化为链上代币积累。
Bitwise 在 Hyperliquid ETF 市场中的竞争对手有哪些？
Bitwise 与运营 THYP 产品的 21shares 以及已通过纳斯达克上市计划加入 HYPE ETF 竞争的 Grayscale 展开竞争。现货 HYPE ETF 合计录得史上最强劲的山寨币首秀之一。
