纳斯达克挂牌的比特币挖矿企 IREN 在 5 月 14 日完成 30 亿美元可转换优先债券发行，公司新闻稿指出，本次发行为原先 26 亿美元主券加上 4 亿美元增量选择权全数行使后的合并规模，票息 1.00%、2033 年到期，净募资资金约 29.6 亿美元。承销主办行包括摩根大通、高盛、花旗、Jefferies、MUFG、富国银行与 Cantor Fitzgerald 等 7 家。
32.5% 转换溢价、上限买权封顶价 110.30 美元
本次可转债采用私募 144A 规则发行给合格机构买方，转换溢价 32.5%。IREN 同步进行上限买权（capped call）对冲，初始买权上限价 110.30 美元，相当于 5 月 11 日收盘价 55.15 美元的 100% 溢价，作为未来转换时稀释风险的缓冲。整体上限买权成本 2.013 亿美元、由本次募资中支应，其余款项用于一般企业用途与营运资金。
串接英伟达 34 亿美元 AI 云端合约、Dell 35 亿美元 GPU 采购
IREN 近期密集扩张 AI 基础设施。公司于 5 月初宣布与英伟达签署为期 5 年、总值 34 亿美元的 AI 云端服务合约，并计划向 Dell 采购约 35 亿美元的 GPU 与相关设备。本媒体此前曾报道英伟达与 IREN 的长期策略合作，双方共同布局 5 吉瓦规模的 AI 数据中心容量。
IREN 在公司简介中将自身定位为“垂直整合 AI 云端供应商”，提供大规模数据中心与 GPU 集群供 AI 训练与推理使用，营运据点横跨北美、欧洲与亚太再生能源充足区域；除英伟达合约外，2025 年 11 月也曾与微软签下 97 亿美元 AI 云端订单。
矿企融资结构：1% 票息、上限买权对冲、转攻 AI 算力为主
本次 30 亿美元可转债是今年比特币挖矿企类别规模最大的单笔融资。1.00% 的票息反映当前 AI 算力主题仍享有强劲机构需求，32.5% 转换溢价与 110.30 美元上限买权设计则同时降低未来股权稀释冲击。IREN 与多家矿企同业一样，营运重心已自比特币挖矿明显转向 AI 云端与 HPC 数据中心服务。
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