开篇
360 ONE Asset Management 是一家总部位于孟买的投资公司，正在为其第六只私人信贷基金寻求最高 5 亿美元。该基金计划于 2026 年 6 月推出，目标客户包括富裕个人、家族办公室以及海外机构。此次融资活动发生在全球 1.8 万亿美元私人信贷市场面临放缓之际，市场担忧点在于贷款质量以及对软件借款人的风险敞口。尽管更广泛的市场增速放缓，印度在私人信贷融资方面仍保持活跃，从而区别于整体市场的降温。
基金细节与投资重点
该新工具将为中型企业及特殊情形提供融资，包括并购融资、再融资以及收购股份回购（stake buyouts）。这也延续了 360 ONE 在 2025 年 3 月以约 4 亿美元关闭其第五只私人信贷基金的举措。
印度私人信贷市场活跃度
尽管面临全球逆风，印度的私人信贷领域仍展现出持续势头。Lighthouse Canton 于 2025 年 5 月推出一只 120 亿卢比（1.24 亿美元）的基金；InCred Alternative Investments 于 2025 年 4 月关闭了一只 150 亿卢比（1.56 亿美元）的特殊情形信贷基金。
印度私人信贷管理资产显著扩张，从 2010 年的少于 7 亿美元增长至 2023 年的 178 亿美元。2025 年上半年，资金已投放 90 亿美元，且目前已超过 2024 年全年交易额。
监管与市场框架
印度的私人信贷市场在《破产与清算法》（Insolvency and Bankruptcy Code, IBC）下运作，该法是处置企业困境的主要框架。IBC 已将债务处置的平均耗时从 4.3 年缩短至约 1 到 2 年。
作为另类投资基金（Alternative Investment Funds, AIFs）的私人信贷基金，相较于银行和非银行金融公司（Non-Banking Financial Companies, NBFCs），面临更为严苛的结构性约束。AIFs 缺乏某些法律权力来强制执行担保，也无法使用印度储备银行的场外重组流程，这使其在保护贷款与债务投资方面更依赖 IBC。监管机构也已实施限制，阻止银行或 NBFCs 通过 AIF 单位将直接贷款敞口置换为间接敞口；这一举措旨在遏制贷款“永远展期”（ever-greening of loans）——即通过延续陷入困境的债务来避免确认损失的做法。
