超越美国市场：为何拉丁美洲股市正在构建一轮长期牛市

尽管全球投资流向聚焦美国市场，过剩流动性却在新兴市场不断累积，推动拉丁美洲股市大幅上涨。今年以来，拉丁美洲股指涨幅超过 20%，跑赢更广泛的新兴市场基准以及标普 500；在 2025 年经历了一轮带来 55.67% 涨幅的反弹之后，本轮涨势仍在延续。

拉丁美洲股指暴涨：投资者转向不再理会成熟市场

在美国市场汇聚了最大的投资规模之际，过剩流动性总在寻找向其他市场分散的机会，而 Latam 也从这种转向中受益。

诸如 MSCI Emerging Markets Latin America Index 这样的指数——它将拉丁美洲市场中大量最具代表性的股票纳入其中——当投资者寻求在传统上长期被忽视的市场中对冲人工智能（AI）泡沫时，出现了大幅反弹。

据彭博报道，今年该指数已上涨 20%，实现自 1991 年以来最强劲的开局之一。具体而言，投资者押注于包括巴西和哥伦比亚在内的关键国家即将发生的变化：这些变化可能促使政策从偏左的民主制度转向右翼政府，并推动支撑市场的改革。

这种上涨延续了该指数在 2025 年的表现，当时它增长超过 50%，且其涨幅超过了新兴市场的类似数据，甚至超过了 SPX。

风暴眼就在巴西：总统卢拉（Lula）将在即将到来的选举中面对前总统雅尔·博索纳罗（Jair Bolsonaro）的儿子 Flavio Bolsonaro。无论最终结果如何，斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）等投资者都已对巴西未来作出押注，投资 iShares MSCI Brazil ETF，或 EWZ——规模最大的、在美国上市、跟踪巴西股票的基金。

Azuria Capital LLC 的联合创始人兼首席执行官 Otavio Costa 一直在研究拉丁美洲股市可能迎来的繁荣，巴西在其中扮演领跑者的角色。他在谈及巴西市场形势时表示：

“在全球重新平衡远离以美国资产为主的过程中，一个即将被释放的经济体，将出现在仍在历史上被低估的股票市场中。正在酝酿中的长期牛市。”

此外，越来越多的投资者正在忽视交易所交易基金（ETF），直接从源头入手：据报道，海外买盘已升至四年高点。

常见问题解答

• 为什么投资者为了分散风险而转向拉丁美洲？
  投资者希望从美国市场的过剩流动性中分散出去，从而带来对拉丁美洲股票的显著兴趣。
• MSCI Emerging Markets Latin America Index 的表现如何？
  该指数今年上涨20%，实现自1991年以来最强劲的开局之一；投资者押注巴西和哥伦比亚等国的政治转向。
• 推动投资者关注巴西的关键因素是什么？
  即将到来的选举以及在卢拉总统领导下可能推出的改革正在吸引投资；斯坦利·德鲁肯米勒等知名人士也在投资iShares MSCI Brazil ETF（EWZ）。
• 专家认为拉丁美洲股票的未来会怎样？
  Azuria Capital 的 Otavio Costa 预测拉丁美洲股票即将迎来一轮繁荣，强调巴西可能是一个被低估的市场，并为一场长期牛市做好准备。